Август наступил, и чуть ли не из каждого утюга уже полилось: “Грядёт чёрный месяц для рубля!”, “Проклятье августа!”, ну и всё в таком духе. Такие заголовки, конечно, можно понять и простить. Все-таки живы ещё в народной памяти события августа 1998 года, когда рубль улетел в пучины преисподней. К тому же, последний месяц лета - традиционный период отпусков, и россияне часто подгоняют задачу под ответ.
Мол, я улетел отдыхать, а значит обязательно что-нибудь случится. Но давайте разберёмся, есть ли причины для тревог в этом августе.
Для начала немного истории. За последние 26 лет рубль в августе 19 раз падал против американской валюты. В 1998 случился самый сильный обвал - в два с лишним раза. В августе 2018 года наша национальная валюта потеряла против американца 8 %. По сравнению с этим, летом 2008, можно сказать отделались легким испугом. А снижение в августе 2019 и 2023 составило меньше 5%.
То есть, с одной стороны у опасений относительно рубля есть основания - например, геополитические риски могут сыграть в любой момент, не угадаешь. С другой, участники рынка порой сами создают фундамент для падения национальной валюты. Они ждут, что рубль будет снижаться и заранее начинают играть против него.
Как следствие - рубль падает. Но так случается не всегда. В семи случаях с 1998 года рубль в августе оказывался сильнее доллара. Например, в августе 2017 рубль укрепился против американской валюты на 3%. В 2022 году, этот успех почти удалось повторить. В остальных же случаях позитивная динамика рубля была чисто номинальной.
Теперь давайте смотреть, с какими исходными мы подошли к этому августу. Июль для нашего валютного рынка выдался спокойным. Ни санкции против Мосбиржи, ни геополитические события в США, связанные с Трампом и Байденом, ни новые требования к экспортёрам по продаже валюты - на курсе рубля не отразились. Весь месяц курс доллара находился в диапазоне от 84,8 до 89,1 рублей. Практически аналогичный диапазон - в пять рублей был и по единой европейской валюте. Евро ходил от 91,5 до почти 97 рублей.
Фундаментально для курса рубля в августе ничего не поменяется. Главный фактор, который определяет стоимость доллара и евро в России - баланс внешней торговли. И тут ситуация - скорее в пользу нашей национальной валюты.
Все просто. Доллары, евро и другие валюты нужны для торговли с дружественными и и не очень странами. Компании-экспортёры за свои товары получают валюту и обменивают ее на бирже или межбанковском рынке на рубли. Импортеры наоборот, эту валюту покупают, чтобы завозить сюда товары. Но на фоне последних санкций, проводить платежи во многие страны стало сложнее, они практически не проходят. При этом объёмы экспорта - стабильны. Следовательно, предложение валюты растет, а спрос на нее становится меньше. И это фактор в пользу укрепления рубля.
Как минимум, против доллара и евро. Если смотреть данные по внешней торговле России, то в январе 2022 года, доля евро и доллара в расчетах за экспорт была почти 87%, а сейчас - 17,5%. По импорту аналогично. Два с половиной года назад на недружественные валюты приходилось 67%. Сегодня их доля почти в три раза меньше.
Раз валюты используются в торговле реже, то они меньше подвержены разными санкционным или экономическим рискам. Но тут есть два нюанса. Все новые санкции Запада направлены на то, чтобы ограничить доходы России от продажи нефти. И вполне вероятно, что может случиться два встречных процесса - экспорт начнет падать, а импорт, наоборот расти. И при таких раскладах это как раз приведет к снижению курса рубля.
Второй важный нюанс - объем валюты, который продают на рынке экспортеры. 21 июня вступили в силу поправки к требованиям по обязательной продаже валютной выручки.
Но этот фактор можно в любой момент подкрутить. Ведь для бюджета, как заявил министр финансов Антон Силуанов, оптимальным курсом является 90 рублей за доллар. А значит, если понадобится - цифру по объёмам продажи валютной выручки могут поменять. Но когда это будет - в августе или там в октябре - предсказать невозможно.
Что еще может оказать влияние на курс рубля - так это действия Центробанка. На прошлой неделе регулятор повысил ключевую ставку до 18%. Вклады в рублях стали ещё выгоднее. То есть, можно предположить, что кто-то из участников рынка
Но вероятность такого события - минимальная. Потому что юани, доллары и прочие евро сейчас реже используются как валюты сбережения и спекуляций, а больше именно для бизнеса.
В общем, если оценивать все за и против, то вероятность того, что рубль в этом августе будет укрепляться против доллара - намного выше, чем вероятность падения нашей национальной валюты. Делать прогнозы по курсу валюты, а уж тем более на такой короткий промежуток времени, как месяц - дело неблагодарное. Поэтому аналитики рынка подходят к процессу творчески, и указывают диапазон.
И по большому счету, границы этого диапазона практически полностью повторяют динамику курса в последнее время - 85-90 рублей за доллар. И 92-96 рублей за евро.
Ну и напоследок. Я так скажу. Куда пойдёт рубль в ближайший месяц - вниз, вверх, или будет крутиться вокруг собственной оси - не знает никто. Так что не стоит реагировать на панические заголовки, и уж тем более накручивать себя. В августе нужно или работать и думать о предстоящем отпуске. Или в этом самом отпуске отдыхать, а не сидеть и бояться того, что может случиться. А может и нет. Подумайте об этом!