Всем привет! 🙋♂️
Многие блогеры и аналитики ликуют: "А я же говорил!" - рубль будет крепнуть, доллар по 80, а то и по 70 – это новая реальность. Скоро санкции отменят, мы задружимся с США, а потоки валюты хлынут в страну, поднимая рубль на новые высоты.
А ещё говорят, что иностранные инвесторы (нерезиденты) рванут на наш фондовый рынок, принесут кучу долларов, евро и юаней, обменяют их на рубли – и наша валюта окрепнет еще больше. Красиво звучит, правда?
Но так ли это на самом деле? И даже если произойдет, то когда? Давай разберёмся, почему рубль так окреп и почему, на мой взгляд, это ненадолго.
Временное укрепление: что это?
Во-первых, это банальный налоговый период. Компании продают валюту, чтобы заплатить налоги в рублях. Это происходит постоянно, и каждый раз рынок на это ведётся. Но как только налоговые платежи пройдут – спрос на рубль упадёт, и он начнёт ослабевать.
Во-вторых, на курс влияет эйфория вокруг возможного улучшения геополитики и снятия санкций. Инвесторы вообразили свет в конце тоннеля и бросились скупать рубли. Но если история нас чему-то и учит, так это тому, что излишний оптимизм на рынке часто заканчивается разочарованием.
В-третьих, ключевая ставка по-прежнему высокая, и это временно поддерживает рубль. Пока деньги в рублях можно выгодно вложить в депозиты или облигации, валюта не так интересна. Но стоит ЦБ начать снижать ставку – а он неизбежно это сделает – рубль ослабнет.
Есть еще несколько причин, но все это по большому счету не так важно.
Дешевая нефть: звоночек, который все игнорируют
Так же, мировые цены на нефть снижаются, а это главный источник поступления валюты в Россию. Если нефть продолжит дешеветь, рубль неизбежно почувствует это на себе. Пока что экспортеры удерживают некий баланс, но долго это продлится.
Дефицитный бюджет и рубль
Государственному бюджету крепкий рубль не выгоден. Почему? Потому что большая часть доходов приходит в валюте (от продажи нефти, газа и других экспортных товаров), а расходы идут в рублях. Чем дешевле доллар, тем меньше поступлений в бюджет после конвертации. А так как бюджет уже в дефиците – ему просто необходим слабый рубль, чтобы хоть как-то компенсировать потери.
Денежная масса растет
Вот еще один важный момент: количество рублей в экономике растет бешеными темпами. Только за прошлый год, объём денег в экономике вырос почти на 20%.
Когда в системе становится слишком много рублей, это неизбежно приводит к их обесцениванию и давлению на курс. Можно сколько угодно говорить про временные факторы укрепления, но когда в экономике становится больше рублей, их ценность неизбежно снижается.
Фондовый рынок: пузырь на ожиданиях
Российские акции сейчас так же растут, но за счёт чего? За счёт надежд на улучшение геополитики и снятие санкций. Однако эти ожидания уже в цене, и если что-то пойдет не так – обвал будет резким и болезненным.
Многие акции уже стоят слишком дорого, и покупать их сейчас – всё равно что заказывать лобстера в ресторане, надеясь, что заплатить за него получится как за картошку фри. Но это так не работает.
Что делать?
Не знаю как другие, а лично я, делаю ставку на валютные активы.
И пока толпа гонится за перегретым фондовым рынком, я спокойно перекладываюсь в валютные инструменты. Во что именно?
🟢 Облигации-замещайки, привязанные к доллару или юаню. Они защищают от ослабления рубля и приносят доход в валюте.
🟢 Валютные фьючерсы. Но это не игрушка для новичков, тут нужны знания и опыт. Я недавно уже купил немного фьючерсов на юань и думаю что это очень выгодная инвестиция, которая не заставит себя долго ждать.
История не врёт
Если взглянуть на исторические данные, рубль со временем постепенно теряет позиции к основным мировым валютам. Да, бывают временные всплески, но общая тенденция одна – девальвация. Вопрос не в том, укрепится ли рубль ещё, а в том, когда ещё появится возможность купить валюту так выгодно, как сейчас.
Поэтому, пока кто-то мечтает о бесконечном росте акций, я набираю валютные активы. Финансовый рынок любит тех, кто думает головой, а не эмоциями. Посмотрим, кто окажется прав, но мой выбор уже сделан.
А что вы думаете об укреплении рубля и иностранной валюте?
Друзья, эта статья и все материалы на этом канале, не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.