Рубль показывает устойчивость на фоне растущей нефти, несмотря на слабые бюджетные показатели. Анализируем, за счёт чего держится российская валюта, и что может повлиять на курс в июле 2025 года.
Курс доллара: что изменилось
По данным ЦБ на 8 июля 2025 года, курс доллара составляет 78,71 ₽, показав рост всего на 0,3% с начала месяца. Волатильность остаётся низкой. На внебиржевом рынке (OTC) курс даже укрепился — до 78,14 ₽.
Поддержка нефти
Несмотря на рост добычи странами OPEC+, нефть остаётся выше $70 за баррель. Bloomberg сообщает: в июне Россия добывала 9,022 млн баррелей в сутки, что соответствует согласованной квоте OPEC+ (не выше 9,161 млн б/с).
Это значит, что Россия соблюдает соглашение, и рынок нефти остаётся сбалансированным. Это и поддерживает рубль.
Что происходит с бюджетом
Минфин отчитался о бюджете за I полугодие 2025:
- Доходы: 17,5 трлн ₽ (больше, чем в 2024 г.)
- Дефицит: более 3 трлн ₽
- Нефтегазовые доходы: 4,7 трлн ₽ (из 8,3 трлн ₽ по плану)
Факт: Дефицит уже достиг 1,7% ВВП, а план Минфина на год — 3,79 трлн ₽. Это значит: вторая половина года должна быть максимально профицитной, иначе бюджет выйдет за рамки допустимого.
Продажи валюты: сдерживание курса
Минфин сообщил: с 7 июля по 6 августа он будет продавать валюту и золото на 18,77 млрд ₽, или 0,82 млрд ₽ в день.
К этому добавляется ежедневная продажа валюты от Банка России — 8,94 млрд ₽/день.
Итого: 9,76 млрд ₽ продаж валюты ежедневно — это оказывает давление на доллар и помогает рублю удерживать позиции.
Инфляция и бензин
- Индекс потребительских цен (ИПЦ) за последнюю неделю июня вырос на 0,07%.
- Годовая инфляция на бензин — +11,9%.
- Минэнерго заявляет, что экспорт бензина пока не запрещён, но возможные ограничения обсуждаются — совещание у А. Новака назначено на 9 июля.
Если экспорт всё же ограничат — это даст дополнительный ресурс для внутреннего рынка, но может вызвать дисбаланс в экспортной выручке.
Куда движется ставка ЦБ
Следующее заседание — 25 июля. Аналитики ожидают, что ЦБ снизит ключевую ставку на 100–200 б.п.
Цифры по бюджету и инфляции пока не дают уверенности в резком смягчении, но тренд сохраняется: ставка будет снижаться.
Технический анализ курса
- Поддержка: 77 ₽ за доллар
- Сопротивление: кластер 80,5–81 ₽
- Потенциал рубля сохраняется, особенно на фоне роста цен на нефть и активных продаж валюты ЦБ и Минфином.
Что это значит для россиян
- Импорт: укрепление рубля может снизить цены на технику и товары из-за рубежа.
- Отпуск за границей: курс держится стабильно — это хорошее окно для покупки валюты.
- Вклады и кредиты: на фоне возможного снижения ставки — время зафиксировать условия.