Очень интересная получилась в этот раз встреча руководства Apple с инвесторами и аналитиками по итогам подведения квартальных итогов. По сути, Тиму Куку и сотоварищам пришлось отвечать за всю индустрию: как сыграют тарифы Трампа? что будет с производством? а со спросом? и вообще, как жить дальше?
Вопрос: Вы сказали, что 50% айфонов для США сейчас производятся в Индии. Планируете ли расширить это до 100%? Какие тенденции нам ожидать?
Ответ: Действующие тарифы для Apple зависят от страны происхождения продукта. В июньском квартале большая часть iPhone, продаваемых в США, будет иметь страной происхождения Индию. При этом Вьетнам станет страной происхождения практически для всех iPad, Маков, часов Apple Watch и наушников AirPods, реализуемых в США. Китай останется основным производителем для продаж за пределами США.
В июньском квартале большинство применимых к нам тарифов связаны с февральскими пошлинами IEEPA в 20% на импорт в США продукции китайского происхождения. Для некоторых категорий, включая AppleCare и аксессуары, действует тариф 120%, что в сумме с китайской ставкой дает 145%.
Большинство наших продуктов, включая iPhone, Mac, iPad, Apple Watch и Vision Pro, пока не подпадают под глобальные ответные апрельские тарифы. Министерство торговли начало расследование по разделу 232 в отношении импорта полупроводников, оборудования для их производства и продуктов, содержащих полупроводники.
На июнь мы оцениваем влияние тарифов в $900 миллионов, если текущие ставки и политики не изменятся. Я не хочу предсказывать структуру производства, но хотел внести ясность по странам происхождения на июньский квартал для ваших расчетов.
Вопрос: Были сообщения, что Apple заранее нарастила продажи через каналы сбыта, чтобы опередить тарифы. Как соотносились поставки в каналы и конечные продажи в марте? Должны ли они выровняться, и видите ли вы ускорение закупок оборудования или поведение нормальное?
Ответ: Что касается опережающего спроса — мы не видим явных признаков существенного ускорения спроса в марте из-за тарифов. Если посмотреть на запасы в каналах сбыта с начала до конца квартала, они оставались примерно одинаковыми как для iPhone, так и для остальных продуктов. Хотя мы действительно создали опережающие запасы, что отражено в обязательствах по производственным закупкам, которые вы увидите в квартальном отчете.
Вопрос: Если бы вы сказали 2 апреля, что влияние тарифов составило всего 900 миллионов долларов — это довольно хороший результат, учитывая возникшую панику. Удивлен, что сумма настолько мала. Вы упомянули про влияние после июньского квартала — можете пояснить, это будет больше или меньше?
Ответ: Я постарался предоставить информацию о стране происхождения товаров, поскольку сейчас это ключевой фактор в определении тарифов. Не хочу делать прогнозы — неясно, что будет с тарифами, особенно учитывая текущее расследование по разделу 232. В июньских показателях учтены те предположения, о которых я говорил ранее.
Вопрос: Касательно падения на 2% в Китае — интуитивно можно предположить рост национализма и худшие показатели. Траектория там улучшается благодаря субсидиям, которые помогли и вашим конкурентам. Может ли улучшение продолжиться с учетом геополитической напряженности?
Ответ: Падение на 2% в марте, но если убрать влияние курсов валют — показатели примерно на том же уровне. Складские запасы в конце марта соответствовали началу квартала. Субсидии положительно повлияли на результаты, хотя точную цифру назвать сложно. Программа работает выборочно: например, iPhone дороже 6000 юаней не попадают под субсидии, для других продуктов — свои правила. Думаю, это помогло нам, как и другим производителям.
iPhone стал главным фактором улучшения показателей. Что касается Маков, iPad и Watch — большинство покупателей для этих продуктов новые. В городах Китая iPhone занимает две верхние строчки среди смартфонов, iPad — среди планшетов. Есть и другие позитивные моменты.
[Продолжение ниже]
