Bloomberg предполагает, что Россия, похоже, теряет желание поддерживать цены на нефть, сокращая поставки вместе с Саудовской Аравией, союзником ОПЕК+.
Нефтяной стратег Джулиан Ли отмечает растущее давление на Саудовскую Аравию, поскольку соблюдение Россией обещаний по добыче демонстрирует признаки ослабления. Экспорт российской нефти растет.
Прошлым летом Саудовская Аравия и Россия объявили об одностороннем сокращении добычи сверх тех, которые были согласованы в рамках более широкой сделки между членами группы производителей.
Россия обязалась сократить экспорт на 500 тыс. б/c в августе, снизив сокращение до 300 тыс. б/c в сентябре и продлив его до конца года. Отправной точкой снижения стал средний уровень зарубежных поставок в мае и июне.
В первые месяцы Москва взяла на себя свою долю бремени. Экспорт упал, хотя и с высокого исходного уровня. Но он не продемонстрировал такой же стойкости, как Эр-Рияд. Саудовская Аравия с апреля сократила добычу нефти почти на 1,5 миллиона баррелей в день. Затем последовал экспорт. Тем не менее, экспорт нефти из России морским транспортом в октябре снизился всего на 70 тыс. б/c по сравнению со средним показателем за май-июнь. Это сопоставимо с сокращением добычи примерно на 250 тыс. б/c.
Нет никаких признаков того, что бремя сокращения российского экспорта легло и на прямые трубопроводные потоки. Большинство из них направляются в Китай либо по линии через Восточную Сибирь, либо через Казахстан. Цифры, полученные агентством Bloomberg, показывают, что эти потоки, а также небольшие оставшиеся объемы, подаваемые по трубопроводу в Центральную Европу, остаются стабильными.
Экспорт нефти из России может вырасти и дальше. Морские поставки сырой нефти почти на 580 тыс. б/c ниже недельного пика, установленного еще в апреле, поэтому есть много возможностей для увеличения.
Между тем, Саудовская Аравия продолжит брать на себя бремя попыток сбалансировать нефтяной рынок на уровне цен, который она считает приемлемым. Однако цена одностороннего подхода для королевства растет.
В третьем квартале экономика Саудовской Аравии пережила самый большой спад с 2020 года. Валовой внутренний продукт упал на 4,5% по сравнению с годом ранее, что было вызвано падением на 17% в нефтяном секторе. Дефицит бюджета королевства в третьем квартале составил $9,5 млрд, что почти в семь раз больше, чем в предыдущие три месяца.
На следующей встрече министров нефти ОПЕК+, запланированной на 26 ноября, вполне могут появиться призывы к большему распределению бремени между членами, включая Россию.