В пятницу Goldman Sachs повысил прогноз по базовому индексу S&P 500 на конец года и следующие 12 месяцев. Аналитики ожидают более высокого роста прибыли компаний и стабильных макроэкономических перспектив до 2025 года.
График фьючерса на индекс S&P 500 интервалами в 1 час
В своём прогнозе на конец года Goldman Sachs повысил целевой показатель индекса с 5600 до 6000. Это означает, что индекс может вырасти на 4,32% по сравнению с последним закрытием в пятницу на уровне 5 751,07.
Аналитики также ожидают роста прибыли на акцию (EPS) компаний США. Прогноз на 2025 год повышен с 256 до 268 долларов, что соответствует росту на 11% в годовом исчислении. Прогноз на 2024 год остался без изменений — 241 доллар.
«Наши прогнозы прибыли на акцию отражают устойчивые макроэкономические перспективы. Основным фактором пересмотра оценки прибыли на акцию на 2025 год стало более значительное расширение маржи», — говорится в заметке от аналитиков Goldman Sachs под руководством Дэвида Костина.
Данные за август показали, что экономика США во втором квартале росла быстрее, чем ожидалось, благодаря высоким потребительским расходам. Корпоративные прибыли восстановились, что должно способствовать дальнейшему росту.
«Макроэкономический фон по-прежнему способствует умеренному расширению маржи, поскольку взимаемые цены опережают рост затрат на производство», — отмечают аналитики.
Аналитики также отметили, что рост акций технологических компаний с большой капитализацией и восстановление цикла в полупроводниковой промышленности будут способствовать дальнейшему росту прибыли компаний. Частично этот сдвиг маржи также связан с ожиданиями увеличения затрат на внутрипроизводственные исследования и разработки для компаний в сфере здравоохранения, включая Bristol-Myers Squibb.
«Хотя масштаб может быть умеренным, недавняя конференция GS Communacopia указала на сильный спрос на искусственный интеллект, который должен принести пользу этим акциям», — отмечают они.
В последние месяцы года индекс S&P 500 демонстрирует впечатляющий рост, который не наблюдался с 1997 года. Это связано с тем, что акции продолжают расти на фоне устойчивого экономического роста, снижения процентных ставок Федеральной резервной системы и увеличения корпоративных доходов.
Американские акции сейчас находятся в благоприятной ситуации, после того как Федеральная резервная система в конце августа снизила процентные ставки, а Китай объявил о новых мерах стимулирования экономики, что усилило склонность к риску на рынках по всему миру.
Индекс S&P 500, который завершил третий квартал на рекордном уровне, рос в течение последних четырёх недель и семи из восьми предыдущих. С начала года он вырос на 20,5%, по данным на прошлую пятницу.
Акции также могут получить поддержку от сезона отчётности за третий квартал, который начнётся на этой неделе. Кроме того, ожидается увеличение прибыли компаний за последние три месяца года, поскольку экономика продолжает демонстрировать результаты выше прогнозов.
По данным инструмента прогнозирования GDPNow Федерального резервного банка Атланты, экономика США выросла на 3% за три месяца, закончившихся в июне, и, по прогнозам, вырастет примерно на 2,5% в третьем квартале. Это более сильный, чем ожидалось, показатель, который ставит США значительно выше развитых рынков.
Костин, ссылаясь на мультипликатор цены к прибыли 22x для S&P 500, который, по его мнению, «соответствует нашей макромодели справедливой стоимости» и останется в значительной степени неизменным в течение следующих трёх месяцев, повысил свой прогноз по S&P 500 на конец года до 6000 пунктов с предыдущего прогноза в 5600. Это предполагает рост примерно на 4,35% по сравнению с текущими уровнями.
Костин прогнозирует, что к 2025 году индекс S&P 500 вырастет ещё на 300 пунктов и достигнет целевого значения на конец года в 6300 пунктов, что подразумевает потенциал роста на 10% по сравнению с текущими уровнями.
Однако факторы, которые ранее способствовали оптимистичным прогнозам, начинают ослабевать после публикации отчёта о резком увеличении числа рабочих мест, в котором в сентябре было создано 254 000 новых рабочих мест, а также наблюдался быстрый рост заработной платы.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
S&P 500 достиг рекордной высоты
Goldman утверждает, что покупка S&P 500 после падения на 5% обычно выгодна