Говорим 2023 год - подразумеваем один из самых лучших периодов для инвестиций на фондовом рынке России. Совпало два фактора в виде безостановочного роста индекса Мосбиржы (по сути просто восстановление после 2022 года) и период начала жесткой ДКП со стороны ЦБ РФ (да я считаю высокие ставки благом для частного инвестора 😁) .
А еще 2023 год (особенно его вторую половину) можно охарактеризовать как год высокой инфляции и бума IPO !!!
Почему так ?
Да все просто.
- Во первых, наш бизнес из за санкций Запада в вопросах финансирования оказался ограничен возможностями внутреннего контура, то есть это либо долговой рынок (банки + частный инвестор) либо продажа бизнеса.
- Во вторых, денежная масса в стране выросла, а товаров потребления под нее не произведено , что породило инфляцию. То есть внутри страны просто много денег , которые требуют приложение !!!!
- В третьих, при высоких ставках идти на долговой рынок за капиталом - то еще удовольствие.
- В четвертых, физические лица стали определять тренды. И тренды эти хайп и быстрое обогащение (отсюда манипуляции и пузыри во втором эшелоне).
А вообще зачем я это все пишу ???
Я ж про IPO Совкомбанка хотел рассказать 😂
Вобщем не принять участие в этом IPO наверное было просто нельзя.
Во-первых, из "каждого утюга" , от брокера до блогера, нам пели в ушли о лютой переподписке - то бишь хайп имел место быть !!! Желающих принять участие явно было сильно больше, чем предложение по акциям. Так что это позволяло рассчитывать на некий нездоровый ажиотаж сразу в первый день - два торгов.
Во-вторых, из "каждого утюга" нам пели в уши, о наличии дисконта специально для инвесторов, то бишь об относительно недорогой оценке банка даже по верхней границе.
В третьих, из каждого опять же утюга, шла такая инфа, что мажоры выставляют в рынок через IPO небольшой free-float и заинтересованы в росте капитализации банка на бирже, чтобы потом попозже выйти с SPO и обкэшиться по более высоким ценам.
Ну и наконец, в четвертых, среди аналитиков был явный консенсус , что дескать банк выходит по хорошей цене, а бизнес при этом растущий и прочее всякое такое...
Я подумал, что на таком информационном фоне вероятность роста цены акций сразу после IPO больше , чем вероятность падения. И не мудрствуя лукаво подал заявку ровно на 800 тыс. руб.
Хотя вот наверное нужно было немного помудрствовать и сделать еще небольшие заявки через других брокеров - благо что был кэш и на финаме и на ВТБ.
Как вы уже догадались аллокация по моей заявке оказалась х... да маленько. При полной алокации мне бы досталось 69565 акций по цене 11,5 руб. Но в итоге я получил 5600 акций на сумму 64400 руб.
Одновременно со мной в IPO совкомбанка участвовал мой друг Темыч - он сделал заявку на 228 тыс руб. и получил 3800 акций на 43700 руб.
То есть у меня 8% аллокации от заявки, у Темыча - 19,2 % При сильно разных суммах заявок, итоговое количество полученных акций оказалось примерно сопоставимо.
На следующий день после IPO я держал с ним совет, что делать: держать акции или продать.
Я был "ЗА" Продать акции.
Мой друг "ЗА" - Держать акции.
Свой выбор Темыч обосновал следующими доводами:
1) Сумма столь не значительная, что 10-15 % прибыли не являются существенными в абсолютных (цифровых) величинах. Другое дело когда будет 30-50 % - это уже существенное значение именно в деньгах и такой рост прибыли не грех и пофиксить.
Под эту позицию он даже выдал мне в воцап красивый спич:
"Я не собираюсь дергаться и продавать из за 2000 руб. и даже скажу больше, даже из за 10 000 руб. тоже вряд ли... суть не в том чтобы ловить проценты, а в том , чтобы планомерно наращивать капитал, стараясь при этом просто обыграть инфляцию"
"Книга заявок была переподписана в 10 раз. Поэтому я продам только , если цена 50 % скакнет... в противном случае пусть будет еще один банк кроме Сбера."
2) В плане денег Темыч не доверяет даже себе:
При этом мой друг не пьет ☝️Он просто покупает алкоголь , хранит его и вероятно потратил на это уже около миллиона рублей за последние года три. Благо живет он один в трехкомнатной квартире и есть где размещать стратегический актив :))).
если вдруг вы читаете эту статью через 30 лет и у вас есть желание прикупить нетронутый ординарный но качественный брендовый алкоголь - напишите мне в личку, будем Темыча раскручивать и искушать деньгами :)))))
Мои доводы ЗА то, чтобы продать акции Совкомбанка сразу после IPO:
1) От добра добро не ищут.
Акции на хайпе и нездоровом ажиотаже за сутки уже дали больше 10 % !!! Это за сутки !!! То есть сколько это в годовых - даже страшно подумать !!! Можно смело фиксировать прибыль, затем положить деньги на вклад / флоатер / фонд ликвидности под 16-18 % годовых и получить по году в итоге фантастические 26-30 %
Некоторые товарищи, инвестирующие в ВДО, я знаю, бывает после первичного размещения и роста облигаций на 1 - 1,5 % продают и очень радуются сколько это у них вышло в годовых
2) Я не люблю хайп.
Точнее я понимаю его природу - непродолжительное повышенное внимание и долгое забытье. Я понимаю, что на этом можно заработать, причем быстро, главное не упустить момент, чтобы выйти из темы прежде, чем другие потеряют интерес. Это я хорошо усвоил еще в теме коллекционирования монет: какая то монета вдруг нежданно оказывается в моде и становится всем очень нужной. Ценник на нее улетает иррационально вверх - и на самом деле совершенно не важно, где он остановится. Важно успеть выйти до того, как все желающие ее себе приобретут. Потому что потом все эти коллекционеры положат ее в свои гофро-боксы , будут сдувать пылинки и тешить себя мыслями о том, насколько еще эта монета успела подорожать после момента их покупки. Вот только , никто из них не думает реально ли ее продать по такой цене. И выяснится, что продавать ее можно будет годами даже по цене ниже их приобретения.
Конечно акции не монеты, но хайп - тема нездоровая везде. Я решил зайти в это IPO во многом в расчете на хайп, но если можно забрать хорошие деньги (а больше 10 % за сутки - это очень хорошие деньги), то надо забирать и ни о чем не думать и не жалеть.
3) Сразу после IPO понять понять справедливую цену сложно, равно как сложно понять имеется ли недооценка , какой потенциал роста и прочее. У компании нет публичной истории. Не понятно какая доходность будет по дивидендам и будет ли вообще компания соблюдать дивидендную политику.
4) аналитического покрытия по компании недостаточно.
Что я успел узнать о Совкомбанке , бегло просматривая информацию?
- у совка одна из самых низких в секторе достаточность капитала , ниже только у ВТБ;
- Помимо того, что низкая достаточность капитала само по себе риск (на случай всякого форс-мажора и тяжелых лет наподобие 2022 года), это еще и некое ограничение на дальнейший рост бизнеса - а ведь нам Совкомбанк позиционировали и преподносили как именно растущий банк ;
- низкая достаточность капитала - это препятствие для щедрых дивидендов, так что как платили они 30 % от прибыли, так дай Бог , чтобы и продолжали платить хотя бы на таком же уровне
- довольно существенный вклад в прибыль за 09. мес. 23 года (которая уже больше , чем вся прибыль за 2021 год) составляют единовременные факторы, которые вряд ли удастся повторить например в 2024 году.
- наличие за 2022 год убытка. Понятно, что 2022 год для многих банков был убыточным - для ВТБ например. Но тот же Сбер 2022 год закончил с прибылью.
- у совка высокие операционные расходы и соотношение к доходам составляет 53 %. Это даже больше чем у ВТБ (40 %) и значительно больше , чем у Сбера (30 %).
заметьте , я уже третий раз сравнивую совок с ВТБ - с инвестиционным кошмаром !!!
Следующий год (2024 год) для банков будет не самым лучшим. Вероятно все банки заработают меньше чем в 2023 году.
Так зачем мне учитывая совокупность вышеозначенных факторов продолжать держать хайповые акции , когда они уже дали хороший доход ?!
Я акции в итоге продал по цене 12,93 руб. на сумму 72 436 руб. К цене IPO в 11,5 руб. это 12,4 % прибыли без учета НДФЛ. В деньгах речь идет о прибыли в сумме 8000 руб. Не ахти какие деньги. Но я считаю , что правильно поступил.
Нужно дать рынку остыть и трезво посмотреть на компанию. Будет еще возможность подумать и купить эти акции уже более осознанно.
Я кстати не написал о положительных аспектах банка , а они есть.
Все таки, это действительно растущий банк (хоть часто и сомнительно растущий за счет не совсем прозрачных поглощений). Все таки это банк с высоким ROE, который сопоставим со сберовским. Все таки эти ребята не первый раз показывают способность получать прибыль на единовременных статьях - а это уже некоторая системность.
Вобщем я не против инвестиций в акции Совкомбанка.
Вероятно будет время и они снова появятся в моем портфеле.
А Темыч сидит и радуется, ведь закрома полны алкоголя, а акции совка уже дороже 13 руб !!! 😃😜
