В результате последнего заседания Банка России, которое состоялось 15 декабря, было принято решение о повышении ключевой ставки до отметки в 16%.
Это уже пятый этап повышения ставок подряд в рамках текущего цикла. Такое решение не стало неожиданностью для рынка, так как оно оказалось соответствующим консенсус-прогнозу аналитиков, опрошенных РБК.
Нужно знать, что ключевая ставка является минимальным процентом, под которым Банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам и принимает денежные средства от них в виде депозитов. Получив кредит от Центробанка, банки предоставляют кредиты компаниям и розничным потребителям под свой собственный процент, который немного превышает ставку ЦБ.
Рост ключевой ставки начался в июле этого года, когда регулятор принял решение повысить ставку с 7,5% до 8,5% в ответ на рост инфляции. За пять месяцев ставка поднялась еще на 7 базисных пунктов.
Одной из основных задач Центробанка является контроль инфляции с последующим воздействием на экономику страны. Ужесточение денежно-кредитной политики, такое как повышение ключевой ставки, приводит к замедлению темпов роста инфляции в следующей последовательности: удорожание кредитов и высокие ставки по вкладам приводят к сокращению потребительских расходов и стремлению населения к накоплениям, что в конечном итоге снижает инфляцию.
Высокие ставки, однако, могут иметь негативное воздействие на экономику, приводя к снижению темпов развития производства. Бизнес ограничивает свои возможности для роста из-за высоких процентных ставок по кредитам. Это, в свою очередь, приводит к сокращению налоговых поступлений, дефициту госбюджета и сокращению расходов государства на социальные программы и другие масштабные проекты.
Одной из основных причин нового повышения ставки является высокий уровень инфляции. По данным Министерства экономического развития, к 11 декабря рост цен составил 7,47%, а в прямой линии с населением Владимир Путин признал возможность ускорения инфляции до 8% к концу года. Эксперты называют уровень инфляции главным фактором нового повышения ставки ЦБ.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко отмечает, что повышение ключевой ставки ЦБ связано с высокими темпами роста ипотечного и розничного кредитования. Он также указывает на основной риск для ЦБ - стимулирующую бюджетную политику и регулятор будет руководствоваться уже 2024 годом при принятии решения о подъеме ставки. Структурный дефицит ликвидности в банковском секторе искусственно удерживал рост рубля за последние два месяца.
Главные экономисты по России и СНГ+ Софья Донец и Андрей Мелащенко из «Ренессанс Капитала» считают, что ключевая ставка уже достигла очень высокого уровня, и ужесточение денежно-кредитной политики начинает оказывать влияние на экономику. Это проявляется в поведении вкладчиков, замедлении потребительского кредитования и импорта. Экономисты предсказывают, что в марте 2024 года может начаться снижение ключевой ставки, поскольку замедление кредитования и нормализация ценовой динамики позволят Банку России опустить ставку ниже 10% уже в конце 2024 года.
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Алексей Корнев также ожидает начала смягчения денежно-кредитной политики в следующем году. Макропруденциальные меры и возможное повышение первоначального взноса по ипотеке, предложенные для снижения высоких темпов кредитования, могут снизить уровень инфляции. Корнев прогнозирует, что во втором-третьем кварталах 2024 года произойдет снижение ставки благодаря мерам по замедлению инфляции.
Источник: https://nainvestment.ru/tpost/ah94fid6a1-povishenie-klyuchevoi-stavki-do-16-kak-e
