Ограниченный стартовый капитал часто не позволяет получить достойную прибыль. Один из способов обойти это ограничение — маржинальная торговля, или как ее еще называют, сделки с кредитным плечом. Она дает возможность совершить сделку объемом, в разы превышающим имеющиеся в распоряжении средства, а значит, увеличивает потенциальную прибыль и риск.
Что такое маржинальная торговля
Маржинальная торговля на бирже — это проведение сделок с заемными активами. Их дает в долг брокер, а не банк. Под активами понимаются как денежные средства, так и инвестиционные инструменты (акции, валюта иностранных государств или криптовалюта, если сделка проводится на Binance).
Сделки шорт на фондовом рынке — это всегда маржинальная торговля. Чтобы продать акции, которых у него нет, инвестор должен взять их в долг. Покупка активов в лонг может быть совершена как полностью на свои средства, так и с кредитным плечом.
Благодаря использованию заемного капитала трейдер может существенно увеличить прибыль. Пример:
- У человека есть 10 тыс. руб. и он покупает на них акции.
- Выбранные бумаги вырастают в цене на 30% и прибыль составляет 3 тыс. руб.
- Если бы использовалось кредитное плечо и инвестор взял бы у брокера взаймы такую же сумму, он мог купить в 2 раза больше акций.
- Тогда его прибыль составила бы 6 тыс. руб. минус стоимость кредитования.
Но одновременно с этим растет и риск потерять депозит. Например, трейдер совершает сделку с кредитным плечом в соотношении 25% своих средств и 75% заемных. В этом случае, если цена купленных активов упадет на 25%, он потеряет все свои деньги.
Не следует путать систему маржинальной торговли на фондовой секции с фьючерсами, доступным на срочном рынке. Они также дают возможность применять плечо. Но при этом трейдер не платит за использование кредитных средств.
В отличие от маржинальной сделки, покупка фьючерса не делает инвестора собственником акций или криптовалюты. Это лишь своеобразная ставка на рост котировок.
Чтобы активировать возможность маржинальной торговли, людям, не имеющим статус квалифицированного инвестора, нужно пройти тест из нескольких простых вопросов, чтобы продемонстрировать свою готовность работать с этим инструментом.
У БКС и большинства других брокеров маржинальная торговля станет доступна на следующий рабочий день после сдачи теста.
Пройти тестирование потребуется и для подключения возможности маржинальной торговли на Бинанс. Важно, что правильными должны быть все ответы.
При работе с криптовалютой используется тот же принцип привлечения заемных средств. Но брокер на криптовалютном рынке не задействован. Поэтому кредит предоставляет либо сама биржа, либо другие трейдеры. Причем на большинстве площадок встречается именно последний вариант.
Стоимость маржинальной торговли
Стоимость использования кредитного плеча определяется каждым брокером самостоятельно. Но расходы, которые влечет за собой сделка, всегда складываются из 2 составляющих.
Комиссия за сделку
Эта стандартная комиссия брокера, которую он взимает за каждую сделку. Платить ее нужно дважды — в первый раз при открытии позиции, во второй раз при закрытии.
Размер комиссии рассчитывается как процент от общей суммы открытой позиции. Он зависит от выбранного брокера и тарифа.
Плата за перенос непокрытых позиций
Если необеспеченная сделка на бирже не была закрыта в тот же день, то взимается плата за ее перенос на следующие сутки. Она удерживается за все календарные дни существования позиции. Это нужно учитывать, оставляя необеспеченную позицию открытой на выходные или праздники.
Размер этой комиссии может определяться рядом факторов:
- ценовая политика брокера;
- выбранный тарифный план;
- используемый актив;
- стоимость позиции;
- направление сделки.
Например, Тинькофф взимает с трейдера фиксированную сумму в зависимости от размера его позиции.
ВТБ устанавливает другой принцип расчета. Какого бы размера ни была маржинальная позиция, трейдер должен заплатить комиссию за использование кредитного плеча, исходя из ставки:
- 16% годовых — для длинной сделки (заем в рублях);
- 13% годовых — для короткой позиции (заем ценных бумаг).
В Финам цена кредитования определяется выбранным инвестиционным инструментом:
- от 8% для американских акций;
- от 13% на фондовой секции Мосбиржи;
- от 22% при работе с валютой.
У Альфа Инвестиции ставка составляет 19,9% годовых при работе с бумагами, выпущенными российскими компаниями, и 15,5% — для зарубежных акций.
Наличие такой платы делает маржинальную торговлю более привлекательной для трейдеров, работающих на коротких временных горизонтах или интрадей, чем для сторонников долгосрочных инвестиций.
Что такое ликвидный портфель
Один из факторов, определяющий объем кредитования, доступный трейдеру, — это величина принадлежащего ему ликвидного портфеля.
Этим термином называют сумму 2 составляющих:
- наличных на счете;
- текущей оценки ликвидных активов.
Эта цифра всегда выражена в рублях. Если трейдер держит валюту или номинированные в долларах ценные бумаги, пересчет производится по биржевому курсу.
Список акций, которые относятся к числу ликвидных и учитываются при расчете стоимости портфеля, нужно изучить на сайте своего брокера.
Большинство брокеров отображает текущий размер ликвидных активов непосредственно в торговом терминале.
Что такое ставка риска
Ставка риска — это фактор, на основе которого рассчитывается требуемое обеспечение позиции. Она показывает процент, который должен составлять собственный капитал от общего объема сделки, чтобы дать трейдеру возможность привлечь заемные средства.
Ставка риска — это процент от стоимости активов, который трейдер должен иметь на своем счете для маржинальной торговли на бирже.
Например, он хочет купить акции на общую сумму 1000 руб. Чтобы это сделать при ставке риска 25%, ему необходимо иметь минимум 250 руб. в виде денежных средств (при условии, что у него нет других активов).
Поскольку ставка риска определяется вероятностью того, что то или иное событие произойдет, она обычно различается для покупки и продажи актива.
Если этот показатель установлен равным 100%, то бумага получает статус неликвидной и маржинальная торговля по ней невозможна.
Ставка риска обновляется ежедневно. Брокер рассчитывает ее с учетом данных, предоставляемых НКЦ, и публикует на своем сайте. На рисунке ниже пример от Тинькофф.
Кардинально изменившаяся ставка риска в период кризиса — одна из причин маржин-кола.
Как считают начальную и минимальную маржу
При маржинальной торговле неизбежно используется понятие маржа. Она может быть 3 видов:
- начальная;
- минимальная;
- скорректированная.
На основе минимальной и начальной маржи брокер определяет сумму, которую может дать своему клиенту взаймы для маржинальной торговли.
Чтобы посчитать начальную маржу отдельного актива, его текущую цену умножают на начальную ставку риска (в зависимости от того, какую сделку собрался совершить трейдер, используется показатель для лонга или шорта).
Начальная маржа — это результат сложения начальной маржи всех бумаг, включенных в портфель трейдера. Имеющиеся на его счете рубли в расчетах не участвуют.
Маржинальная торговля возможна исключительно при условии, что начальная маржа запланированной сделки ниже текущей цены ликвидного портфеля трейдера. Если эта цифра окажется больше, это означает, что новые необеспеченные сделки недоступны.
Чтобы снова получить возможность использовать маржинальную торговлю, необходимо закрыть часть позиций.
Значение минимальной маржи получают, разделив начальную пополам. Если цена активов трейдера достигает этого значения, он получает маржин-колл.
Скорректированная маржа — это начальная маржа, пересчитанная с учетом лимитных заявок, поданных трейдером.
Что такое маржин-колл
Маржин-колл — это уведомление о том, что маржа трейдера стала ниже критического значения, рассчитанного брокером. В такой ситуации есть 3 пути:
- продать купленные в кредит активы, зафиксировав убыток;
- пополнить счет;
- не предпринимать ничего, в надежде, что котировки развернутся до начала ликвидации позиций (наступления стоп-аута).
При принудительном закрытии позиций активы распродаются до тех пор, пока оценка портфеля не превысит начальную маржу.
Поэтому при использовании маржинальной торговли трейдерам рекомендуется следить за котировками активов. Желательно пополнять счет, как только стоимость бумаг упадет до начальной маржи, или использовать заявки стоп-лосс, чтобы не провоцировать возникновение маржин-колла и стоп-аута.
Как считают сумму для сделки в режиме маржинальной торговли
Максимальный объем сделки, доступный с использованием маржинальной торговли, можно увидеть в терминале при подаче заявки.
Но полезно знать, как рассчитать лимит кредитования самостоятельно. В зависимости от состояния портфеля трейдера методика будет различаться:
- Состояние портфеля – только наличные. Метод расчета – сумма делится на ставку риска. Пример: у инвестора есть 10 тыс. руб. наличными. Он хочет купить акции со ставкой риска 40%. Максимально доступный ему объем сделки — 25 тыс. руб. (10000/40%).
- Состояние портфеля – наличные и акции. Метод расчета – из капитала вычитается начальная маржа принадлежащих трейдеру бумаг. Остаток делится на ставку риска. Пример: у инвестора есть 10 тыс. руб. (наличные плюс стоимость акций). Начальная маржа имеющейся позиции 1 тыс. руб. Если он хочет купить акции со ставкой риска 40%, то максимальный объем сделки составит 22,5 тыс. руб. (10000-1000)/40).
Если у трейдера есть акции нескольких компаний, то он должен рассчитать начальную маржу для каждой из них, а затем вычесть эти цифры из суммарной оценки принадлежащих ему ликвидных активов.
Может ли брокер принудительно закрыть позицию клиента при наличии ранее заключенных маржинальных/необеспеченных сделок
Брокер, предоставивший трейдеру заем, имеет право распродавать его активы. Это происходит, если тот не захотел или не успел отреагировать на оповещение о маржин-колле. Цель брокера — не допустить, чтобы убыток превысил собственные средства клиента.
Может ли взиматься плата за использование средств, предоставленных брокером при маржинальной торговле
Комиссия будет удерживаться, если ее наличие указано в договоре, заключенном с брокером. Большинство торговых посредников прописывает ее во всех тарифных планах. Узнать, сколько она составит можно в разделе тарифов «Перенос позиции».
Расскажите в комментариях, есть ли у вас опыт торговли с кредитным плечом, считаете ли вы маржинальную торговлю полезным инструментом. Поделитесь статьей в социальных сетях, возможно, она будет интересна вашим друзьям. Сохраните ссылку в закладках, чтобы при желании быстро вернуться к материалу.