Компания ЧиоЧио — это крупнейшая сеть экспресс-парикмахерских в России и СНГ, работающая по системе франчайзинга. На текущий момент сеть насчитывает более 800 салонов, расположенных в 5 странах и более чем 140 городах.
Основное предложение компании — это стрижки по доступным ценам, быстрая и качественная работа без записи, что делает их модель удобной для широкой аудитории.
Эта статья для тех, у кого может и не быть опыта в инвестициях, но прочитав этот материал, он сможет попробовать себя в роли инвестора.
Мои критерии выбора компании при прямых инвестициях, такие:
- Уникальный и конкурентный продукт
- Рост выручки не менее 60% г/г
- Доля крупнейшего клиента в выручке - не более 30%
- Рост не должен быть дорогим
- EBITDA от 20%
- +/-Операционно прибыльные
- Сильные повторные продажи. LTV/CAC > 3
- Опытная команда
- Выручка более 500,000 $ за прошлый год
Компании чаще не соответствуют всем параметрам и это нормально.
Более детальный анализ компаний сложнее, чем оценка по критерием. Для успешных инвестиций требуется оценивать детали каждой отдельно взятой компании. Бизнес сложнее, уникальнее, чем может показаться со стороны.
В этой статье Автор делится результатами анализа компании ЧиоЧио на инвестиционную привлекательность. Это единственная компания малой капитализации, в которую проинвестировали участники сообщества "Успенский Капитал" в 2024 году.
1. Финансовые показатели и устойчивость (максимум 30 баллов)
Презентационные материалы по дочерней компании ООО "Инбренд". Данная компания получает отчисления роялти за использование бренда ЧиоЧио по лицензионному договору.
Это ключевой и самый рентабельный источник доходов компании, замечу не единственный.
Рентабельность достигается за счет низких операционных издержек. Франчизи платят ежемесячно фиксированный процент от выручки и платеж повторяется, без дополнительных усилий менеджмента и маркетинга головной компании ООО "Инбренд".
Стоит отметить, что на балансе компании находятся товарные знаки. Именно право владения составляет основную капитализацию компании. Право на интеллектуальную собственность - это актив. Его можно продать и получить под залог кредит.
Бренд ЧиоЧио оценили в 500 миллионов рублей. Запомним эту цифру. Она понадобится дальше при расчёте стоимости компании.
- Темпы роста выручки за последние 3 года (максимум 10 баллов):
- Рост более 30% в год: 10 баллов
- Рентабельность (максимум 10 баллов):
- Рентабельность 10-20%: 8 баллов
- Коэффициент задолженности (Debt-to-Equity) (максимум 10 баллов):
- Менее 1: 10 баллов
2. Инновации и уникальность предложения (максимум 25 баллов)
- Уровень инновационности продуктов или услуг (максимум 10 баллов):
- Продукт/услуга с инновациями, способными изменить текущий рынок: 8 баллов
Здесь дам пояснение. О каких инновациях идёт речь и за счёт чего ,уже сейчас компания ЧиоЧио меняет рынок, вытесняя другие мелкие парикмахерские.
- Стандартизированная услуга стрижки:
- Фиксированная цена;
- Безналичный расчёт через терминал в салоне;
- Уникальная технология сушки волос ускоряет время обслуживания;
- Фокус на экспресс услуги по бюджетным ценам;
- Одна узнаваемая концепция салона: брендинг, мебель, инструменты;
- Автоматизация процессов за счет IT-технологий;
- Высокий уровень команды менеджеров Управляющей компании;
- Защищенность интеллектуальной собственности (максимум 5 баллов):
- Несколько патентов и торговых марок: 3 балла
- Уникальность и сложность копирования бизнес-модели (максимум 10 баллов):
- Бизнес-модель трудно копируется благодаря уникальным ресурсам или компетенциям: 8 баллов
3. Команда и управление (максимум 20 баллов)
- Опыт команды и управления (максимум 10 баллов):
- 5-10 лет опыта: 6 баллов
- Качество и эффективность управления (максимум 10 баллов):
- Руководство с многолетним опытом успешного роста компаний, сильная стратегия с доказанным успехом: 10 баллов
4. Рынок и перспективы роста (максимум 25 баллов)
- Размер целевого рынка и его рост (максимум 10 баллов):
- Крупный рынок с высоким потенциалом роста (15-25% в год): 8 баллов
- Конкурентное окружение (максимум 10 баллов):
- Низкий уровень конкуренции, компания доминирует в нише: 8 баллов
- Барьеры для входа новых игроков (максимум 5 баллов):
- Умеренные барьеры, но возможен вход новых игроков: 2 балла
5. Риски и устойчивость бизнеса (максимум 20 баллов)
- Финансовые риски (максимум 10 баллов):
- Умеренные финансовые риски, диверсификация на уровне отрасли: 6 баллов
- Риски реализации стратегии (максимум 10 баллов):
- Умеренные риски, стратегия имеет значительную поддержку: 6 баллов
Итоговая оценка - 93 балла
- 100-85 баллов:
Высокая инвестиционная привлекательность. Компания демонстрирует отличные показатели роста, инновационность и сильное руководство. Рынок и конкурентные условия способствуют значительному росту. Риски инвестирования минимальны.
от Автора:
Компания оценена консервативно при умеренных рисках и стабильной чистой прибыли год к году.
Бренд ЧиоЧио оценен в пятьсот миллионов рублей. Помимо роялти, компания зарабатывает на продаже мебели, косметических средствах, консалтинге и обучении. Компания оценена в 700 миллионов рублей.
ЧиоЧио - это консервативный актив, приносящий дивиденды от 10 до 20% в год, а также рост стоимости акций.
В Финансовом плане компании, при текущей цене акций, к 2026 году прогнозируется рост стоимости компании в два раза.
Компания прибыльная последние пять лет и прошла два кризиса, чем доказала устойчивость бизнес-модели и высокий профессионализм управленческой команды.
Инвестиционное сообщество "Успенский Капитал" проинвестировало в компанию ЧиоЧио в августе 2024 года.
Сейчас публично раунд закрыт, тем не менее, вы можете стать совладельцем компании ЧиоЧио прямо сейчас.
Напишите в комментариях: "Хочу консультацию" и с вами свяжется менеджер проекта ЧиоЧио.
- Получите доступ к эксклюзивным инвестиционным проектам в России. Вступайте в сообщество в Телеграме
- Подпишитесь на Дзен, чтобы не пропустить следующий инвестиционный проект
*Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендаций.