Найти тему

Магнитогорский металлургический комбинат (MAGN) Итоги 1 кв. 2024 г.: неплохой задел на год

ММК раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 1 кв. 2024 года.

-2

Выручка компании увеличилась на четверть до 192,9 млрд руб., главным образом, на фоне возросших цен, отразивших высокие издержки и инфляционные факторы. Продажи металлопродукции при этом сократились, отражая влияние продолжающейся ремонтной программы в доменном и прокатном переделах. При этом доля продукции с высокой добавленной стоимостью в общих отгрузках снизилась с 42,5% до 38,5%.

Операционные расходы увеличивались более медленными темпами, составив 162,7 млрд руб. (+23,6%). Доля себестоимости реализации продукции в выручке снизилась с 76,1% до 75,1%. В то же время коммерческие и административные расходы увеличились на 32,1% до 19,4 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании возросла на 37,1% составив 30,3 млрд руб.

В отчетном периоде чистые финансовые доходы компании составили 1,9 млрд руб. против 3,0 млрд руб. годом ранее. Чистые процентные доходы увеличились более чем в 6 раз до 3,4 млрд руб. на фоне роста чистой денежной позиции с 89,3 млрд руб до 95,9 млрд руб. за квартал. Компания зафиксировала положительный результат по курсовым разницам в размере 3,6 млрд руб. против убытка 397 млн руб. годом ранее.

В итоге чистая прибыль ММК увеличилась на 20,5%, составив 23,7 млрд руб.

Капитальные вложения группы ММК в отчетном периоде составили 21,8 млрд рублей (+15,5%), что обусловлено продолжающейся реализацией стратегии развития ММК. В июле 2023 г. компания приобрела угольную шахту им. Тихова за 22,5 млрд руб. Данное приобретение позволит повысить самообеспеченность компании углем дефецитных марок. Добавим также, что и в текущем году компанией ожидается высокая инвестиционная активность на фоне начала строительства паровоздуховой электростанции, а также реализации инвестиционных проектов в области машиностроения.

Отметим, что совет директоров компании планирует дать рекомендации по дивидендам за 2023 год. в ближайшее время.

По результатам вышедшей отчетности прогнозы по чистой  прибыли на текущий год были несколько сокращены на фоне более высоких затрат на сырьевые ресурсы и расширение социальных гарантий для работников. На последующие годы прогнозы по прибыли были несколько увеличены на фоне ожидаемого роста объема продаж. В результате потенциальная доходность акций ММК осталась практически без изменений.

-3

В настоящий момент акции ММК торгуются с P/BV 2024 около 0,8 и пока продолжают входить в состав наших портфелей.

___________________________________________

-4

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.