Вышел очередной отчет о работе фонда, и я по традиции решил в нем "покопаться", чтобы знать, как идут дела. Ведь у меня в портфеле есть целых 2 пая этого недешевого фонда. Краткий вывод по отчетности: все с фондом нормально. Подробности - ниже.
Изменения структуры активов в фонде
В фонде есть три класса активов:
- недвижимость: на 31 августа общая стоимость ~51,1 млрд (+0,5 млрд за август, была переоценка стоимости недвижки в бОльшую сторону);
- денежные средства: 20,16 млрд (-3,9 млрд за август);
- дебиторская задолженность: 12,7 млрд (+7,13 млрд руб за август).
Денежные средства были направлены на какую-то сделку, которая на момент формирования отчетности все еще находилась в процессе оформления, поэтому сумма сделки (7,225 млрд) добавилась к дебиторке. Что именно за сделка непонятно, но судя по всему - покупка каких-то новых объектов недвижимости в фонд. Это радует.
Для большей наглядности динамики активов в фонде представил их в виде диаграммы:
Доходы фонда
Три группы доходов:
- проценты по депозитам: за август поступило 40 млн (-169 млн по сравнению с июлем, условия по депозитам в банках видимо такие);
- рента с недвижки: 506,8 млн (+4,2 млн, тут показатель выровнялся);
- прочие доходы: 79 млн (+12,6 млн, что сюда входит неизвестно).
Для наглядности - диаграмма:
Отдельно стоит отметить стабильность доходов с недвижимости: приблизительно 500 миллионов в месяц. При стоимости всей недвижки в фонде ~51 млрд доходность с нее выходит около 11,7% годовых. Неплохо, да?
Если бы фонд состоял только из этой недвижки, то доход пайщиков был бы в районе 10% годовых до налогов к СЧА. А к цене пая процентная доходность была бы еще больше, ведь паи на бирже торгуются с дисконтом.
Конечно, в условиях 13%-ной ключевой ставки ЦБ рента 10% годовых не кажется такой привлекательной. Однако, в фонде ведь недвижка, и как мы видим по отчетам, она регулярно переоценивается в бОльшую сторону, что рано или поздно приведет к росту СЧА на пай.
Заключение по отчету
Ничего сверхъестественного в отчете я не увидел. Все нормально.
Радует, что идут движения по сделкам, фонд продолжает аккумулировать в себе объекты недвижимости. Однако доля денежных средств все еще велика, к тому же фонд продолжает привлекать средства, выпуская новые паи (за август выпущено более 28 тысяч новых паев).
Итоговая выплата по результатам третьего квартала 2023-го будет скорее всего на том же уровне ~2400 руб на пай до вычета налогов.
Мои планы на фонд не меняются: продавать и/или докупать не планирую.