Среди них — новая экспортная пошлина и повышение ставок.
Банк России в ответ на запрос депутатов назвал пять основных факторов, которые помогают стабилизировать курс рубля. При этом ЦБ подчеркнул, что в России действует плавающий курс, а задача регулятора — таргетировать инфляцию, а не стоимость национальной валюты. Ответ экспертов Центробанка приводят «Ведомости».
- Повышение ставки. Ускорившееся ослабление рубля в августе могло привести к раскручиванию инфляционных ожиданий и ещё более значительному росту внутреннего спроса. Поэтому 15 сентября ЦБ повысил ключевую ставку с 12% до 13%.
- Отказ от покупок валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. С 10 августа и до конца 2023 года ЦБ не покупает юани на нефтегазовые сверхдоходы, а лишь перераспределяет валюту в пользу Минфина внутри уже имеющихся в распоряжении резервов.
- Разработка механизма конвертации национальных валют во внешних расчётах. ЦБ сообщил, что работает с Резервным банком Индии для поиска новых каналов расчётов, а также прорабатывает варианты конвертации экспортной выручки, полученной в рупиях. Однако доля зависших рупий составляет всего 0,7% от общей выручки.
- Новая экспортная пошлина, привязанная к курсу. Правительство ввело пошлину с 1 октября 2023 года. При курсе более 95 ₽ за доллар для экспортёров действует максимальная ставка — 7%, при курсе менее 80 ₽ за доллар ставка нулевая. «Курсовая рента снижает чувствительность внутренних цен товаров, которые мы поставляем на экспорт, к колебаниям обменного курса», — поясняют в ЦБ.
- Продажи валюты в рамках зеркалирования инвестиций из ФНБ. В период с 14 по 22 сентября, во время погашения еврооблигаций Минфина, ЦБ продавал юани в ускоренном темпе. В это время объём продаж был выше почти в 10 раз и составил 21,4 миллиарда ₽ вместо 2,3 миллиарда ₽, а их общий объём — 150 миллиардов ₽.
В документе Банк России повторил, что введение валютных ограничений не окажет значимого влияния на курс, поскольку не сможет повлиять на фундаментально обоснованный баланс спроса и предложения на внутреннем рынке. Тем не менее вечером 11 октября президент обязал ряд экспортёров продавать валютную выручку.
Действенны ли меры — мнение экспертов
Даже резкое повышение ставки в августе и сентябре не смогло остановить ослабления рубля. Действия ЦБ лишь частично влияют на курс, да и то с лагом до трёх-шести месяцев, говорят авторы Telegram-каналов, экономисты Виктор Тунев и Павел Рябов.
ЦБ может снизить долю нерыночного кредитования — льготной ипотеки и корпоративных займов, считает главный экономист по России и СНГ Bloomberg Economics Александр Исаков. Сейчас их объём составляет почти 8% ВВП.
Гибкие пошлины могут стабилизировать курс, однако их стоит рассматривать как временную меру из-за увеличения налогового давления, которое может дестимулировать экспорт в долгосрочном периоде, отмечает Бирюков.
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной