Производственная активность Китая неожиданно сократилась в октябре, подчеркнув сложную задачу, стоящую перед властями, пытающимися оживить экономический рост в конце года и в 2024 году на фоне многочисленных проблем внутри страны и за ее пределами.
Последние индикаторы указывают на обнадеживающие признаки стабилизации во второй по величине экономике мира, поддерживаемые целым рядом мер экономической поддержки, хотя затяжной кризис на рынке недвижимости и слабый мировой спрос остаются основными препятствиями.
Официальный индекс менеджеров по закупкам (PMI) упал до 49,5 в октябре с 50,2, опустившись обратно ниже уровня в 50 пунктов, отделяющего спад от расширения, как показали данные Национального бюро статистики. Это хуже самого пессимистического прогноза банка Standard Chartered в 49,9, следует из опроса агентства Рейтер.
PMI в непроизводственном секторе также упал до 50,6 в прошлом году с 51,7 в сентябре, что указывает на замедление активности в обширном секторе услуг и строительстве.
«Слабые данные PMI могут отражать некоторую слабость спроса, связанную со спадом на рынке жилья и замедлением расходов на инфраструктуру», - полагает Сюй Тяньчэнь, старший экономист Economist Intelligence Unit.
«Хотя есть признаки того, что экспорт достигает дна, сильное восстановление внешнего спроса, вероятно, недостижимо», - считает он.
Как новые экспортные, так и импортные заказы сокращаются восемь месяцев подряд.
Иностранные покупатели вернулись на осеннюю Кантонскую ярмарку в Гуанчжоу, крупнейшую в мире торговую выставку, но китайские продавцы заявили, что заказы остаются низкими по мере приближения Рождества, и мало кто ожидает скорого восстановления мирового спроса.
«Учитывая, что PMI является месячным индикатором, падение показателя в октябре отражает не столько изменение спроса, сколько корректировку предложения», - отметил Дэн Ван, главный экономист Hang Seng Bank China.
«Производство в сентябре было заметно лучше, чем в предыдущие месяцы, благодаря улучшению внутреннего спроса, что привело к снижению промышленных цен. В октябре мы увидели более широкие усилия в промышленном секторе по сокращению поставок, чтобы справиться с сокращением прибыли», - сказал он.
Сокращение прибылей бизнеса было подчеркнуто резким падением отпускных цен в этом месяце, как показал субиндекс исследования PMI.
Цены на большинство цветных металлов упали после публикации данных. На долю Китая приходится более половины мирового потребления большинства цветных металлов, которые широко используются в производственном секторе.
На валютном рынке офшорный юань упал после исследования PMI.
С июня власти страны обнародовали ряд мер на фоне потери экономического импульса после краткого восстановления после COVID, включая умеренное снижение процентных ставок, увеличение денежных вливаний и более агрессивное бюджетное стимулирование.
Но аналитики говорят, что может потребоваться дополнительная политическая поддержка, чтобы гарантировать, что экономика достигнет годового целевого показателя валового внутреннего продукта (ВВП) Пекина в размере около 5%.
Некоторые правительственные советники рекомендуют Китаю поднять целевой дефицит бюджета на 2024 год за пределы 3% ВВП, установленных на этот год, что позволит Пекину выпустить больше облигаций для оживления экономики.
Банк HSBC заявил, что, по мнению его аналитиков, худшее для шаткого рынка коммерческой недвижимости Китая уже позади. Тем не менее, в целом индустрия недвижимости, на которую приходится почти четверть объема производства страны, не продемонстрировала никаких признаков решающего поворота с тех пор, как два года назад она погрузилась в долговой кризис.
Данные, опубликованные в этом месяце, показали, что цены на новое жилье в Китае падали третий месяц подряд в сентябре, традиционно пиковом периоде покупок жилья, в то время как продажи недвижимости и инвестиции продолжили снижение, выражающееся двузначными цифрами. Высокий уровень безработицы среди молодежи, повышенный уровень долга и ослабленный юань также осложняют усилия Пекина по оживлению экономической деятельности.
Высший парламентский орган Китая на прошлой неделе одобрил выпуск государственных облигаций на сумму 1 трлн юаней ($137 млрд) в четвертом квартале и принял законопроект, позволяющий местным органам власти заранее использовать часть своих квот на облигации на 2024 год для поддержки инвестиций и экономического роста.
А ранее в этом месяце центральный банк предоставил крупнейшую денежную поддержку с конца 2020 года посредством краткосрочных кредитов, чтобы позволить банкам выдавать кредиты, а также поддерживать низкие процентные ставки.
«Дополнительные 1 трлн юаней помогут в ноябре и декабре», — указал Сюй из Economist Intelligence Unit.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- China factory activity unexpectedly shrinks in Oct, dents recovery momentum (Reuters)
Автор: Тимофей Лапин