При выборе облигаций для инвестирования важно учитывать их надежность. Один из ключевых показателей, помогающих оценить риск, – это кредитный рейтинг облигаций. Он отражает вероятность того, что эмитент выполнит свои обязательства по выплате купонов и возврату долга.
Кто присваивает рейтинги
Оценку облигаций дают могучие храмы финансовой мудрости – рейтинговые агентства. На мировом уровне наиболее известны три:
- S&P Global Ratings (Standard & Poor’s);
- Moody’s Investors Service;
- Fitch Ratings.
В России также работают агентства, например, АКРА и Эксперт РА.
Как читать рейтинг
Каждое агентство использует собственную шкалу, но в целом рейтинги можно разделить на два уровня:
- Инвестиционный уровень (Investment Grade) – облигации с высокой надежностью и низким риском дефолта.
- Спекулятивный уровень (Junk Bonds) – темные леса с несметными богатствами, но и с риском наткнуться на коварного гоблина (или банкротство).
Пример рейтингов от S&P:
- AAA – наивысшая надежность;
- AA, A – высокая надежность;
- BBB – умеренная надежность (последняя ступень инвестиционного уровня);
- BB, B – спекулятивный уровень;
- CCC, CC, C – высокий риск дефолта;
- D – дефолт.
Пример рейтингов от Moody’s:
- Aaa, Aa, A – инвестиционный уровень;
- Baa – нижняя граница инвестиционного уровня;
- Ba, B – спекулятивные облигации;
- Caa, Ca, C – высокий риск дефолта.
Почему рейтинг важен
Высокий рейтинг – это крепкий замок с надежными стенами, но и награды там скромные (низкая доходность). А вот в землях со знаком BB и ниже денег может быть больше, но только если дракон не сожжет все дотла.
Можно ли полагаться только на рейтинг
Рейтинг облигации – это компас в финансовом путешествии. Он помогает определить риск и потенциальную доходность, при этом не может быть единственным критерием при выборе облигации. Агентства могут недооценивать или переоценивать риски, как это было в 2008 году во время финансового кризиса. Поэтому инвестору стоит приложить дополнительные усилия и изучить финансовую отчетность эмитента, экономическую ситуацию в стране, рыночные тренды.