ООО "Электрорешения" это торговая компания, которая занимается продажей электрооборудования. Так же у компании есть небольшое собственное производство. Подробнее, чем они занимаются можно посмотреть на их сайте. На Мосбирже есть лишь один выпуск облигаций этой компании - ЭЛРЕШ 1Р1 (RU000A106HF5).
- Объем выпуска - 1 млрд. руб.
- Дата выпуска - 10.07.2023
- Дата погашения - 06.07.2026
- Ставка купона по номиналу - 12,3%
- Текущая доходность выше 30%, подробнее см. подборку ВДО
Начинаем проверку с формальности. Проверяем компанию по ИНН на сайте ФССП, на предмет наличия исполнительных производств на большие суммы. ИНН компании 7721403552.
На момент публикации ничего не найдено. Компания чиста.
Далее идем на сервер раскрытия информации и начинаем разбираться с консолидированной финансовой отчетностью компании, анализируем финансовое положение, пытаясь понять, сможет ли компания погасить облигации.
Активы
Отчета за 2024 год пока нет, так что смотрим без него. В целом, картина по активам выглядит позитивно. Активы растут, внеоборотные активы растут, основные средства растут, и начинают занимать все большую часть внеоборотных активов. Оборотные активы тоже растут. Все довольно равномерно, в общем, красота, придраться не к чему, подробнее расписывать поэтому про активы не буду.
Пассивы
Капитал равномерно растёт, нераспределенная прибыль тоже, и начинает занимать всё большую часть от капитала. Приятно.
Долгосрочные обязательства и долгосрочные (д/с) заемные средства в 2021-2022 году были примерно на одном уровне, а в 2023 году выросли почти на миллиард, это как раз и есть выпуск облигаций.
С краткосрочными обязательствами тоже все достаточно ясно. Они растут. Краткосрочные (к/с) кредиты и займы растут, кредиторская задолженность тоже растёт. Условия по краткосрочным кредитам очень демократичные, и, судя по отсутствию дел у фссп, компания с ними неплохо справляется.
Причём, обеспечением по кредитам являются запасы. Как по мне, это очень хорошо. Вот были бы основные средства, это уже было бы опасно. Запасы и дебиторская задолженность как раз примерно покрывают краткосрочные кредиты и дебиторскую задолженность. Отношение капитал/активы около 20%, капитал/внеоборотные активы 94%.
Финансовые результаты
Теперь рассматриваем финансовые результаты. Видим, что выручка компании стабильно растёт, валовая прибыль (выручка минус себестоимость) тоже растёт, прибыль от операционной деятельности тоже растёт (валовая минус коммерческие и административные расходы). Финансовые расходы сильно увеличились в 2023 году, и из-за этого чистая прибыль немного снизилась, но все равно осталась чуть больше 1 млрд. руб. В 2024-м финансовые расходы увеличатся ещё больше, т.к. средняя ключевая ставка выросла на четверть, а у компании краткосрочные кредиты привязаны к ключевой ставке. Впрочем, ничего криминального, как по мне. За три года компания заработала примерно 2,5 млрд. руб, а выпуск облигаций всего на 1 млрд. руб.
На этом всё. Дальше думайте сами. Чтобы не пропускать новые публикации предлагаю подписаться на мой телеграм-канал: @NastoyCapitals