Акции сети магазинов розничной торговли Target снижаются на 24%.
Этот огромный промах в отчетности Target сводится к огромному падению валовой прибыли с 30% до 25,7%. И большому количеству запасов на складе (неправильного типа) и затратам на цепочку поставок.
Target закончил квартал с 72-дневным запасом товаров, что намного выше, чем примерно 60-дневный запас, который у него был до Covid. Предположительно, это одежда. Запасы товаров составляют 67% с 2019 года, и растут намного быстрее, чем продажи +43%.
Некоторые проблемы вполне могут быть связаны с проблемами цепочек поставок, например, нужный запас товара не находится в нужном месте. Слишком много товаров, которые также никому не нужны, и из-за проблем с цепочками поставок они не могут получить то, что нужно людям.
Риск заключается в том, что куча специализированных розничных магазинов пополнилась дорогими товарами, и теперь продажи резко падают. Оборотный капитал сокрушит денежный поток. Затем им нужно будет сделать скидку или устроить распродажу, чтобы избавиться от лишнего запаса.
Наращивание запасов привело к свободному оттоку денежных средств в первом квартале в размере $2,3 млрд по сравнению с притоком в размере $600 млн в прошлом году. Этот 50-процентный всплеск запасов в годовом исчислении объясняет, почему чистый долг Target вырос до $13,3 млрд $4,9 млрд в прошлом году и $7,5 млрд всего три месяца назад.
Вчера акции Walmart снизились на 11,4%, и это было их самое большое однодневное падение с 1987 года.
Во время кризиса Covid акции #WMT снизились -16,5%. Текущая просадка Walmart с пиковых значений -18,7%.
Вслед за Target снижаются другие магазины и продавцы одежды.
✍️ @agadjanovaka