Всем доброго времени суток, сегодня продолжаю анализ своего портфеля. Все что в нем лежит, и обдумываю перспективы.
Сегодня решил детально рассмотреть в долгосроной перспективы нашу алмазную компанию Алроса.
Правда объем акций которые держу даже суммарно не большой, спойлер, но надо бы увеличить наверное.
Алроса - это дно? Или снизу еще постучат?
Акции АЛРОСА с начала года двигаются вместе с индексом МосБиржи и отраслевым индексом металлов и добычи. До февраля акциями даже удавалось выбиться в лидеры, но затем они постепенно уходили в аутсайдеры. В разные периоды акции выглядели устойчивее отраслевого индекса, однако с начала года динамика выглядит хуже.
А учитывая печальный для инвесторов факт того, что компания отменила дивиденды - акции стали выглядеть еще хуже глазами инвесторов.
Что плохого еще можно ждать и каков рынок продаж?
Начнем с того, что компания добывает примерно 30% от всего объема добываемых камней.
Рынок сбыта:
- 40% - Европа
- 20% - Индия, которая делает огранку практически всех добытых в мире алмазов,
- 20% –ОАЭ
- 12% –Россия с учетом субсидий
8 % другие страны.
Вот только есть одно очень интересное НО, после отказа американского ритейлера Signet Jewellers и Tiffany & Co, которые тоже отказались от закупки Российских алмазов, эксперты дали предположение:
что компания, также будет закупать алмазы российского происхождения после их огранки в Индии (предполагался рост экспорта в эту страну).
Пардон, Российские алмазы покупать в России они видите ли не хотят, но купить Российские алмазы в Индии - это нормально.
Теперь следите за фокусом: любые нарушения поставок алмазов со стороны АЛРОСА, искажают баланс на рынке. Разрыв между предложением и спросом может стать критическим для рынка и поспособствует увеличению спроса на зимбабвийские алмазы, ну а заодно и Индийские, которые по сути Российские и АЛРОСА опять же по сути получает свою прибыль. Теперь осталось только спокойно дождаться новой логистики и АЛРОСА снова будет получать не хилую прибыль, ну и Индия заодно тоже будет хорошо обогащаться.
А из плохого? А что из плохого Индия вряд ли откажется от увеличения прибыли, за счет перепродажи Российских алмазов.
Планы компании на 2022 год и ближайшую перспективу
АЛРОСА намерена придерживаться стратегии моно-продуктовой с фокусом на добыче и разведке алмазного сырья, как на самом перспективном сегменте алмазной отрасли с высокой операционной маржой. А также продать ряд непрофильных активов с низкой или отрицательной рентабельностью. Доход от продажи будет использован в качестве инвестиций в профильную деятельность.
Расширить ресурсную базу в Африке и многообещающих регионах России.
В планах у компании модернизация и совершенствование производственных процессов посредством инноваций для повышения производительности.
Несмотря на последние новости и прогнозы Алроса, у компании собственных средств в достатке для финансирования важных проектов до 2026 года, это дает уверенность ее акционерам.
Наши любимые дивиденды
Сразу приведу таблицу с дивидендной доходностью с 2017 года. Как видим компания платит как правило 2 раза в год и средняя доходность порядка 10% годовых или 8,7 % с учетом налога.
Но 2022 год - опять выделился, хотя еще не вечер или точнее не октябрь, может и подкинут что-нибудь.
Обращаясь к политики компании в области дивидендов, можем выделить основные пункты
- Базой для расчета дивидендов выступает свободный денежный поток (FCF).
- Коэффициент выплат будет определяться в зависимости от уровня долговой нагрузки.
- Минимальный уровень дивидендов установлен в размере 50% от чистой прибыли по МСФО за период, если коэффициент "Чистый долг/EBITDA" не превышает 1,5х.
- Текущий уровень долговой нагрузки 0,7х позволяет направлять на дивиденды весь свободный денежный поток.
График и ожидания
По графику видим снижение, причем не только февральское обрушение со 120 на 80, но и после спекуляционно отскока еще ниже. Где собственно дно? Сказать не могу, может и на 50 уйдем если, придумают еще какую-нибудь санкцию против компании, а может если компания провернет Индийско-европейские продажи, и покажет это в отчетах как продажи и покажет эту самую прибыль, то может и на 80-90 можем спокойно пойти в обозримом будущем.
По ценам и прибыли - могу сказать что компания выиграет от слабого рубля, что опять же еще один гвоздь в рубль и курс доллара в район 70-72 рублей.
Итоги:
На мой взгляд все же компания кажется переспективной и алмазы продолжат пользоваться спросом, да и какие либо снижения поставок со стороны АЛРОСА могут вызвать ажиотаж в алмазах и подстегнуть рынок.
Текущая цена в 61 рубль кажется очень и очень не плохой для долгосрочной покупки данной компании. Так что скорее всего буду так же проводить закупки акций данной компании согласно планам, с целью доведения в своем портфеле до плановых 250 акций Алроса, текущий объем 120 штук.
И да, материал является сугубо индивидуальным мнением автора, и не является инвестиционной рекомендацией и не побуждает к действию.
Но лайк будет хорошей наградой
#алроса #биржа #фондовыйрынок #акция #алмазы