Акции растут, слухи множатся, а дивиденды так и остаются мечтой. Магнит снова обещает много, но получается как всегда. Смотрим..
Написал для вас пост - "как защититься от повышения ключевой ставки", а также недавно разобрал "Яндекс". Все идеи на канале, у нас уютно❤ Если интересно заходи!
🎲#18. Под ребрами..
📅 С 13 сентября, акции "Магнита" выросли на 27% , и как обычно на рынке снова начали циркулировать слухи о "золотых" дивидендах, выкупе акций с огромным дисконтом. Что не новый день — огромные объемы торгов.
Как говорится: удержать, увы, больше нечем..
Либо кто-то сильно верит в финансовое "чудо", не зная математики, либо слишком доверяет заголовкам новостей. Объяснений других нету
👀 Цены вверх, но не для вас.
Результаты компании за первое полугодие 2024 года вроде бы выглядят неплохо, но, по традиции, покопаемся в деталях:
- 🔺Выручка: выросла на 18,7%, достигнув 1,46 трлн рублей. Хорошо, но за счёт чего? Пока пропустим
- 🔻Операционная прибыль: упала на 1%, составив 66,4 млрд рублей, что явно сигнализирует о том, что затраты, как обычно, растут быстрее доходов. Что такое устойчивость, да? Но опять-таки неплохо.
- 🔻Чистая прибыль: упала на 50%, до 17,5 млрд рублей, и виновата в этом не только экономическая ситуация. Огромные процентные расходы, курсовая разница — это не временные проблемы, это системные сбои. Конечно, удобно оправдываться макроэкономическими факторами.
Ну ииии главный вопрос:
Как с таким отчётом вообще можно рассуждать о каких-то крупных дивидендах❓
Слишком смешно..
🌬️Свободные деньги — манипуляция с цифрами
Только-только мы с вами разобрали 6 коэффициентов денежного потока, как тут замечаем много интересного.
Свободный денежный поток (FCF) за полугодие составил смешные 11 млрд рублей. Почему? Да потому что "Магнит" утроил свои инвестиционные расходы. О какой финансовой устойчивости идет речь, если компания вынуждена тратить больше, чем зарабатывает?
❌ 108 млрд рублей улетело из денежных резервов: 27,7 млрд — на дивиденды за 2022 год, ещё 68,8 млрд — на погашение долгов. "Нас ждут огромные дивиденды" – ну что за люди..
❌ В следующих отчётах ещё 27,7 млрд рублей будут выплачены в виде дивидендов за 2023 год.
🤔 Реальность такова, что "Магнит" продолжит разбрасываться деньгами на покупку акций и погашение долгов, а на развитие бизнеса остаётся почти ничего.
Думаю инвесторы получат дивиденды намного ниже ожиданий – диапазон 380-480 рублей.
💣Сказка с нерезидентами. Что будет делать менеджмент?
"Эй, бестолковый аналитик, а как же огромный пакет выкупленных акций у нерезидентов"
Согласен этот 30-процентный кусок действительно может что-то изменить. Но сможет ли менеджмент правильно им распорядиться? Варианты
- Погашение собственных акций? Да, это неплохой сценарий, но он далеко не гарантирован.
- Продажа этих акций на открытом рынке? Весьма вероятно, но много вопросов. По какой цене? Какая доля?
- M&A сделки? Я думаю – маловероятно. Кого из конкурентов можно поглотить в условиях нынешнего рынка? Сложно представить
🤔 Все эти действия, конечно, могут поднять капитализацию, при одном условии – если за ними наконец-то последуют реальные шаги по улучшению операционных показателей.
Но будет ли это временное явление для кратковременного роста, или всё-таки компания решит свои фундаментальные проблемы. Узнаем позже
Как думаете, что сделает менеджмент магнита?
_________
Если понравилось ставь - ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-то интересное!
На канале мы полностью разобрали Новатэк, Северсталь, Тинькофф и дали точки входа и докупа!