Уже более 15 лет Россия борется с офшоризацией экономики. После начала СВО российские бизнесмены стали активно переносить активы с офшорных зон в САР - отечественный аналог офшора. Несмотря на веру в патриотизм миллиардеров, ищем реальную причину экстренного переезда.
Зачем нужны офшоры в современной экономике
У большинства людей слово "офшор" вызывает негативную ассоциацию: миллиарды криминальных денег, которые российские миллиардеры и чиновники отмывают где-нибудь на Виргинских островах. В современном мире все не так прозаично, поскольку большинство стран с более-менее развитой экономикой проводят стратегию деофшоризации экономики и противодействуют отмыванию денег. Поэтому в мире осталось не так много мест, где можно это сделать*.
*Для отмывания денег популярны офшоры из черного списка ЕС: Американское Самоа, Фиджи, Гуам, Палау, Панама, Самоа, Тринидад и Тобаго, Виргинские острова, США, Вануату
В развитом мире (в т.ч. России) офшоры используются для оптимизации налогообложения, повышения конфиденциальности конечных владельцев, смены судебной юрисдикции или в качестве промежуточного звена в международном бизнесе (транзитной компании). Основным преимуществом является низкий налог на дивиденды: 5%-10% вместо 13% в России. Поэтому в офшорах регистрируют в основном головные компании холдингов (юридические лица, владеющие долями компаний). При этом ФНС все равно знает конечных владельцев, а банки блокируют подозрительные транзакции с офшорами из черных списков, поэтому схема давно не связана с легализацией доходов.
Налоговые льготы до недавнего времени привлекали российских бизнесменов. Наиболее популярной юрисдикцией российского бизнеса является Кипр: прямые инвестиции из России в 2021 г. составили $46 млрд – более 70% от общего количества. Также в пятерку стран-лидеров входят Бермуды – $5,7 млрд (8,7%), Швейцария – $2,9 млрд (4,5%), Люксембург – $2,4 млрд (3,7%). Кипр также является лидером по чистому оттоку прямых инвестиций: в 2021 г. показатель составил $19 млрд.
Поэтому в 2018-2021 гг. Правительством РФ было сделано 2 важных действия:
- Перезаключение Соглашения о двойном налогообложении (СИДН) с Кипром, Мальтой и Люксембургом на общих условиях и разрыв соглашения с Нидерландами. Теперь компании из первых трех стран платят стандартный налог 15% (вместо 5%-10%), Нидерландские компании - 30% (15% в России и 15% в Нидерландах).
- Создание специальных административных районов (САР) на о. Русский (Владивосток) и о. Октябрьский (Калининград). По сути, это отечественные аналоги офшоров, которые также предлагают сниженные налоговые ставки на пассивный доход (дивиденды, проценты, роялти), анонимность бенефициаров и административные преференции в обмен на инвестиции 300 млн. руб. в регион и 50 млн. руб в Россию. Зарегистрироваться там могут только управляющие компании.
Преимущественно по этим причинам начался возврат капитала в Россию. Например, в САР перерегистрировался Русал и EN+ Дерипаски, Интеррос Потанина, структуры Газпромбанка, Совкомбанк и многие другие.
При чем тут дивиденды и ЦБ?
2 марта Банк России запретил перевод дивидендов с акций и купонных платежей иностранным клиентам для предотвращения обвала фондового рынка. Парадоксально, но пострадали скорее российские миллиардеры, владеющие бизнесом через кипрские офшоры, чем иностранные инвесторы. Картина с отменой дивидендов по итогам 2021 г. приобрела совершенно другой окрас, как и разговоры о "необходимости аккумулировать средства на переориентацию бизнеса".
Рассмотрим металлургическую отрасль. По итогам 2021 г. большинство компаний получили рекордную выручку и EBITDA из-за резкого роста цен на сталь (и не только) на фоне восстановления экономики после Covid-19. Мажоритарные акционеры крупнейших производителей - ММК, НЛМК и Северсталь - кипрские компании. И все эти компании отказались от выплаты дивидендов. В то же крупнейшие акционеры Норникеля - Русал и Интеррос, зарегистрированы в САР. Норникель выплатил дивиденды по итогам 2021 г. Подобная ситуация наблюдается в прочих отраслях.
Поэтому популярность САР в 2022 гг. резко выросла: за 7м2022 г. было зафиксировано рекордное количество «переездов». Согласно реестру ЕГРЮЛ, в 2022 г. вернулось 34 компании (без учета покинувших САР). На 27 июля САР насчитывают 94 компании, большинство из которых зарегистрировано на о. Октябрьский в Калининграде – 86 шт., остальные 8 на о. Русский во Владивостоке. Совокупные инвестиции резидентов САР в экономику составили более 56 млрд. руб., наибольший объем зафиксирован в 2020 г. – 50 млрд. руб. На о. Октябрьский за 6м2022 г. в бюджет поступило 4,3 млрд. руб. налогов и сборов, что на 1 млрд. руб. больше, чем в полном 2021 г.
Популярность офшорной модели владения бизнесом в России подходит к концу. Государственные действия по ужесточению вывода капитала, вступление РФ в международные договоры по обмену финансовой информацией и перезаключение СИДН с офшорными зонами сделали преимущества такой модели минимальными, а в некоторых случаях невыгодными. В условиях санкций владение бизнесом через офшор недружественной юрисдикции накладывает транзакционные ограничения, например, невозможность получения дивидендов. Также офшоры (кроме черного списка, которые непопулярны у бизнеса) раскрывают конечного бенефициара. Поэтому в новых реалиях офшор является скорее ограничением, чем преимуществом. Более того, перенос бизнеса в САР также является сигналом государству о лояльности, что также немаловажно при получении гос. поддержки.
Автор: Михаил Журавлев, эксперт экономического отдела ИЭФ
Подписывайтесь на наш Телеграмм-канал