Вчера на Московской бирже наблюдалась резкая просадка в фьючерсах семейства Si, которая была очень быстро отыграна. Напомню, что фьючерсы Si - это высоколиквидные расчетные контракты на доллар. И резкое падение котировок в них - это что-то очень удивительное.
Что произошло?
Напомню, что по многим активам у нас торгуется по несколько фьючерсов, отличающихся датой погашения актива. Вчера просадка котировок наблюдалась в следующих контрактах:
- Si-6.25: буквально за 5 минут котировки обвалились с 79506 пунктов до 73406, а потом восстановились до 79544. То есть просадка в моменте была 7,7%;
- Si-9.25: котировки обвалились с 83290 пунктов до 77188 и восстановились до 83269, то есть просадка составила 7,3%;
- Si-12.25: котировки обвалились с 87170 до 86400, а потом отскочили до 87054 пт. То есть в данном случае просадка была не значительной.
При этом вечный фьючерс на доллар никак не отреагировал на большие колебания котировок в Si-6.25 и Si-9.25. Я специально нарисовала рядом как изменялась стоимость двух контрактов. То есть по сути инвесторы не успели испугаться и начать как-то действовать по другому контракту.
Что говорят аналитики?
В своем обзоре вчерашней ситуации РБК привел 2 диаметрально противоположных мнения:
- Генеральный директор ИФК «Опцион» сказал, что это скорее всего была техническая ошибка. Кто-то что-то перепутал и просто случился обвал;
- Автор телеграм-канала Profit King Роман Дмитриев написал, что не верит в "толстый палец" и ошибку совершенную случайно.
Поскольку свечу мы увидели вчера, сегодня я могу посмотреть данные Московской биржи по торгам и объемам в данном фьючерсе. И вот, что я вижу по объему торгов:
- Si-6.25 - 53 миллиарда рублей. Для сравнения средний объем торгов на прошлой недели был 66 миллиардов рублей. То есть были дни когда объемы были больше, а были когда меньше;
- Si-9.25 - 24,7 миллиардов рублей. Для сравнения в прошлую пятницу объем был 22 миллиарда, а во вторник - 41;
- Si-12.25 - 162,3 миллиона рублей. Для сравнения на прошлой неделе минимальный объем торгов был 282 миллиона рублей.
То есть вчера не было огромного дополнительного объема, который так легко сдвинул котировки. Хотя тот же Роман Дмитриев посчитал, что за минуту была проторгована примерно 41к контрактов, а это 3,6 миллиардов рублей. И 3,6 миллиарда - это 6,8% от вчерашнего объема по Si-6.25.
И по итогам вчерашнего дня почти не изменился объем открытых позиций по фьючерсу. Ниже привела картинку по объему открытых позиций для Si-9.25. Как было открыто длинных позиций, так примерно и осталось, изменение в 0,2% я в расчет не беру.
Про margin call
Данный скачок был, да прошел и по большому счету он не принес ущерба тем, кто на эмоциях не совершил лишних сделок и тем, у кого не выбило стопы. Поскольку повышенная волатильность длилась меньше пяти минут, брокеры может кого-то по этому поводу и предупредили, что размер гарантийного обеспечения вырос, собственных средств не хватает, приближается margin call, но закрыть позиции явно не успели. Поэтому подобные отдельно взятые скачки котировок не очень страшны для трейдеров. Другой дело люди, которые уже балансируют на грани margin call, вот для них оно может быть не приятным.
Но этот скачок явно выбил ни одну стоп заявку... И это тот самый случай, когда стоп-заявки не помогли, а наоборот принесли ущерб. И вот есть люди, которые ругают себя за то, что они не выставляют стоп заявки, а после таких случаев многие решают, что хватит их выставлять. Но это тоже не правильно. Подобные просадки на бирже случаются очень-очень редко и являются скорее исключениями, а не правилом.
К сожалению мы с вами никогда не узнаем что это было: манипуляция или ошибка. В ошибку не хочется верить, но для манипуляции объемы маловаты... И слава Богу, что подобные вещи происходят на нашей бирже не так уж и часто.
И как всегда приглашаю подписываться на мой Премиум канал на Дзене, где в понедельник вышла статья про моего мужа.