Всем привет! Давно известно, что лучшее в мире лекарство для лечения FOMO, синдрома упущенной выгоды - найти новую инвестиционную идею и успеть вложиться в нее перед началом 🚀 вертикального взлета. После пропущенного большинством розничных инвесторов ураганного роста акций Сбербанка, многие из них теперь оглядываются по сторонам в поисках акций, которые пока еще не порадовали нас бурным ростом.
Среди популярных у российских инвесторов акций бумаги ГМК Норникель последние три-четыре месяца провели в боковике в диапазоне 14400-15600 и проигнорировали мартовское веселье. Мы решили собрать ваши прогнозы на курс акций Норникеля на конец апреля, так как к этому времени все основные интриги вокруг этого эмитента должны могут разрешиться.
Текущая ситуация:
По нашему замыслу, этот короткий абзац должен был пролить немного бальзама на раны краткосрочных спекулянтов, ставших долгосрочными инвесторами Норникеля в 2022 году. Но что-то пошло не так, и, несмотря на то, что в долгосрочной перспективе компания остается одним из лидеров мирового рынка среди горно-добывающих компаний, в моменте на акции компании оказывают давление несколько негативных факторов:
- Мировой спрос на цветные металлы сейчас стагнирует в связи с замедлением роста мировой экономики - цены на никель и палладий значительно ниже прошлогодних значений.
- Продажи компании в 2022 году упали и складские запасы значительно выросли - соответственно, свободные средства компании сокращаются и база для выплаты дивидендов уменьшается.
- Хотя компания и не попала под санкции, ей пришлось перестраивать логистику, используя для операций с азиатскими рынками марокканский порт Танжер вместо голландского Роттердама. Сокращение поставок на наиболее маржинальный европейский рынок ухудшает основные финансовые показатели.
Интрига №1 - Новый эпизод в конфликте акционеров.
Эпическое противостояние основных акционеров Норникеля - Владимира Потанина и Олега Дерипаски длится уже второе десятилетие и действие акционерного соглашения, заключенного десять лет назад по итогам первого эпизода "звездных войн" закончилось как раз под Новый год.
Первые недели и месяцы показали, как будет развиваться ситуация с управлением компанией - выстроенная за последние 10 лет система сдержек и противовесов постепенно демонтируется - на ключевые посты назначаются менеджеры "Интерроса" Владимира Потанина, а, созданный когда-то по предложению Русала, комитет по финансовому контролю был ликвидирован.
Ключевым разногласием между акционерами всегда был размер дивидендных выплат и предыдущее компромиссное решение по дивидендной формуле - 30-60% от EBITDA в зависимости от соотношения чистого долга к EBITDA - очевидно, будет теперь пересмотрено.
Интрига №2 - Дивиденды за 2022 год.
Любители дивидендных акций уже могут доставать свои тетрадки в клеточку, где у них выписаны предыдущие щедрые выплаты и начинать прикидывать, сколько же Норникель сможет заплатить в этом году.
Как правило, компания платит дивиденды дважды в год, летом – в июне, итоговый годовой дивиденд и промежуточные дивиденды в январе. В этом году промежуточные дивиденды по итогам трех кварталов 2022 года не выплачивались, что дает оптимистам повод немного помечтать, а пессимистам утешаться "Белугой". Исторически, решение о годовых дивидендах Норникель принимает в апреле, за два месяца до планируемой выплаты.
В 2022 году размер дивидендов составил весьма скромные для компании 1166 рублей на акцию, что оказалось в два раза меньше рекордных дивидендов за 2020 год, суммарно в 2544 рублей на акцию за две выплаты.
В декабре 2022 года в прессу попала новость, что компания планирует снизить дивиденды в четыре раза до 1,5 миллиардов долларов, но позже эта информация была опровергнута менеджментом.
Большинство прогнозов аналитиков по размеру дивидендов за 2022 год находятся в диапазоне 5-10% к текущей стоимости акций.
Интрига №3 - Windfall tax.
Как известно, в этом году крупнейшие российские компании должны будут "скинуться" в бюджет. По словам представителей правительства размер взносов компаний будет определяться после формирования деклараций по налогу на прибыль за 2022 г, срок здесь - 25 марта. Таким образом, в апреле эта информация станет известна рынку. Норникель по всем показателям попадает под выплату налога - от него пока освобождены только нефтяники и угольщики.
"Весь негатив уже в цене" - мантра, помогающая удерживать отрицательную позицию в портфеле и продолжать ее усреднять
Настоящие ценители высокой кухни знают, что в каждой бочке дегтя можно ощутить вкус крошечной ложки меда. По заявлениям менеджмента компании сложный 2022 год с падением продаж и перестройкой логистики не может повторится, ремонтные работы на одном из заводов остановят увеличение товарных запасов, планируемый сплит акций сделает их доступными большему количеству розничных инвесторов. Так что нужно всего лишь немного потерпеть - настоящие биржевые хомяки инвесторы, как известно, никуда не спешат, и спокойно дождутся уровней в 27-28 тысяч за акцию.
Свой прогноз по акциям Норникеля мы опубликуем вместе со средним прогнозом игроков 10 апреля.
Итак, наш новый конкурс и его правила:
1. Для участия в конкурсе необходимо до начала биржевых торгов 10 апреля 2023г сделать прогноз на странице игры "Апрельский никель"
2. Побеждает игрок, давший самый точный прогноз цены закрытия торгов на Мосбирже 28.04.2023г по акциям ГМК Норникель (с учетом торгов на вечерней сессии).
3. Главный приз - 5000 GOS (игровая валюта, 1 GOS=1 рубль). Утешительный приз за второе место - 1000 GOS. В случае, если два и более игрока дали одинаково точный прогноз, приз будет разделен между ними.
Ссылка на регистрацию в нашей игре здесь и в описании канала.
Желаем удачи в игре и на бирже!