Когда я только начинал познавать рынок криптовалют , мне часто попадались новости о каких-то решениях ФРС, сама аббревиатура и выражения «ставка ФРС» совсем ни о чем не говорили. В различных каналах с анализом рынка сообщается о важности ФРС , от принятия решений этой системой , безусловно, зависит ситуация на рынке , но от каких именно процессов зависит «цвет» рынка и что из себя в целом представляет ФРС , я не знал. Так вот сегодня и хочу пояснить для таких же как я всю эту тему простыми словами.
1. Итак, для начала , что вообще такое ФРС ?
Федеральная Резервная Система (ФРС) - независимое федеральное агентство , которое выполняет функции центрального банка в США.
2. Что означает ставка ФРС ?
Ставка ФРС, о которой так часто говорят в различных СМИ, это процентная ставка, с которой банки США предоставляют краткосрочные кредиты. Изменение базовой ставки оказывает существенное влияние на состояние финансовой системы, фондового рынка и отражается на стоимости различных классов активов, в том числе на биткоине и остальных криптовалютах.
3. Как же изменяется экономическая картина при изменении базовой ставки ?
При понижении базовой ставки ФРС:
Ставка ФРС определяет стоимость заемных денег. Отсюда можно сделать вывод, что чем дешевле кредиты для банков, тем они дешевле для физических и юридических лиц. По итогу низкая ключевая ставка стимулирует предпринимателей наращивать темпы и уровень производства , так как растет спрос и в целом уровень потребления. Для наращивания темпов производства нужны сотрудники , следовательно, на предприятиях увеличивается штаб, а уровень безработицы в этот момент снижается (отчет по уровню безработицы в США также влияет на рынок именно потому, что непосредственно связан со ставкой ФРС). Помимо всего этого, низкие ставки по кредитам для бизнеса означает , что будет меньше задолжностей и прочих издержек на обслуживание долговых обязательств. Поэтому свободных денег становится больше и они идут на инвестиционные проекты.
То есть, если совсем уж упростить, то получается связь:
Понижение ставки ФРС ➡️снижение ставки по кредитам для обычных смертных ➡️темпы развития бизнеса растут ➡️требуется больше кадров ➡️уменьшается уровень безработицы ➡️повышается покупательская способность населения, у бизнеса также появляются свободные средства, которые идут в инвест фонды.
Теперь разберем что будет, если ставка ФРС повышается.
Излишек дешевых денежных средств может приводить к ускорению инфляции. Тогда ФРС приходится повышать ставку. Если при понижении ставки кредиты выдавались под низкий процент , то здесь все наоборот. Кредиты дорожают , темпы развития бизнеса сокращаются , производственная и потребительская активность снижаются. В экономике становится мало денег, на них растет спрос , следовательно, стоимость доллара растет. Это помогает эффективно бороться с инфляцией , но вызывает рецессию. (Здесь также растет уровень безработицы, т.к. темпы производства снижаются и штат сокращается).
По итогу получается такая связь:
Повышение ставки ФРС ➡️повышение ставки по кредитам для физических и юридических лиц ➡️темпы развития бизнеса сокращаются ➡️падает потребительская активность ➡️уменьшается количество денег в экономике, спрос на доллар растет ➡️рецессия.
Изменение ставки предотвращает "перегрузку" экономики, чередуя понижение и повышение ставки.
А теперь непосредственно о том , как это сказывается на крипте.
Мы уже знаем , что при экономическом росте ФРС сохраняет низкую ключевую ставку, что стимулирует и физических, и юридических лиц больше инвестировать. Во-первых, следует обозначить, что Биткоин, по сравнению с гос облигациями или драгоценными металлами (в основном золото), является высоковолатильным и высокорисковым активом, но имеет большую доходность. Именно высокая доходность и привлекает различных инвесторов при хорошем состоянии экономики и низком показателе безработицы.
При повышении базовой ставки ФРС банки повышают процент по кредитам для физических и юридических лиц, и инвестиции становятся дороже. Это замедляет экономику (падает спрос на товары и услуги). В таких жестких условиях люди либо перестают инвестировать (т.к. денег становится меньше , уровень безработицы растет и у людей пропадает вера в завтрашний день), либо инвестируют , но в менее волатильные и рискованные активы (в основном гос облигации и драгоценные металлы), а деньги из биткоина выводят.
Подводя итоги:
При смягчении политики ФРС:
При снижении ставки ФРС начинает приобретать активы на открытом рынке, вливая в систему ликвидность. Таким образом, денег на рынке становится гораздо больше , обстановка на фондовом рынке становится благоприятной. Эти процессы стимулируют экономический рост , на рынке увеличивается количество "дешевых" денег , что побуждает инвестиционные фонды и простых людей начинать вкладывать не только в сверхнадежные активы, но и в высоковолатильные и высокорисковые активы, коим является Биткоин и остальная крипта.
При ужесточении политики ФРС:
Я уже говорил о том, что повышение ставки ФРС является некой защитой от "перегрузки" экономики США. Это негативно сказывается на различных инвестиционных проектах, в том числе и на рынке крпитовалют. Люди выводят деньги из высокорисковых активов и хранят свои сбережения в менее волатильных финансовых инструментах.
Важно помнить , что ставка ФРС ,безусловно, играет большую роль в ценообразовании биткоина и , в последствии, остальных монет , однако не стоит опираться исключительно на этот фактор. Финансовые решения нужно принимать , опираясь на совокупность многих факторов , а не только на ставку Федеральной Резервной Системы.