🔺ВДО — это облигации с Высокой Доходностью и Повышенными Рисками.
🖋️Можно также увидеть словосочетания
High Yield (от англ. «высокая доходность») или даже Junk Bonds (от англ. «мусорные облигации»), что указывает на уровень риска этих бумаг.
🖋️Высокодоходными считаются облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня (BBB и ниже). Однако, бывает, что в разряд ВДО попадают бумаги и с более высоким рейтингом.
➡️ВДО наряду с риском предлагают высокую ставку купона.
🖋️Обычно это было - Ключевая Ставка + 5 процентных пунктов ( КС+5п.п.), однако сейчас даже высокорейтинговые и надежные облигации могут давать КС+6-7 п.п.
▶️Выделяют две группы эмитентов высокодоходных облигаций:
ВДО выпускают либо 🔼крупные предприятия, у которых, возможно, ухудшилось финансовое положение, и эмитенты вынуждены предлагать более высокие ставки купона, чтобы привлечь заемные средства, 🔼либо компании из сегмента малого и среднего бизнеса (МСП).
Соответственно:
🔻«Падшие ангелы» (Fallen angels) — компании, рейтинг которых был понижен до спекулятивного, обычно в связи с ухудшением финансового состояния.
🔺«Восходящие звезды» (Rising stars) — компании с изначально спекулятивным рейтингом, обычно молодые фирмы без истории на долговом рынке с потенциалом роста до инвестиционного уровня.
***************************************
У нас, в России, одним из первых эмитентов, получивших рейтинг, среди позиционирующих себя как high-yield, стал петербургский застройщик «Легенда».
В США пик популярности ВДО происходил в конце 1970-80-х годах. Способствовала этому деятельность «короля мусорных облигаций» Майкла Милкена, который начал активно размещать облигации «восходящих звезд».
У нас, похоже, пик наблюдается сейчас.🤭
📈ВДО имеют высокий потенциал улучшения качества эмитента до инвестиционного уровня и последующего роста цены, и в то же время высокую вероятность дефолта.📉
‼️Несомненно, в своём Инвестиционном Портфеле за ними надо очень внимательно наблюдать. 🧐
***************
❕Не является Индивидуальной Инвестиционной Рекомендацией!
Буду 🌺рада новым подписчикам и лайкам.
