ЦБ обновил направления государственной ДКП до 2026 г. Что интересного для инвесторов содержится в обновленном документе?
- Выделены три сценария дальнейшего развития. Но даже в базовом, который предусматривает инфляцию 4%, прогнозы на 2024 пессимистичны: ключевая ставка – 11,5-12,5%, рост ВВП – 0,5-1,5%.
- Подчеркнуто, что жёсткая ДКП будет продолжительной, захватывая большую часть 2024 г.
- На ближайших заседаниях ключевая ставка может быть повышена (о понижении речь не идёт).
- Приспособление экономики к изменениям ключевой ставки занимает 3-6 кварталов. Т.е. влияние ужесточения ДКП в полной мере проявится с весны 2024 г.
- ЦБ подчеркивает опасность проинфляционных настроений населения: в ожидании повышения цен люди покупают больше, тратят сбережения, берут кредиты – это стимулирует бизнес повышать цены. Указано, что при таком сценарии (он пока присутствует в РФ) ЦБ будет оперативно ужесточать ДКП.
- ЦБ ориентирован на продвижение цифрового рубля, основной аргумент – он снижает стоимость платежей в экономике. Как он будет конкурировать с другими формами рублей (см. закон Грэшема), как станут решаться вопросы его безопасности и подконтрольности самим пользователям – пока непонятно.
- Портфель льготных кредитов уже выше 11 трлн руб. (14% всех кредитов) – и ЦБ настроен на его сокращение (пока безуспешно).
В целом материалы ЦБ дают больше оснований для убеждений в стабилизации (стагнации) экономики в ближайшие годы, чем в продолжении ее роста.
Для инвесторов такой сценарий, отличающийся от шоков 2022 г. и V-образного восстановления весны-лета 2023 г., требует отхода от вложений по общим принципам и большего внимания к отдельным объектам инвестирования.
Насколько привлекательны акции (облигации) конкретного эмитента? Подходит ли данное предприятие для Private Equity? Каковы преимущества именно этой криптовалюты?
Реагируя на перспективы, обозначенные ЦБ, Atlant Capital намерен уделять больше внимания подобным вопросам.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале разбираем конкретные инвестпроекты, проводим онлайн трансляции с экспертами, ведем криптовалютный портфель