Уже много раз писал, что OZON - это гигантский генератор убытков, но не всё так плохо и не всё так просто. Попробуем разобраться в цифрах и деталях.
Ozon — это один из крупнейших российских интернет-магазинов, основанный в 1998 году. Компания предлагает широкий ассортимент товаров, включая электронику, бытовую технику, книги, одежду, товары для дома и многое другое. Ozon также предоставляет услуги доставки и оплаты, а также программу лояльности для постоянных клиентов.
Одним из преимуществ Ozon является его обширный каталог товаров, который насчитывает более 9 миллионов наименований. Кроме того, компания предлагает быструю и надежную доставку по всей России, а также возможность оплаты товаров различными способами.
Ozon также активно развивает свои услуги в сфере электронной коммерции, предлагая покупателям возможность покупать товары напрямую у производителей и поставщиков. Это позволяет компании предлагать более низкие цены на товары по сравнению с другими интернет-магазинами.
В целом, Ozon является надежным и удобным сервисом для покупки товаров в интернете, который продолжает развиваться и расширять свой ассортимент, чтобы удовлетворить потребности своих клиентов.
Отчёт за 3 квартал
Основные моменты:
✅ GMV (продажи в Маркетплейсе) вкл. услуги выросли на +140% г/г до 451 млрд рублей (373 млрд было в 2 квартале 2023 года )
✅ Выручка +77% г/г и составила 109 млрд рублей
✅ Скорректированная EBITDA 🙈 -3.9 млрд, против 0,1 млрд рублей в 2 квартале 2023 года , по сравнению с 1,6 млрд рублей в 3 квартале 2023 года
👻 Убыток за период составил 22,06 млрд рублей в 3 квартале 2023 года по сравнению с 20,7 млрд рублей во 3 квартале 2022 года
✅ Чистый поток денежных средств, полученных от / (использованных в) операционной деятельности +24,86 млрд😉
✅ Денежные средства, их эквиваленты и краткосрочные банковские депозиты на 30 сентября 2023 года составили 92,7 млрд рублей по сравнению с 74,6 млрд рублей на 30 июня 2023 года.
Выручка компании выросла на 77%, и тут радует рост финансовых услуг (компания развивает гибкий график выплат продавцам, зарабатывая на более ранних выплатах комиссию)+1261%, рост рекламной выручки +191% , и основные комиссии маркетплейса +62%.
Убыток был ожидаемым, но вот отдельные строки отчёта мне не нравятся:
Валовая прибыль 5,8 млрд , маржинальность всего 5,3% от выручки(год назад это было 15,3%) . Это крайне низко, потому что ниже будут операционные расходы.
Таким образом, видно, что валовая прибыль не покрывает и 30% операционных расходов. За 9 месяцев результат также отрицательный, покрытие 58%, но есть плюс. Номинально операционный убыток сократился с 40+ млрд, до 22+ млрд.
Прогноз
Прогноз по обороту за 2023 год , компания ожидает, что оборот от продаж (GMV), вкл. услуги, вырастет на 90– 100 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а скорректированная EBITDA за полный 2023 год будет положительной .
Скорректированная EBITDA и так остаётся положительной за 9 месяцев, а рост GMV сейчас 110%. Значит , во-первых, мы можем увидеть ещё один квартал убытков по скор. EBITDA, и падение выручки за 4 квартал г/г.
Что с акцией?
Акции с прошлого отчёта в широком боковике постепенно снижаются.
Жду, что покупатели вернутся в OZON в скором времени. Мнение, Тинькофф - 3490. Я на горизонте года думаю, что цена уйдёт выше 4000+.
Не ИРР.
Всем удачи , Понравился обзор, - с вас палец вверх )