- В США экономические показатели будут улучшаться благодаря сланцево-энергетической революции, улучшению рынков труда и жилья, а также уходу от импорта к собственному производству. Однако, риски появляются в результате политического тупика в Конгрессе, который будет продолжать ограничивать прогресс политики долгосрочной фискальной консолидации. Способствует появлению рисков отсутствие ясности в запланированном отходе Федеральной резервной системы от так называемого количественного смягчения и политики нулевых процентных ставок, а также нормативные неопределенности.
- То есть Америка у нас не на высоте сегодня?
- Там проблем хватает, - кивнул мужчина.
- А так называемые третьи страны, что?
- Трудности развивающихся рынков отражены в нескольких факторах, включая экономический спад Китая, конец суперцикла на сырьевые товары и падение роста потенциала в связи с задержками ввода в действие структурных реформ. Помимо этого, несколько крупных стран с развивающейся экономикой сильно пострадали весной и летом, после сигнала ФРС о предстоящем отходе от QE, который вызвал разворот потока капитала. Тем самым были продемонстрированы слабые стороны мягкой денежно-кредитной, налогово-бюджетной и кредитной политики в годы бума дешевых денег и изобилия вложений.
- Ну, это всё от нас далеко, - махнул рукой ведущий.
- Нестабильность развивающихся рынков - в том числе Украины - может стать тормозом для роста мировой экономики в последующие годы, - улыбнулся криво мужчина.
- Это что получается, мы сегодня всего лишь развивающаяся страна? – выпучил глаза ведущий.
А что вы хотели после стольких лет развала? – развёл руками мужчина. - Страны с развивающейся экономикой будут расти быстрее в будущем, ближе к 5% в годовом исчислении, по нескольким причинам. Более быстрое экономическое возрождение в развитых странах будет стимулировать импорт из развивающихся рынков. Отход ФРС от QE будет медленным, сохраняя низкие процентные ставки. Политические реформы в Китае будут ослаблять риск жесткой посадки. Многие развивающиеся рынки находятся по-прежнему в стадии урбанизации и индустриализации, а их растущие средние классы будут употреблять все больше товаров и услуг.
- Вы хотите сказать, что это для нас хорошо?
- В какой - то степени да, - кивнул мужчина. – Но, тем не менее, некоторые страны с развивающимися рынками, а именно - Индия, Индонезия, Бразилия, Турция, Южная Африка, Венгрия, Украина, Аргентина и Венесуэла - останутся нестабильными в ближайшее время, в связи с крупным внешним и бюджетным дефицитом, замедлением роста, показателем инфляции ниже целевого и политической напряженностью, связанной с выборами. Некоторые из этих стран, например, Индонезия, недавно провели политические реформы и поэтому будут подвержены меньшим рискам. Хотя их экономический рост и рынки активов остаются зависимыми от политики и политической неопределенности, а также от возможных внешних потрясений.
- Вы хотите сказать от внешних вторжений?
- Ну да. Политическая ситуация в этих регионах на сегодня не стабильна.
- Украине тоже стоит опасаться своего соседа?
- Не думаю, что России — это надо, - скривился мужчина. – У неё сегодня и своих внутренних проблем хватает.
- Но, тем не менее, Крым она оттяпала, - возмутился ведущий.
- Крым, это другая история. С мировой экономикой это никак не связано. Так как нет глобального влияния на неё.
- А что тогда связано?
- А вот непродуманные политические решения после Крыма, очень даже сильно покачали мировой рынок, - поморщился мужчина.
- Сегодня наиболее эффективными развивающимися рынками (с наименьшими макроэкономическими, политическими и финансовыми недостатками) являются: Южная Корея, Филиппины, Малайзия и другие азиатские промышленные страны-экспортеры; Польша и Чехия в Европе; Чили, Колумбия, Перу и Мексика в Южной Америке; Кения, Руанда и несколько других стран Африки южнее Сахары; а также страны-экспортеры нефти Персидского залива. Наконец, Китай будет поддерживать ежегодный рост выше 7%. Но, несмотря на реформы, изложенные на третьем Пленуме ЦК Компартии, движение модели экономического роста Китая от политики фиксированных инвестиций к частному потреблению будет происходить слишком медленно. Многие заинтересованные лица, в том числе местные органы власти и государственные предприятия, сопротивляются изменениям. Состояние огромного объема частных и государственных долгов ухудшится, и у руководства страны разделились мнения о том, как быстро должны быть реализованы реформы. В конечном счете, хотя Китай будет избегать жесткой экономической посадки сегодня, его среднесрочные перспективы тревожны.
- Ну, на нас - то Китай никак не влияет, я надеюсь, - усмехнулся ведущий.
- Как сказать, как сказать, - скривился мужчина. - В целом же, мировая экономика будет расти быстрее, а "хвостовые риски" будут ниже. Но рост будет оставаться слабым в большинстве стран с развитой экономикой, разве что за исключением США. Нестабильность развивающихся рынков - в том числе нечеткие усилия Китая в восстановлении экономического равновесия - может стать тормозом для роста мировой экономики в последующие годы.
- А что Россия? – подался вперёд ведущий, - что ожидает её?
- Предыдущий год заканчивался для страны стагнацией и предвестием перемен, - пожал плечами мужчина. - Тогда Президент открыто объявлял о том, что нужны структурные реформы, экономисты ждали, что свершится долгожданная перестройка, средства из ФНБ направят в экономику, ЦБ начнет смягчать денежно-кредитную политику. Экономисты предчувствовали кризис и ждали оперативного реагирования властей, хотя правительство продолжало давать прогнозы о росте ВВП, благосостоянии граждан, стабильности рубля. Оправдались только мрачные ожидания: экономика стала вползать в затяжной кризис, нестабильность к концу года стала нормой, введенные против страны санкции начинают комплексно воздействовать на все сферы жизнеустройства.
- То есть России сегодня плохо? – возликовал ведущий.
- Как сказать, - дёрнул плечами мужчина. – Последние годы стали периодом смены основных стратегических партнеров, что сопровождалось охлаждением отношений с Западом в результате введенных против России санкций, заключением новых контрактов с Китаем и подписанием договора об организации Евразийского экономического союза.
- То есть, Россия уходит с европейского рынка? – распахнул глаза ведущий. – Санкции, получается, работают?
- Санкции? – скривился мужчина. - Ограничительные меры в отношении России действовали и ранее: так, поправка Джексона-Веника была отменена только в конце 2012 года, но сохранялся Список Магнитского. В 2014 году был введен комплекс санкций, предусматривающих ограничение поставок технологий двойного назначения, запрет доступа к рынку внешних займов, отмену контрактов и последовательный вывод иностранных активов из страны, закрытие иностранных предприятий и сокращение производства. Побочными элементами противостояния стали ослабление рубля и снижение цены на энергоресурсы, являющиеся главной статьей бюджетных доходов. Негативно на рынок повлияли угрозы – потенциальные санкции: отключения страны от SWIFT по примеру Ирана, угроза ухода с российского рынка платежных систем Visa и Mastercard (реализовано только в отношении Крымских банков). Несмотря на риторику о неэффективности введенных против страны санкций, очевидно, что против России развязана настоящая экономическая война, ставшая возможной вследствие чрезвычайной экономической открытости. За долгие годы Россия попала в ловушку долларовой экономики, создав условия, благоприятные только для развития нефтегазовой отрасли, подсадила население на импортную иглу и свернула собственную обрабатывающую промышленность. Из последних инициатив по заимствованию чуждых практик у стран с отличными моделями относится вступление в ВТО и переход на плавающий курс рубля. Ограничительная политика ЦБ вытолкнула российский корпоративный сектор на внешний рынок заимствования, в результате чего финансовые санкции оказались столь эффективными. Только собственная политика российских властей по снижению суверенности российской экономики превратила санкции в эффективный инструмент давления на Россию. Будущий год несет большие риски, сценарий отмены санкций маловероятен, единственная надежда – это мобилизационная экономическая политика с новыми кадрами в ЦБ, в финансовых и экономических ведомствах.
- Значит, это крах России? – затаил дыхание ведущий.
- Смотри, он сейчас лопнет от радости, - засмеялся Виктор.
- Кто ведущий или его гость? – поднял голову Саид.
- Ведущий. Явный русофоб, блин. И как таких на каналы допускают?
- Так канал чей, учитывай, - хмыкнул Саид.
- На фоне резкого обострения отношений с Западом Россия в мае этого года подписывает договор о создании Евразийского экономического союза на компромиссных условиях: в договоре не значатся пункты, на которых до санкций настаивала российская сторона. Так, главы Белоруссии и Казахстана добились исключения из договора пунктов, которые могли поставить под сомнение незыблемость их суверенитета. Так, все положения, связанные с вопросами охраны границ, общего гражданства, внешней политики, системы обороны и безопасности, а также здравоохранения, образования, науки, культуры, как не относящиеся к экономике, были исключены из финальной версии договора. Уступчивость российской стороны в данном вопросе объяснялась стремлением власти избежать полной политической и экономической изоляции, которая старательно организовывалась западными странами. Четыре постсоветских государства в текущем году сделали свой выбор в пользу направления интеграции: Украина и Молдавия подписали соглашение об ассоциации с ЕС, Киргизия и Армения присоединились к ЕАЭС.
- Это же плохо для России?
- В какой – то степени, - кивнул мужчина. - Крупнейшая геополитическая катастрофа России в этом году – это утрата в сфере экономического влияния Украины и Молдавии. Ассоциация этих республик с ЕС создает торговые барьеры, стимулирует постепенную переориентацию украинского и молдавского рынков на европейские товары.
- Вот, а я о чём, - стукнул кулаком себе по ладони ведущий, - Украина наконец повернулась лицом к Западу. У неё есть хорошая перспектива на будущее. А Россия пусть сидит в луже.
- Диверсификация российской экономики затронула только одну часть программы: это расширение числа стратегических партнеров. В мае на фоне санкций Россия заключила с Китаем газовый контракт на 30 лет. Условия контракта так и остались коммерческой тайной, однако по заявлению властей можно судить о тех чрезмерных преференциях, которые российская сторона предоставила Китаю. Так, президент России предложил обнулить налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для месторождений, газ с которых будет поставляться в Китай.
- Ну, на Китае они много не заработают, - усмехнулся злорадно ведущий.
- Как сказать, - пожал плечами мужчина. - Строительство трубы будет реализовано за счет Газпрома, которому могут быть выделены на этот проект века средства Фонда национального благосостояния, которые по изначальной задумке должны были развивать промышленность. Закачка газа в Китай будет осуществляться по двум трубопроводам: Сила Сибири и Алтай, при этом общие объемы поставок по заявлению А.Миллера могут превысить объем экспорта в страны Европейского Союза. Поворот на Восток затягивает страну в новую стратегическую ловушку: юаневая зависимость, диктат ценовой политики Китаем, который является единственным потребителем газа в направлении по трубопроводам Алтай и Сила Сибири.
