В целом эмиссия — это выпуск чего-либо, в экономике — денег, ценных бумаг, банковских карт. Какая бывает эмиссия денег и зачем их печатать — разбираемся в статье.
Что такое эмиссия денег
Это выпуск новых денег в обращение, при этом общая денежная масса обязательно увеличивается. Простыми словами — печать денег. Если выпускают новые купюры вместо старых, то общий объем средств в экономике не меняется и это не считается эмиссией.
Например, компания друзей собралась поиграть в «Монополию». В игре есть купюры на общую сумму в один миллион, которые быстро разошлись между участниками, и играть стало скучно. Друзья решили продлить раунд и взяли дополнительные купюры из другого игрового набора. Это эмиссия новых денег.
Другой пример: на купюры пролили сок и использовать их в игре нельзя. Друзья взяли деньги из другого набора, чтобы заменить испорченные. Общий объем средств не изменился — эмиссии нет.
В реальной жизни у людей и бизнеса тоже возникает потребность в новых деньгах. И в зависимости от причин могут быть разные пути решения проблемы со стороны государства — обновление купюр или выпуск дополнительных денег.
Виды денежной эмиссии
За денежную эмиссию отвечает центральный банк страны или орган, который исполняет его функции. Например, в США это Федеральная резервная система (ФРС), в Европе — Европейский центральный банк (ЕЦБ), в России — Банк России.
~14 трлн рублей находится в наличном обращении в России (по данным ЦБ РФ на 1 июля 2022 года).
Центральный банк может проводить два вида эмиссии денег:
- Наличную. Это выпуск реальных денежных знаков по заказу центрального банка. В России чеканку монет и печать купюр проводит АО «Гознак». Такая эмиссия достаточно дорогая, потому что нужно обеспечить высокую защиту денег от подделки.
- Безналичную. При такой эмиссии центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам под ставку рефинансирования, а уже они выдают кредиты населению. Так деньги «ходят» в электронном виде — без реального выпуска купюр и монет.
Центральные банки используют следующие способы дополнительной эмиссии:
- ключевую ставку: когда она снижается, кредиты становятся дешевле — в экономику поступает больше денег;
- требования к банковским резервам: чем требования ниже, тем больше денег банки могут выдать в качестве кредитов;
- операции с ценными бумагами: например, регуляторы выкупают неликвидные активы или выпускают облигации.
Что такое «печатный станок» и зачем печатать деньги
Выражение «центробанк запустил печатный станок» — известное. Оно значит, что центральный банк начал выпуск денег. Слово «станок» не стоит воспринимать буквально: эмиссия может быть безналичной. Выражение часто несет негативный подтекст, хотя его суть заключается в том, что государства вливают в экономику деньги. Не всегда это вредно.
Положительный эффект от эмиссии денег:
- растет покупательская активность населения;
- увеличивается объем инвестиций;
- производство и экономика идут вверх.
Когда с экономикой все хорошо, центральный банк прогнозирует потребность в дополнительных деньгах и планово проводит эмиссию. В таком случае работа «печатного станка» ожидаема и полезна. Другое дело, если случается кризис: экономика страдает и привычные меры регулирования не дают эффект.
Например, с началом пандемии в 2020 г. многие сферы пострадали, а часть предприятий закрылась. Доходы людей снизились, из-за чего просел спрос на различные товары. Компании сокращали производства, падали цены на энергоресурсы — мировая экономика стала замедляться. Центральные банки разных стран начали выпускать новые деньги, чтобы поддержать ее.
Деньги печатают для того, чтобы поддерживать экономику в обычном состоянии и спасать ее при кризисе.
Как связаны инфляция и эмиссия денег
В условиях постоянной инфляции потребность в дополнительных деньгах у объектов экономики растет. Однако, если государство проведет необоснованную эмиссию, рост цен ускорится и усилится обесценивание национальной валюты. Схема следующая:
- Правительство выдает гражданам деньги в виде дополнительных выплат.
- Люди пытаются потратить бонусы от государства и купить больше товаров и услуг.
- Если количество товаров и услуг в экономике не выросло, то продавцы и производители на фоне повышенного спроса будут поднимать цены до тех пор, пока спрос и предложение не уравновесятся.
Примеров инфляции в разных странах, которая была вызвана чрезмерной эмиссией, в истории много. Так, по данным sammler.com в Германии в 1921-1923 годах средняя инфляция достигала 25% в день. Положение населения в этот период описано в книгах, например, в романе Бена Элтона «Два брата». Отец главных героев, джазовый музыкант Вольфганг Штенгель, после ночных выступлений в клубах спешил домой, чтобы успеть потратить заработанное — к вечеру денег могло уже не хватить на покупки.
Более современный пример — Зимбабве. Начиная с 90-х годов, рост инфляции в стране ускорялся и по данным Worlddata в 2002 году превысил 140% годовых. В 2008 году в ходе деноминации один новый национальный доллар заменил 10 млрд старых. Уже в 2009 году произошла следующая деноминация с курсом триллион старых долларов к одному новому. Одной из причин огромной инфляции стала постоянная эмиссия денег.
Недостаточная эмиссия денег может привести к спаду экономики, чрезмерная — стать причиной роста инфляции.
Центробанки прогнозируют потребность экономики в деньгах и планируют эмиссию так, чтобы:
- удержать индекс потребительских цен на целевом уровне;
- сохранить при этом темпы роста экономики.
Принципы денежной эмиссии в России и других странах
Чаще всего монополия на выпуск денег принадлежит центробанкам страны. Так, выпускать рубли в нашей стране может только Банк России, а доллары в США — только ФРС. В Европе ситуация немного иная: главный банк Евросоюза — ЕЦБ — определяет денежно-кредитную политику и выдает разрешения на эмиссию, а «печатают» деньги национальные банки стран — членов ЕС.
В Европе, России, Японии и других странах центральные банки выступают как финансовые регуляторы: отвечают за эмиссию, занимаются регулированием курса, следят за банковской сферой. В Китае такого нет: Народный банк Китая следит за эмиссией и курсом, а банки контролирует Всекитайская комиссия банковского регулирования.
В 1821 году Великобритания ввела золотой стандарт: банк, проводивший эмиссию, был обязан обменять купюры и монеты на золото по первому требованию. Бреттон-Вудское соглашение узаконило этот стандарт, а также превратило доллар США в средство хранения резервов и международных расчетов. В 1971 году США отказались от золотого стандарта.
Сейчас большинство мировых валют не обеспечены золотом, в том числе и российский рубль, с тех пор, как начала действовать Ямайская валютная система. Теперь гарантом стоимости валюты выступает центробанк и экономика страны, которая за ним стоит. Это сняло существенные ограничения на печать новых денежных знаков: фактически государство может выпустить столько купюр, сколько посчитает нужным.
Вывод
- Эмиссия денег — выпуск новых денег, который увеличивает общий объем денежной массы.
- Эмиссия бывает наличная и электронная. В первом случае выпускают реальные купюры и монеты. Во втором — безналичные средства в виде кредитов коммерческим банкам.
- Печать денег нужна, чтобы поддерживать развитие экономики, при этом неконтролируемая эмиссия приводит к росту инфляции.