На сентябрьском заседании совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 7,5%. Решение регулятора совпало с нашими ожиданиями, как и некоторые аргументы, приведенные ЦБ в пресс-релизе по итогам заседания.
В частности, представители регулятора упомянули о том, что текущее снижение цен частично обусловлено разовыми факторами, а инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне. Регулятор не обошел стороной и рост потребительского кредитования, и, в частности, ипотеки, чему способствовали как льготные программы, так и понижение ключевой ставки на предыдущих заседаниях.
Банк России обновил прогноз по инфляции на 2022 год — диапазон понижен с июльских 12-15% до 11–13%. При этом прогноз по инфляции на 2023 год не изменился и по-прежнему составляет 5-7%. В ЦБ не стали приводить нового прогноза по ВВП, однако отметили, что в текущих условиях снижение экономики в 2022 году может быть ближе к верхней границе июльского прогнозного диапазона (от -6% до -4,0%).
В самом начале пресс-конференции представителей регулятора глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что, по оценке ЦБ, текущий уровень ключевой ставки в 7,5% соответствует нейтральной денежно-кредитной политике.
Глава ЦБ также заявила, разовые дезинфляционные факторы теряют свою силу, а проинфляционные риски, наоборот, возрастают. На этом фоне регулятор полагает, что пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сузилось.
Стоит отметить, что в пресс-релизе по итогам пятничного заседания отсутствовал сигнал о дальнейших действиях ЦБ. Заявление госпожи Набиуллиной о сужении пространства для снижения ставки можно трактовать и с той точки зрения, что пока это пространство всё же сохраняется, пусть и в меньшем объеме. Тем не менее, направление дальнейшей траектории изменения ставки может и поменяться вместе с изменением экономической ситуации — глава ЦБ отметила, что цикл снижения ключевой ставки, скорее всего, близок к своему завершению, и не исключила ее повышения на ближайших заседаниях.
Спасибо, что дочитали статью до конца. Подписывайтесь на наши каналы в Яндекс Дзен, Telegram и ВКонтакте.