В первый торговый день этого года S&P 500 вырос на 0,64% и закрылся на рекордно высоком уровне 4796,5 пунктов. Это был единственный день в 2022 году, когда рынок превзошел прошлый рекордный максимум — с тех пор индекс постепенно снижается.
Сейчас S&P 500 находится в просадке на 18% от максимумов 3 января, и даже если включить в его доходность дивиденды, то падение все равно составит безрадостные 16,7%.
Ниже размещаю график ежегодной доходности эталонного индекса с 1928 года:
Сразу же в глаза бросается большое количество лет с очень высокой прибылью и с очень серьезными убытками — рынок склонен к крайностям. В этот график уже включен 2022 год и на данный момент он уже конкурирует с худшими годами в истории.
Вот список худших годовых доходов на фондовом рынке США с 1928 года:
Он включает в себя 11 лет, во время которых убыток составил двузначное число. Заметьте, что такие провалы случались во время краха рынка, войны и экономических катастроф.
В этом году мы частично столкнулись с каждым из этих факторов. Если бы год закончился сегодня, то он стал бы седьмым худшим календарным годом для рынка США с момента Великой Депрессии.
До конца года еще много времени, но нельзя отрицать, что первые 5 месяцев для рынка вышли не слишком удачными.
Что же происходит с будущей доходностью рынка после худших для него годов? Ниже привожу таблицу с общей прибылью за 1, 3 и 5 лет после предыдущих 11 худших годов для акций США:
Доходность за один год близка к средней и составляет 6,4%, при этом только 6 из 11 раз она была положительной.
Фондовый рынок редко падает два года подряд, но это произошло 8 раз начиная с 1928 года.
Акции падали 4 года подряд с 1929 по 1933 годы. Затем они падали 3 года подряд в периоды 1939-1941 годов и 2000-2002 годов.
Может ли нынешняя ситуация превратиться в один из таких крахов? Может быть да, а может быть и нет. Но негатива для рынка сейчас и правда хватает: высокая инфляция, военные конфликты, пандемия, нехватка рабочей силы, проблемы с цепочками поставок, ужесточение политики ФРС, дорогое сырье. Это плохие новости...
Но есть и хорошие новости — долгосрочные доходы после плохих лет довольно хороши. Средняя доходность за 3 года составляет 35%, за 5 лет — почти 80%.
Был только один трехлетний период с отрицательной доходностью после плохого года и это произошло после Великой Депрессии. Но даже тогда доходность после 5 лет была положительной.
Низкие цены на акции — хорошая возможность для долгосрочного инвестора. Просто стоит набраться терпения.
Телеграмм-канал "Разумное инвестирование" - дополнительные материалы, инфографика, статистика.
Всем спасибо за внимание!