Регулятор рассматривает субсидирование долевого финансирования как альтернативу субсидиям по кредитам, что позволит уравнять привлекательность льготных банковских кредитов и размещения акций на бирже
Банк России предлагает ввести субсидии для компаний за выход на биржу. Выплаты, распределенные во времени, можно будет получить как за первичное размещение — IPO, так и за вторичное и повторное, следует из проекта доклада, посвященного основным направлениям развития финансового рынка в 2025-2027 годах.
В ЦБ считают дискриминацией тот факт, что льготное кредитование для привлечения капитала субсидируется, а размещение на бирже — нет. При этом кредиты приводят к росту денежной массы, а значит, ускоряют инфляцию, в то время как акции и облигации покупаются на уже существующие деньги.
Средства на новые субсидии предлагается выделить из тех, что уже предназначены для льготного кредитования. Однако получить эти субсидии смогут не все, а только компании с приоритетными для развития экономики проектами.
Комментирует инвестиционный стратег УК «Арикапитал», доцент Финансового университета Сергей Суверов.
Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал», доцент Финансового университета «Почему это интересно компаниям — логично, потому что кредиты сейчас супердорогие, кроме того, они ограничены по срокам. При IPO привлекаются длинные деньги в экономику, и частные инвесторы финансируют большую часть как раз в проекты, которые реализуются при IPO, то если субсидировать этот рынок, то затраты государства меньше, чем в случае прямой поддержки проектов или в случае субсидирования кредитов. Поэтому решают сразу две задачи — развитие фондового рынка и привлечение денег в приоритетные для экономики проекты, именно «длинных денег» для особо интересных компаний. Для инвесторов это тоже интересно, потому что диверсифицируются инвестиционные инструменты. Но минусы в такой схеме тоже есть, во-первых, они немного искажают рыночные сигналы, потому что если государство субсидируют компании, то это могут быть не самые выдающиеся компании, тем не менее они будут выходить на IPO с учетом господдержки, во-вторых, это трата бюджетных денег, что вызывает некоторые сомнения ввиду того, что сейчас в России дефицитный бюджет и с доходами не так все хорошо».
В мае президент поручил к 2030 году удвоить капитализацию российского фондового рынка. К этому времени она должна составлять не менее 66% ВВП, а к 2035 году — достичь 75%.
В начале сентября «Интерфакс» писал о планах ЦБ стимулировать компании к выходу на биржу. Тогда источники агентства говорили, что регулятор предлагает ввести субсидии на три года с момента размещения не менее 15% акций компании. А размер выплат может быть привязан к объему привлеченных компанией средств с поправкой на ключевую ставку.