На прошлой неделе состоялось очередное заседание ФРС США, на котором американскому регулятору предстояло решить весьма сложные задачи. нужно было успокоить рынки после краха банка Silicon Valley Bank (SVB), и в то же время продолжить сдерживать инфляцию. Две задачи, которые противоречат друг другу. А вот про третью проблему на этом собрании предпочли промолчать …
Почему борьба с инфляцией и сдерживание банковского кризиса противоречат друг другу? За последние пару десятилетий все уже привыкли к тому, что любые трудности в экономике привыкли заливать дешевой ликвидностью. Напечатают бабла сколько надо, раздадут, и все успокаиваюсь.
Все это в свою очередь и привело к взрывному росту инфляции. Теперь, чтобы сбить рост цен на все и вся, ФРС начал повышать учетную ставку. Но прикол в том, что причиной краха Silicon Valley Bank (SVB) как раз и стала проблема высоких ставок. Система привыкла жить с низкими ставками, и просто не выдержала новых условий.
Но пока ФРС удалось успокоить финансовые рынки, в банковскую систему опять залили $300 млрд, и учетную ставку подняли немного меньше, чем собирались. Неужели можно расслабится?
Но тут в своем выступлении Джанет Йеллен сказала весьма интересную фразу, что дефолт по долгу подорвет статус доллара, как резервной валюты. Это только означает то, что у бакса на данный момент реально критическая ситуация.
Повышение учетной ставки это те действия, которые и направлены на спасение доллара. Но вот заливать реальный сектор деньгами уже становится опасно, потому что это как раз играет на ослабление доллара.
Какие выводы напрашиваются. В этот раз ФРС чем-то придется жертвовать, и скорее всего интересы реального сектора будут поставлены на второй план, потому что первым делом необходимо спасать доллар! Это значит что в Америке экономический кризис будет развиваться немного жестче, чем в прошлые годы. Не зря же опять заговорили о великой депрессии.
Какие еще могут быть предприняты действия? Например, могут качнуть европейские банки, и тут уже есть Credit Suisse. А проблем в Европе просто пруд пруди. Чем экономическая ситуация тяжелее в других точках, тем лучше для доллара.
А пока смотрим, сможет ли в этот раз ФРС спасти доллар или нет, а главное какими усилиями …