Ас-саляму алейкум!
Недавно вышла финансовая отчетность за второе полугодие 2023 года, открывающие глаза на финансовые результаты всего 2023 года.
Почему эта отчетность представляется мне интересной? Дело в том что консолидированная годовая отчетность МСФО, не выходила C 2021 года (пропуск в 2022). За это время успело поменялось многое. Изменились цены на нефть, отчасти поменялось направление экспорта нефте-газопродуктов, в целом изменилась бизнес среда. Но сейчас немного не об этом. Сейчас хочу показать, именно то что “бросается” в глаза в годовой отчетности и дозволенность инвестиций для мусульманина.
Начну с того, что “бросается” в глаза.
Выручка компании упала на 18% по сравнению с 2021 годом (данных за 2022 год компания не публиковала), но при этом Чистая прибыль компании выросла почти в половину.
Почему когда Выручка упала, компания показала рост чистой прибыли, спросите вы.
Дело в том, что, компания, исходя из данных представленных в отчетности, сократила расходы на Стоимость приобретенных нефти, газа и продуктов их переработки.
Что именно подразумевает данное снижение расходов (из за чего это произошло) - компания комментариев не дает. Возможно такое снижение произошло из за
- приостановки, в результате санкций, международной трейдинговой компании “Лукойла” - “Litasco”. Компания, возможно, была убыточной.
- компания продала убыточный завод в Италии.
- и прочее.
Будет хорошо если данная тенденция рентабельности продолжится.
Тогда, компания, будет находится близко к уровню рентабельности других “топовых нефтяников”. Но главное среди этих компаний стоит оценивать уровень FCF, а лучше уровень выплачиваемых дивидендов. Разбор сравнения “Халяльных” нефтяников я сделаю в отдельной статье, а пока расскажу о том сколько Лукойл может выплатить дивидендов.
Расчет выплачиваемых дивидендов компании, зависит не от чистой прибыли, а от FCF (free cash flow = Операц.денежный поток - Capex + Продажа осн.средств - аренда - проценты уплаченные - выкуп акций). Точных данных по уровню Capex, продаже основных средств у нас нет, поэтому примерный возможный дивиденд буду считать по Чистому денежному потоку (будет заведомо меньше FCF)
299 475 млн. / 692 млн. акций / 2 (50%) = 432 руб. на акцию + 30% исторической разницы между свободный и чистым уровнем денежного потока примерно = 562 руб. акция. что составляет около 7 - 8% годовой доходности акций.
Но рынок акций РФ сейчас достаточно перегрет, если бы вы купили акции ровно год назад, то дивидендная доходность составила бы около 13 - 15%. плюс еще рост акций на 82% за год. Более 90% годовой доходности за год!
Писал я это неделю назад, но пару дней назад вышла новость, о том, что, совет директоров рекомендовал к выплате 498 рублей за 2023 год.
Халяль.
Дозволенность бизнеса = 99% ✅
Долг = 4,6% от Активов ✅
Депозиты = 17,4% ✅
Все мультипликаторы показывают на халяльность акций Лукойл, то есть дозволенность для инвестиций мусульманину.
На этом пожалуй все, от себя могу добавить, то что я вижу “Лукойл” компанией крепко стоящей на ногах, выплачивающие дивиденды.
Спасибо всем. Сил и терпенья вам в священный месяц Рамадан 🤲
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).