GMROI (Gross Margin Return on Inventory Investment) — показатель рентабельности запасов. Его вычисляют, разделив прибыль на среднюю стоимость запасов. Разберемся, насколько он полезен для оценки эффективности бизнеса.
Проблемы интерпретации GMROI:
- Универсальное пороговое значение. Некоторые источники утверждают: GMROI должен быть больше 1, и чем выше, тем лучше. Это упрощение вводит в заблуждение. Оптимальное значение GMROI зависит от отрасли, типа товара и бизнес-модели компании.
- Важность сравнительного анализа. Вместо фиксации на конкретном значении, сравнивайте GMROI разных товарных категорий или SKU. Так вы выявите наиболее и наименее эффективные позиции в ассортименте.
Риски использования GMROI:
- Искажения для новых, сезонных и топовых товаров. Для новинок показатель будет низким из-за высоких начальных запасов. Это может привести к ошибочному решению о выводе перспективных товаров.При попадании товара в топ и полной распродаже остатки на конец периода будут равны нулю. Это снизит рентабельность запасов.
- Учет товаров в пути. GMROI не учитывает заказанные, но не поступившие на склад товары. Это влияет на расчет, особенно для компаний с длинными циклами поставок или работающих по предзаказам.
Ограничения GMROI:
- Игнорирование оборачиваемости. GMROI не учитывает скорость оборота запасов. Два товара с одинаковым GMROI могут сильно различаться по скорости реализации, что влияет на эффективность использования оборотного капитала.
- Пример ограниченности. Представим два товара с одинаковыми запасами на начало и конец периода и одинаковой прибылью. Для продажи первого закупили товара на 50 млн рублей, для второго — на 500 млн рублей. Очевидно, первый вариант выгоднее, но GMROI этого не покажет.
Вывод: GMROI — полезный инструмент финансового анализа, но его нужно использовать осторожно и понимать ограничения. Для комплексной оценки эффективности управления запасами и инвестициями лучше использовать ROI (Return on Investment) вместе с другими метриками: оборачиваемостью запасов и маржинальностью.
