Единственно верного определения бычьего и медвежьего рынка нет. Одно из общепринятых — это рост или аналогичное падение от максимума или минимума на 20%. Что и продемонстрировал американский индекс S&P 500.
График фьючерса на S&P500 интервалами в 1 день
Индекс S&P 500 прибавил в четверг 0,6%, в результате он вырос на 20% по сравнению с минимумом по закрытию от 12 октября. Некоторые участники рынка считают, что 20-процентный рост оповещает о начале новой бычьей тенденции на рынке.
Часть неопределенности заключается в том, что не существует установленного каким-либо регулирующим органом определения бычьего или медвежьего рынка. Например, как это делает Национальное бюро экономических исследований (NBER) в отношении экономических рецессий.
На фоне роста S&P 500 в четверг волатильность упала до рекордно низкого уровня в преддверии насыщенного событиями экономического и политического календаря на следующей неделе.
Индекс Nasdaq прибавил 1%, и сейчас он вырос почти на 30% по сравнению с минимумом по закрытию в декабре прошлого года.
Наиболее общепринятым определением является 20-процентный рост от минимума для бычьего рынка и 20-процентный спад от максимума для медвежьего рынка.
«Проблема в том, что нет авторитетных правил или положений, 20% движения для определения пришли из довольно старых времен, например, времен Первой мировой войны», — сказал Ховард Сильверблатт, старший индексный аналитик в S&P Dow Jones в Нью-Йорке.
По словам Сильверблатта, американский индекс широкого рынка с сентября 1929 года пережил 15 медвежьих рынков, включая текущий, который начался 3 января 2022 года.
Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA в Нью-Йорке, добавляет элемент времени к своим критериям медвежьего рынка, требуя, чтобы минимум оставался неизменным в течение как минимум семи месяцев, что, по его мнению, устраняет риск быстрого разворота, как это произошло во время Великого финансового кризиса.
«В 2008 году S&P достиг своего минимума 20 ноября, затем мы выросли более чем на 20% в начале января, но к 9 марта установили еще более низкий минимум», — сказал Стовалл. «Я просто думаю, что это был коррекционный всплеск в рамках все того же долгосрочного медвежьего рынка».
В заметке, опубликованной в понедельник, Дэн Сузуки, заместитель директора по инвестициям в Richard Bernstein Advisors в Нью-Йорке, применил еще более многоуровневый подход, поскольку «это ралли, безусловно, может превратиться в полноценный бычий рынок, как показывает исторический прецедент».
Одной из общих черт, обнаруженных Сузуки на бычьем рынке, является широкое участие в ралли различных секторов, чего не хватает в текущем ралли, поскольку большая часть прироста S&P 500, который с начала 2023 г. вырос на 11,8%, была сосредоточена среди небольшого количества очень крупных акций, таких как Nvidia, Meta Platforms и Amazon.
«Конечно, это бычий рынок технологий с большой капитализацией. Я бы не назвал его бычьим рынком в широком рыночном смысле, потому что есть только определенные акции, которые действительно находятся на территории, которую мы бы назвали бычьим рынком, и это просто недостаточно широкое движение, чтобы назвать его устойчивым бычьим рынком», — сказал Тим Гриски, старший портфельный стратег Ingalls & Snyder.
Совершенно другой точки зрения придерживается Ned Davis Research, на которую опирается Альманах фондового трейдера для определения бычьего и медвежьего рынков. В нем говорится, что циклический бычий рынок требует 30-процентного роста через 50 календарных дней или 13-процентного роста через 155 календарных дней для промышленного индекса Доу-Джонса или Value Line Geometric index, равновзвешенного индекса, в состав которого входят почти 1700 акций.
Но в то время как S&P 500 только что преодолел 20-процентный барьер, для некоторых экспертов новый бычий рынок не начнется, пока индекс не преодолеет свой предыдущий максимум января 2022 года. А до тех пор это выглядит как основательная бычья коррекция на медвежьем рынке.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Рейтер
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram