Согласно оценкам десяти рыночных экспертов, опрошенных агентством Рейтер, к концу года российский фондовый рынок восстановит часть своих тяжелых потерь в 2022 году. Российский рынок значительно снизился после начала военной спецоперации РФ на Украине, что спровоцировало широкомасштабные западные санкции.
Российские акции росли со второго квартала 2020 года и достигли рекордного максимума в октябре 2021 года, прежде чем массовая распродажа уничтожила 56% рублевой рыночной капитализации в первые два месяца 2022 года.
Ожидается, что к концу этого года эталонный индекс Московской биржи в рублях восстановится до 2500 пунктов, что на 12,2% выше уровня закрытия торгов понедельника, равного 2228,11, но значительно ниже уровня 4350, прогнозируемого последним опросом Рейтер, опубликованным в декабре.
В середине октября прошлого года Московская биржа достигла рекордного пика в 4 292,68 пункта.
В этом году рыночный ландшафт резко изменился с тех пор, как 24 февраля Москва начала СВО на Украине. Неприятие риска резко возросло, но некоторые фундаментальные факторы, такие как высокие цены на нефть (основную статью российского экспорта) поддержали рынок.
Россия также запретила иностранным инвесторам торговать акциями, отключив внешнюю ликвидность, а растущее число внутренних розничных инвесторов стало главной движущей силой на рынке, пострадавшем от беспрецедентных западных санкций.
Московская биржа, крупнейшая биржа России, в настоящее время рассматривает возможность возвращения на рынок инвесторов из определенных дружественных стран, которые не вводили санкций против России. Аналитики предупреждают, что это может ударить по акциям.
«Основной риск для российского фондового рынка в ближайшие месяцы — возможное возвращение нерезидентов из дружественных стран, которых меньше, чем инвесторов из недружественных, но все же могут начаться продажи акций, заблокированных с февраля этого года», — полагает Елена Кожухова, аналитик брокерской компании «Велес Капитал».
Прогнозы индекса Московской биржи на конец 2023 г. в августовском опросе Рейтер варьировались от 2400 до 3700 пунктов.
Ожидается, что к концу года индекс РТС в долларах будет торговаться на уровне 1279 пунктов, что примерно на 9% выше уровня закрытия торгов в понедельник, равного 1173,79 пункта.
Стратег по акциям Газпромбанка Эрик ДеПой считает, что шансы на очередную крупную распродажу невелики, поскольку российский фондовый рынок практически не связан с настроениями на мировом рынке, за исключением цен на нефть и металлы.
«Если предположить, что других серьезных внешних потрясений не будет, похоже, что катализаторов ухудшения будет немного», — сказал ДеПой.
Аналитики также видят некоторый потенциал роста для российского рынка в надежде, что отношения между Москвой и Западом не ухудшатся еще больше.
Влияние санкционных рисков должно быть учтено в цене к концу года, и вероятно некоторое ослабление геополитических рисков, допускает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.
«Риски в основном смещены в сторону роста, поскольку мы надеемся, что геополитическая ситуация будет развиваться в сторону дипломатии, а не силы», — сказал аналитик «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Russian stocks to pare some heavy losses by year-end: Reuters poll (Reuters)
Автор: Тимофей Лапин