Лидером производства является компания TSMC — крупнейший в мире производитель микрочипов. Компания делает чипы для таких гигантов, как Apple, AMD и Qualcomm.
Давайте рассмотрим три проблемы, которые могут существенно повлиять на производство микросхем.
1. Геополитическая напряженность
Начиная с 2016 года в регионе растёт напряженность, поскольку Тайвань стремится укрепить свои союзы с США и Японией в ущерб Китаю. Тем временем США внесли в черный список большое количество китайских технологических компаний и производителей микросхем в процессе усиления торговой войны.
В 2020 году США заставили TSMC прекратить производство чипов для Huawei и других китайских производителей чипов. Администрация Трампа убедила TSMC построить новый завод в Аризоне, который начнет производить 3-нанометровые микросхемы в 2024 году.
И очень важно то, что многие правительственные чиновники США, в том числе бывший советник по национальной безопасности Роберт О'Брайен, продолжают открыто обсуждать идею взрыва тайваньских заводов TSMC, если Китай нападет на Тайвань.
То есть США готовы нанести удары по заводам в Тайване ради того, чтобы производство не досталось Китаю.
Это подчеркивает стратегическую важность TSMC как для США, так и для Китая, а также то, как она может быстро стать главной горячей точкой военного конфликта между двумя сверхдержавами.
2. Intel и Samsung не сдаются
В течение последних нескольких лет TSMC опережала Intel и Samsung благодаря раннему внедрению передовых систем литографии ASML с экстремальным ультрафиолетовым излучением (EUV), которые используются для производства самых маленьких и плотных чипов в мире. Но Intel и Samsung также устанавливают больше систем EUV, чтобы догнать TSMC, и этот конкурентный разрыв может значительно сократиться в течение следующих двух лет. TSMC планирует начать массовое производство своих 2-нм чипов в 2025 году, но Intel планирует достичь своего 2-нм узла к 2024 году, а Samsung намерена достичь этого рубежа к 2025 году.
Неясно, смогут ли Intel и Samsung догнать TSMC, но они оба получат большую государственную поддержку. Правительство США будет субсидировать некоторые усилия Intel в рамках Закона о чипах и науке, который предоставляет субсидии и налоговые льготы американским производителям микросхем, которые производят свои собственные микросхемы. Правительство Южной Кореи также недавно одобрило аналогичный закон — K-Chips Act — для субсидирования роста Samsung, SK Hynix и других производителей чипов в стране.
TSMC может потерять много заказов в пользу Intel и Samsung, если они достигнут своих целей на 2024 и 2025 годы, но эти риски, похоже, не заложены в ожидания аналитиков относительно роста выручки TSMC в среднем на 11% в период с 2022 по 2025 год. .
3. Рост бизнеса замедляется, а затраты растут
Выручка TSMC снизилась на 16% по сравнению с предыдущим кварталом в долларовом выражении в первом квартале 2023 года, прогнозируется дальнейшее падение на 4-9% во втором квартале. Это снижение было в основном вызвано замедлением роста рынков персональных компьютеров и смартфонов, а также вялыми расходами предприятий на новые центры обработки данных и корпоративные чипы.
Резюме
TSMC ожидает, что рынок полупроводников достигнет дна во второй половине 2023 года, но стоимость сырья находится на высоком уровне из-за боевых действий на Украине. Компания планирует потратить 30-36 миллиардов долларов на капитальные затраты в этом году, чтобы сохранить лидерство в технологическом процессе.
Не является инвестиционной рекомендацией.