Жизнь Грейс Гронер началась не очень хорошо. Родившись в 1909 году в сельской фермерской общине Иллинойса, она осиротела в возрасте всего 12 лет. Однако при поддержке членов своей общины Грейс удалось поступить в местный колледж и получить работу секретаря. Она проработала там 43 года. Грейс оставалась в одной и той же общине всю свою жизнь, живя в небольшом скромном коттедже. Те, кто знал Грейс, описывали ее как приятную и непритязательную. Она любила проводить свободное время в путешествиях, посещая футбольные матчи местного колледжа. Она также часто делала пожертвования, но анонимно, нуждающимся.
Когда Грейс умерла в возрасте 100 лет в 2010 году, ее друзья были потрясены, узнав, что она оставила состояние в более чем 7 миллионов долларов на поддержку местного колледжа, в котором ей посчастливилось учиться много лет назад. Просмотр ее финансов не выявил никаких уловок; не было никаких крупных наследств или тайных выигрышей в лотерею. Грейс просто инвестировала всего 180 долларов, которые у нее остались от ее зарплаты в 1930-х годах, и позволила им расти более 70 лет.
Через две недели после смерти Грейс мужчина по имени Ричард Фьюсконе объявил о банкротстве. Фьюсконе вел совсем другую жизнь, чем Грейс. Он был выпускником Гарварда, который быстро добился успеха на Уолл-стрит. Фьюсконе быстро поднялся до руководящей должности в Merrill Lynch. Он вел роскошный образ жизни, выйдя на пенсию в возрасте 40 лет. Разоренный крахом 2008 года, он был вынужден продать мебель из своего особняка площадью 14 акров с двумя бассейнами, чтобы прокормить семью. «Я работал в сфере финансовых услуг, и я был лично опустошен финансовым кризисом», — говорилось в заявлении Фьюсконе о банкротстве. «В настоящее время у меня нет дохода».
Что говорят нам эти две истории? Возможно, нам следует попытаться быть немного больше похожими на Гронера и немного меньше на Фусконе. Но главное вот в чем: лучшее образование, ведущие мировые экспертные знания и все нужные связи не гарантируют успеха в мире инвестиций. Фактически, инвестирование — одна из немногих дисциплин, где простой подход людей с относительно небольшими знаниями может превзойти «лучших» экспертов, которых может предложить отрасль.
Несмотря на этот факт, многие люди, особенно женщины, по-прежнему нервничают по поводу инвестирования. Это неудивительно, это мир, полный сложных цифр, аналитикой, экономическими терминами. Большинство людей не стали бы инвестировать, если бы не были уверены, что знают, что делают. Кажется трудно достичь экспертности в этом вопросе. Однако это не объясняет, почему женщины кажутся менее уверенными, чем мужчины. Только одна из пяти женщин в Великобритании имеет инвестиции, по сравнению с одним из трех мужчин.
Соотношение в уверенности
В своей книге «Код уверенности» Кэтти Кей и Клэр Шипман публикуют статистику «соотношение в уверенности» между мужчинами и женщинами. Например, исследования, в которых и мужчин, и женщин просят предсказать балл, который они получат на тесте, показали, что женщины склонны предсказывать, что получат более низкий балл, чем на самом деле. Мужчины, с другой стороны, более точны или даже чрезмерно оптимистичны в отношении своих результатов. Неудивительно, что эти исследования показали небольшую или никакую разницу между мужчинами и женщинами в выполнении тестов. Кей и Шипман также описывают, что женщины менее склонны, чем мужчины, рисковать. К ним относятся борьба за призы, подача заявок на конкурентные должности или просьба о повышении по службе.
Исследования, указанные в книге, часто разделяют общие темы. Женщины менее уверены в своих способностях, чем мужчины, несмотря на то, что они столь же компетентны. Мужчины, с другой стороны, гораздо более склонны быть самоуверенными. К сожалению, самоуверенность на самом деле может привести к большему успеху на рабочем месте для этих мужчин, в то время как женщины, которые на самом деле могут быть более компетентными, но менее красноречивыми, остаются незамеченными.
Кей и Шипман проделали большую работу, освещая в своей книге как причины, так и последствия разницы в уверенности. Очевидно, что предстоит еще много работы, чтобы минимизировать разрыв в уверенности и его влияние на рабочем месте. Однако вы можете быть удивлены, что когда дело доходит до инвестирования, эта разница в уверенности и поведении может быть на самом деле выгодна женщинам.
Недавнее исследование Warwick Business School показало, что женщины превосходят мужчин на целых 1,8% в год. Если это не кажется вам большой цифрой, подумайте вот о чем: 5%-ный рост на 10 000 фунтов стерлингов за 30 лет составляет 43 220 фунтов стерлингов, а 6,8%-ный рост составляет 71 970 фунтов стерлингов. Это разница примерно в 67%, более чем достаточно, чтобы компенсировать этот досадный разрыв в оплате труда!
Женщины даже выходят на первое место среди профессиональных инвесторов. Например, одно исследование, изучающее шесть лет до 2013 года, проведенное консалтинговой фирмой Rothstein Kass, обнаружило, что хедж-фонды, большинство из которых управляются женщинами, в среднем приносили 6% прибыли по сравнению с убытками отрасли в 1,1%. Женщины не только получали более высокую прибыль в течение большинства лет, но и пережили крах 2008 года гораздо лучше, чем большинство мужчин.
В чем причины этой разницы? Другое исследование Fidelity проливает свет на этот вопрос. Оно обнаружило, что инвесторы с неактивными аккаунтами на самом деле показали лучшие результаты, чем активные. Другими словами, лучшими инвесторами были те, кто потерял свои пароли, забыл, что у них есть аккаунт, или умер. Неактивные аккаунты в исследовании Fidelity показали такие хорошие результаты, потому что они просто купили и удерживали инвестиции.
Позволить инвестициям расти с течением времени, а не торговать в ответ на предчувствия, движения рынка и советы, полученные от друзей или новостей, вероятно, будет превосходной стратегией. Важно отметить, что отсутствие у женщин уверенности в инвестировании является одной из причин, по которой их счета больше похожи на неактивные. Исследование HSBC показало, что женщины торгуют на 49% меньше, чем мужчины.
Спокойный, информированный и уравновешенный
Мы все подвержены ряду поведенческих предубеждений. Это может означать, что мы с большей вероятностью купим, когда дела на рынке идут хорошо (т. е. когда цены высокие), и продадим, когда дела идут плохо (т. е. когда цены низкие). Тот факт, что женщины торгуют меньше, означает, что у них гораздо меньше возможностей совершать подобные ошибки, что отлично подходит для долгосрочного роста инвестиций.
Мужчины также более склонны отдавать приоритет инвестиционным доходам в краткосрочной перспективе. Они часто рассматривают инвестирование как соревнование и измеряют свой успех в деньгах, а не в прогрессе по отношению к своим целям. Это бесполезное отношение. Женщины, с другой стороны, склонны инвестировать в свои долгосрочные цели и более склонны делать более безопасные ставки, чтобы достичь желаемого, а не максимизировать свою потенциальную прибыль.
Уверенность мужчин в инвестировании может стать их крахом. Уверенность может повысить восприимчивость к предвзятости подтверждения, т. е. обращать внимание только на те взгляды, которые совпадают с вашими собственными. Мужчины также больше полагаются на импульс и интуицию. Они более склонны использовать агрессивные, рискованные стратегии, покупая акции или фонды с меньшей доказанной историей. Женщины менее склонны предполагать, что они знают лучше, поэтому склонны относиться к исследованиям более серьезно. В среднем они тратят больше времени на принятие решения о том, какие инвестиции покупать, и более восприимчивы к советам. Вот вам и стереотипы о том, что женщины эмоциональны!
Статья является переводом.
Анализ сделан для британцев, но не стоит думать, что у нас по другому, в России женщины менее рисковые, больше предпочитают пассивное инвестирование, чем активный трейдинг. Так как в нашей стране тема инвестиций у старшего поколения имела негативный окрас, вспомним 90-е, ваучеры, не смотря на это восхищает история успеха пенсионерки Ларисы Морозовой с пассивным инвестированием.
Предупреждения о рисках
Эту статью не следует считать инвестиционным советом или предложением о продаже каких-либо ценных бумаг. Эта статья содержит мнение автора