Уходящая неделя драматична. Началась с Дня смеха, завершается отчётом по рынку труда США. В преддверии его за несколько дней настроения рынка менялись калейдоскопически.
Марк Гойхман, аналитик финансовой aкадемии Capital Skills
Относительно сильные данные по ВВП США, высокая инфляция по показателю PCE, рост индекса деловой активности PMI в производстве дали в начале апреля всплеск доходности 10-летних трежериз с 4,2% выше 4,4%.
И индекс доллара USDX отреагировал адекватно, поднявшись с 26 марта от 103,7 п. к 104,8 п. Реализован мой прогноз в Finversia от 25 марта о том, что «Ппеодоление уровня 104,3 п. будет означать переход коррекции в восходящий тренд и откроет путь к годовому максимуму 104,8 п.». Причём доллар сделал это не 1 апреля, а на следующий день. Как бы говоря, что ему не до смеха, его намерения серьёзны…
Ещё бы! При сохранении и подчёркивании ФРС «ястребиной» политики. И при отнюдь не смешном подъёме экономических и геополитических рисков в мире, что фиксирует «индекс страха VIX». Он взметнулся с 12,6 п. к 16,4 п. в последние дни. Доллар со своим амплуа защитного актива имеет повышенный спрос.
Кроме того, Федрезерв последовательно продолжает и усиливает сокращение баланса, количественное ужесточение. Вопреки ходившим по рынку слухам о сворачивании темпов данной программы. Нет, за неделю до 3 апреля сумма активов упала до $7,44 трлн. с $7,49 трлн. неделей ранее Сейчас она уменьшилась до уровня февраля 2021 года. Таким образом, «под шумок» разговоров о будущем смягчении политики в реальности она ужесточается!
В то же время, в Еврозоне вышедшие в апреле данные противоположны . Снижается инфляция до 2,4% с 2,6%. Высока безработица – 6,5% при прогнозе 6,4%. Всё наоборот по сравнению с заокеанскими реалиями. Куда больше оснований для срезания ставки ЕЦБ. Пара евро/доллар подвержена давлению. Она также реализовала было прогноз от 25 марта о том, что «в случае пробития вниз отметки 1.08 пара способна тестировать 1,07-1,0740». Действительно, доходила до минимума 1,0725.
И всё же во второй половине недели естественная коррекция индекса доллара дала себя знать. Во многом из-за ослабления индекса деловой активности PMI в секторе услуг до 51,7 п. с 52,3 п. USDX сдвинулся вниз по классике теханализа. От сопротивления – годового максимума 104,8 п. к уровню поддержки 103,7 п.
А в пятницу 5 апреля USDX поднимается в преддверии данных по рынку труда. Они могут быть лучше ожиданий. Ведь предполагается ухудшение мартовских показателей. Сокращение роста числа занятых вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls, или по-трейдерски, «нонфарм») и средней зарплаты.
Но ведь данные от института ADP в среду показали заметное увеличение количества рабочих мест вне с/х до 184 тыс. с 155 тыс. Конечно, официальная статистика может отличаться. Однако, важна направленность динамики. Если показатель улучшится, как фиксирует ADP , жёсткий настрой ФРС получит поддержку. Это может стимулировать и доллар.
Одним словом, локальные предпосылки для укрепления доллара высоки после прошедшей коррекции. С технической точки зрения, с нынешнего рубежа в районе 104 п. USDX может подниматься вновь с целями на 104,6 – 104,8 п. Поддержкой же выступает рубеж 103,4-103,6 п.