Уже в эту пятницу Банк России на очередном заседании по
денежно-кредитной политике может снизить ключевую ставку, вероятно, на
1–2 п.п. на фоне продолжающегося снижения инфляции и замедления
экономики. Рассказываем, какие инструменты могут быть особенно интересны
инвесторам после заседания регулятора.
Акции банков с плавающими кредитами
Самыми очевидными бенефициарами станут крупные банки с высокой долей плавающих кредитов — ВТБ и Сбербанк. Меньшие ставки повысят их чистую процентную маржу и прибыльность.
ОФЗ и корпоративные облигации
Снижение ставки приведет к росту цен на фикс-доходные инструменты. ОФЗ, в
особенности с высокой дюрацией, и корпоративные бумаги станут особенно
интересны в начале цикла смягчения.
Акции банковского и потребительского секторов
Снижение стоимости фондирования оживит кредитование, в первую очередь ипотеку и потребительские займы. Это позитив для розничных банков и компаний, работающих с конечным потребителем, например девелоперов. «Совкомбанк», ВТБ и ПИК выглядят фаворитами.
Долгосрочные дивидендные истории
Ставка вниз — интерес к стабильным дивидендам вверх. В фокусе будут бумаги
компаний с предсказуемой прибылью и политикой регулярных выплат:
ритейлеры, лизинговые компании и представители ИТ-сектора.
Начало цикла снижения ставки — это не просто повод перестроить портфель, а
сигнал о смене рыночной парадигмы. Дешевые деньги снова становятся
драйвером для роста кредитования, реального сектора и интереса к
долгосрочным инвестициям.