На долю этих стран приходится свыше 50% физического спроса на драгметалл, поэтому его дальнейший рост находится под вопросом.
Цена золота интервалами 1 день
Цена золота вернулась в область исторических максимумов, однако ее дальнейшая динамика выглядит неочевидной. Недавняя волна роста золота и серебра была обусловлена усилением ожиданий того, что цикл повышения процентных ставок центробанками Запада близок к завершению. Но есть и другие силы, которые оказывают на драгметаллы значительное влияние.
На долю Китая и Индии приходится свыше 50% физического спроса на золото. Цена драгметалла и в юанях, и в рупиях также находится в области исторических максимумов, и данный фактор начинает провоцировать снижение спроса на золото в рознице.
В этом году спрос на золото в Индии был сильным, однако на прошлой неделе дисконт, с которым дилеры продают драгметалл относительно официальной цены, удвоился до $6 за унцию (с учетом налогов и сборов). Схожий феномен наблюдается и в Китае: на прошлой неделе премия, с которой драгметалл продается в рознице, снизилась относительно спотовых цен до $20–40 с $43–58 за унцию.
Другим косвенным фактором снижения спроса на золото в Китае выступает сокращение импорта драгметалла из Гонконга, которое фиксировалось уже два месяца подряд. В частности, в октябре данный показатель снизился на 23% м/м до 26,793 тонн с 34,757 в сентябре. Этот тренд можно объяснить ростом цен на золото и экономической неопределенностью в Китае.
Золото имеет тенденцию дорожать, когда все три главных драйвера — инвестиционный спрос, спрос со стороны центробанков и спрос на ювелирные изделия/монеты/слитки — работают в унисон.
В последние недели приток капитала в «золотые» биржевые фонды (ETF) увеличился, но остался заметно ниже максимумов текущего года. Центральные банки в третьем квартале купили 337 тонн драгметалла (данные WGC), что является вторым лучшим третьим кварталом за всю историю. Однако спрос на золото в Китае и Индии, как было указано выше, идет на спад.
Это не значит, что золото не может продолжить рост, но ставка на него выглядит настолько же надежной, как и ставка на то, что центробанки Запада близки к завершению цикла ужесточения денежно-кредитной политики.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Золото притягивает все больше взоров наблюдателей
$2500 по золоту — это всего лишь промежуточная цель
Снижение инфляции не помешает росту золота
Золото дешевеет вторую неделю подряд из-за комментариев главы ФРС
Биткоин — лучшая защита от инфляции и дефляции, чем золото или наличные, полагает Кэти Вуд