Агрессивная торговая война, эскалация на Ближнем Востоке и конкуренция в области искусственного интеллекта за границей — ни одно из крупных событий 2025 года не смогло помешать впечатляющему восстановлению рынка, который близок к обновлению исторических максимумов. Все это происходит на фоне того, что индекс S&P 500 всего на 0.85% ниже своего рекорда, оправившись от почти 20% падения в апреле. Технологичный Nasdaq 100 уже установил новый исторический рекорд, достигнув максимума во вторник. Последний рывок вверх связан с тем, что инвесторы сделали ставку на то, что перемирие на Ближнем Востоке может предотвратить серьезные перебои в глобальных поставках нефти.
«Меня удивляет масштаб восстановления,» — сказал Кевин Симпсон, управляющий портфелем в Capital Wealth Planning. «Учитывая геополитический фон — продолжающийся конфликт, волатильность и неопределенность — я не ожидал, что S&P 500 так быстро восстановится до новых максимумов. Такая сила свидетельствует о том, насколько много ликвидности все еще есть в системе и как активно инвесторы стремятся покупать на спадах на рынке, который контролируется крупными технологическими и AI-компаниями.»
В целом, стена беспокойства постепенно рушится на протяжении последних четырех месяцев. Возможно, самое важное то, что президент Дональд Трамп отступил от самых жестких тарифов на ключевых партнеров США, поскольку страны продолжают переговоры по торговым сделкам этим летом. В этом месяце США достигли торгового перемирия с Китаем, где Пекин согласился поставлять редкоземельные металлы.
«Мы ожидаем, что дополнительные торговые сделки внесут ясность и в конечном итоге снизят беспокойство корпораций, потребителей и инвесторов,» — отметил Крис Хаверленд, стратег по глобальным акциям в Wells Fargo Investment Institute. «Дерегуляция, налоговые льготы и сниженные краткосрочные ставки займут важное место в укреплении прибыли.»
Также корпоративные прибыли демонстрируют хорошую устойчивость, несмотря на неопределенность в политике. Во втором квартале прибыли компаний из индекса S&P 500 выросли на 4.9%, что стало восьмым подряд кварталом годового роста прибыли для этого индекса, согласно данным FactSet.
Еще одной причиной устойчивости рынка является стабильность экономики США. Уровень безработицы остается низким на уровне 4.2%, а отчет по рабочим местам за май показал лишь небольшое ослабление на рынке труда. Последние данные по инфляции также показали, что тарифы мало повлияли на цены.
Федеральная резервная система ожидает двух снижений ставок в этом году согласно пресловутой «точечной диаграмме». Глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что будет осторожным, пока не поймет, как тарифы повлияют на цены.
«В нашем базовом сценарии мы полагаем, что рецессии в США получится избежать,» — отметила Дубравко Лакос-Буйяс, главный стратег по глобальным акциям JPMorgan в заметке для клиентов. «Недавняя слабость некоторых показателей рынка труда и ограниченное влияние тарифов на инфляцию до сих пор могут подтолкнуть ФРС к смягчению политики раньше нашего прогноза на декабрь.»
Тем временем, история с искусственным интеллектом, которая поддерживала рынок последние два года, продолжает развиваться. Последний отчет по прибылям восстановил уверенность инвесторов, в то время как компания Nvidia продолжает стремительно расти, а затраты крупных технокомпаний на AI не прекращаются. Инвесторы испытывали тревогу в начале года, когда стартап DeepSeek из Китая поставил под сомнение целесообразность миллиардных инвестиций в эту область.
JPMorgan оценил, что AI может привести к расходам в размере 1 триллиона долларов к 2030 году, включая инвестиции в вычислительные технологии генеративного AI, сети и инфраструктуру хранения данных.
Тем не менее, ближайшие несколько недель могут принести больше волатильности на рынок. Инвесторы готовятся к дедлайну 8 июля для приостановки взаимных тарифов, в то время как на следующей неделе выйдут новые данные о рабочих местах для оценки здоровья рынка труда.
«Рынки часто демонстрируют большую волатильность в преддверии конфликтов, а затем поднимаются или переключаются на другие факторы, когда конфликт начинается,» — сказала Кэрол Шлайф, главный стратег по рынкам в BMO Private Wealth.
Мнение редакции
Текущая ситуация на фондовом рынке демонстрирует, что даже в условиях политической нестабильности и торговых конфликтов инвесторы остаются активными и готовы к покупкам. Это может открыть новые возможности для тех, кто ищет прибыльные вложения в высокотехнологичные компании, особенно в сфере AI. Корпорации, готовые адаптироваться к изменениям в экономике и продолжать развивать свои технологии, могут извлечь выгоду из нестабильной ситуации. Важно помнить, что, несмотря на текущую преобладающую уверенность, следующие недели могут быть непростыми, и компании должны быть готовыми к возможной волатильности, особенно в преддверии новых экономических данных и политических решений.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал и читайте самый сок из мира финансов.