Мне всегда нравился Тони Роббинс, поэтому когда я узнал, что у него выходит новая книга по финансам, мне стало интересно. У Роббинса нет традиционного финансового бэкграунда, но это не помешало ему написать книгу “Деньги. Мастер игры”, которую я с удовольствием прочитал. Кроме того, у него есть доступ к самым светлым умам мира финансов. В первой главе своей новой книги “Святой грааль инвестиций” он признается, что этот доступ стал определяющим в его финансовом успехе.
Хорошая новость - мне удалось получить доступ к ранней версии этой книги. Плохая новость в том, что на этом хорошие новости заканчиваются. Если говорить кратко, то эта книга - это 330-страничная попытка продать читателю инвестиции в компанию CAZ Investments, основатель которой, Кристофер Зук, является соавтором книги.
У самого Роббинса также есть доля в этой фирме. Кажется, еще никогда в жизни я не читал книгу, которая не пытается раскрыть тему, а пытается продвигать продукты автора. Давайте посмотрим на нее поближе.
Автор статьи - Ник Маджулли. Ник - юрист, частный инвестор и блогер. Оригинал тут. Спасибо Александру Грибанову за перевод.
Инвестиции для меня, но не для тебя
Роббинс начинает книгу с того, что его финансовый успех определяется доступом к лучшим инвестициям, которые, по его мнению, можно найти только на частных рынках. В качестве доказательства этому он говорит, что успех других титанов индустрии, таких как Роберт Смит и Дэвид Сакс, определяется той же самой причиной. Он утверждает:
Эти люди играют в денежную игру на самом высоком уровне из возможных. Но все равно они играют, имея преимущество. Это преимущество доступа! Их статус и профессиональные связи позволяют им иметь доступ к уникальным инвестициям, которого нет у 99,9 процентов людей.
Хммм. Это странно. Если у 99,9% людей нет доступа к таким инвестициям, то зачем Роббинс тратит время, рассказывая нам (обычным розничным инвесторам) о них? Не переживайте, ответ на этот вопрос появится уже скоро.
Роббинс утверждает, что закрытые инвестиции настолько важны не только потому, что могут обогнать публично доступные инвестиции, но и потому, что они никак не коррелируют с финансовыми рынками. И, как говорит Рэй Далио (друг Роббинса), именно эти инвестиции являются “Святым Граалем” инвестиций. Роббинс пишет:
Согласно Далио, Святой Грааль - это портфель из 8-12 инвестиций, которые не коррелируют с рынком, и которые вместе способны существенно уменьшить риски без уменьшения доходности.
Но какие инвестиции не коррелируют с традиционными финансовыми рынками? Роббинс приводит семь вариантов:
- Доли в управляющих компаниях. Это доли, которыми владеют генеральные партнеры (топ-менеджеры) в фирмах по управлению частным или венчурным капиталом, в отличие от долей в фондах, которыми они управляют. Эти доли представляют собой будущие денежные потоки фирмы, включая комиссии за управление и вознаграждение за успешную деятельность.
- Профессиональный спорт. Сюда входят доли в профессиональных спортивных командах, владение стадионами, правами на трансляции и спортивная атрибутика.
- Частное кредитование. Частные соглашения о предоставлении кредитных денег, которые заключаются напрямую между заемщиком и кредитором, минуя традиционную банковскую систему и публичные рынки.
- Энергетика. Инвестирование в компании и активы в секторе энергетики. Сюда входят традиционные нефтегазовые компании, компании занимающиеся возобновляемыми источниками энергии, а также инфраструктура, обеспечивающая производство и транспортировку энергии.
- Венчурные инвестиции. Инвестиции на ранней стадии в стартапы и компании с высоким потенциалом роста.
- Недвижимость. Прямое владение или доля в жилой или коммерческой недвижимости.
- Вторичный рынок. Покупка и продажа долей в частных компаниях и закрытых фондах от одного инвестора другому на вторичном рынке.
Окей, правильно ли я понимаю: согласно Роббинсу, мне нужно владеть набором инвестиций, не коррелирующих с традиционным рынком, вроде частного кредитования, спортивных клубов и так далее? Однако, эти инвестиции можно отыскать только на частных закрытых рынках, к которым у меня, как обычного розничного инвестора, нет доступа. Так что же мне делать?
Именно тут благодетельный Роббинс предлагает решение - CAZ Investments, компания, в которой у него есть доля, и которая по стечению обстоятельств предлагает доступ ко всем этим эксклюзивным классам активов. Это, что ли, шутка такая? По сути, он говорит, что для обретения финансового успеха, вам необходимо пройти через него. Он - страж ворот на пути к Святому Граалю инвестиций.
Вот как написаны главы 2-9, в которых Роббинс рассказывает об этих семи классах активов: сначала он рассказывает о том, насколько великолепен конкретный класс активов, а потом, в конце, дает ссылку, чтобы читателя могли узнать об этом больше. К сожалению, все эти ссылки ведут на главную страницу сайта CAZ Investments! Самое смешное, что все эти ссылки уникальны, но ведут на одну и ту же страницу.
Просто подумайте об этом. Роббинс и Зук потратили кучу времени на написание этой книги, чтобы убедить читателей инвестировать в свою компанию, но они поленились создать отдельные страницы для каждого класса активов, о которых они рассказывают. У них нет отдельной страницы для Частного кредитования. Нет отдельной страницы для Профессионального спорта. Ничего такого. Все ссылки просто ведут на главную страницу сайта CAZ Investments. Учитывая то, какими ресурсами они обладают, это очень лениво.
Что делает книгу еще хуже - это её неточности и местами небрежное написание. Например, в четвертой главе о Частном кредитовании на странице 55 есть график, изображающий минимальные пятилетние доходности для различных классов активов в период с 1995 по 2022 годы. Самые лучшие показатели среди всех активов у Частного кредитования, доходность которого за самый плохой пятилетний период составила 4%. Роббинс и Зук утверждают, что именно поэтому Частное кредитование настолько прекрасно - оно приносит деньги даже в плохие времена. Тут нет никаких проблем.
Однако они проглядели, что на этом же графике Венчурные инвестиции имеют наихудшую доходность с результатом -18% за пятилетний период. Это в 3 раза хуже, чем результат S&P 500 за тот же период (-6% за пять лет). Тем не менее, Роббинс и Зук посвящают целую главу (Глава 7) Венчурным инвестициям. Если ваш тезис заключается в том, что нужно владеть частными инвестициями, то не стоит допускать использование вашего же собственного графика в качестве контраргумента за публичные инвестиции.
Однако, я здесь не для того, чтобы обсуждать валидность утверждений Роббинса и Зука. Меня в первую очередь не устраивает то, как они их делают. Книга кажется элитарной и недоступной. Например, во второй главе о Долях в управляющих компаниях, Роббинс практически хвастается о том, насколько классная структура 2 и 20 (2% комиссия за управление, 20% комиссия за успешные результаты), потому что она генерирует для генеральных партнеров большой доход.
Эмм, что? Разве вы сами не собираетесь взимать такие же комиссии с ваших инвесторов, когда они придут купить у вас спортивную команду или сделать другие частные инвестиции в вашей фирме? Как будто Роббинс и Зук кричат во всеуслышанье то, что обычно произносится шепотом. Вся книга читается как послание Роббинса своим богатеньким дружкам, которое каким-то образом оказалось опубликовано для обычных людей.
Представьте, что я в своей книге сказал бы вам, что ключ к обретению благосостояния - это “постоянные покупки доходных активов”, а потом сказал бы, что единственный способ покупки таких активов - через мою фирму. Вы бы сочли меня сумасшедшим, но это именно то, чем занимается Роббинс на протяжении первой части книги.
Во второй части книги Роббинс берет интервью у своих богатых друзей, все 12 из которых мужчины. Я понимаю, что в сфере финансов больше мужчин, и нам не следует ожидать разделения 50 на 50 между мужчинами и женщинами, но мы здесь вообще-то говорим о Тони Роббинсе. У него одна из самых больших сетей знакомств во всем мире, и он не смог найти для интервью ни одной женщины, которая бы добилась успеха в частных инвестициях?
Да бросьте. Вся книга пахнет “эксклюзивным клубом богатых парней”, и отсутствие в ней женщин делает только хуже.
Конечно, мне стоит винить только себя самого за ожидания того, что эта книга будет такой же, как другие книги Роббинса. В самом начале книги есть правовая информация:
Тони Роббинс является владельцем минорной доли в компании CAZ Investments и зарегистрированным в Комиссии по ценным бумагам инвестиционным советником. Мистер Роббинс не имеет активной роли в компании. Тем не менее, как владельцы долей в компании, мистер Роббинс и мистер Зук имеют финансовую заинтересованность в продвижении бизнеса CAZ Investments.
Когда люди рассказывают вам кто они такие, верьте им.
К сожалению, единственное, что рассказал мне Тони Роббинс - это то, что святой грааль инвестирования не в самих инвестициях, а в их продаже другим.
Ставьте лайк, если статья понравилась. Подписывайтесь на самый нескучный телеграм-канал по инвестициям "На пенсию в 35 лет". И на YouTube.