Ценный протокол НЕ РАВНО ценный токен управления.
Это один из самых важных уроков, который должен усвоить каждый новый инвестор DeFi.
Хотя сама предпосылка достаточно проста, на практике гораздо сложнее определить, является ли токен управления ценным или нет.
Во-первых, что такое бесполезный токен управления?
Давайте начнем с заимствования примера из традиционных финансов.
Когда вы покупаете долю в компании (акции), вы ожидаете получить взамен две вещи:
1) право голоса
2) потенциальные будущие денежные потоки (дивиденды) .
Для среднего инвестора вы покупаете акции не по первой причине. Вы покупаете акции по второй причине.
Вы ожидаете дивиденды или увеличение стоимости акций, если компания вырастет в цене.
Теперь вернемся к токенам.
Для нового криптоинвестора они, вероятно, подходят к рынкам криптовалют с учетом этой структуры. Когда они покупают токен управления, они ожидают:
1) Права голоса
2) Потенциальные будущие денежные потоки .
Как было сказано ранее, большинство людей не заботятся об управлении. Они покупают токен, потому что рассчитывают получить от него будущие денежные потоки.
Эта проблема? Многие токены управления даже не обещают будущих денежных потоков! На самом деле, все, что они получают, это право голоса!
О-о…
Как видите, это может вызвать дилемму для розничных инвесторов. Купили токен, потому что хотели 2), а на деле получили 1).
Когда выясняется, что управление этим протоколом не так уж и важно, они в конечном итоге сбрасывают свой токен в убыток.
Так как же отделить ценные токены управления от бесполезных?
Вот 3 вещи, которые я ищу, чтобы увидеть, имеет ли токен ценность:
1) Начисление комиссии за токен
2) Механика захвата стоимости
3) Ценное управление
1. Начисление комиссионных за токен
Целью большинства протоколов является генерирование комиссий. Чем больше сборов, тем лучше. В случае с @Uniswap взимается много сборов, но все эти сборы идут поставщикам ликвидности (LP).
Один из способов, которым токен управления может иметь ценность, — это если на токен начисляются сборы.
Если с держателей токенов будут начисляться комиссии, то потенциал будущих денежных потоков может быть реализован. Один протокол, который делает это хорошо, — @GMX_IO .
@GMX_IO генерирует комиссионные посредством своего бессрочного обмена. 30% всех комиссий распределяются между теми, кто ставит токены $GMX.
Что еще лучше, так это то, что эти сборы выплачиваются в долларах США ETH, а не в долларах GMX. Это предотвращает разбавление держателей токенов $GMX.
2. Механика захвата стоимости
Распределение комиссий между держателями токенов — не единственный способ накопления стоимости токена.
Для некоторых протоколов плата не обязательно является движущей силой. В случае таких протоколов, как @terra_money и @fraxfinance , их целью является чеканка стейблкоинов.
Когда чеканятся $UST и $FRAX, эта стоимость накапливается в $LUNA и $FXS в виде сжигания токенов.
По мере роста спроса на $UST и $FRAX эта стоимость передается $LUNA и $FXS благодаря механике токенов.
Хотя на эти токены также может начисляться комиссия, их ценность определяется спросом на их продукты.
3. Ценное управление
С последним сложнее всего разобраться. В большинстве случаев управление — это абракадабра для обычного пользователя. Это просто не имеет большого значения.
Однако для некоторых протоколов управление может быть чрезвычайно ценным.
Лучший пример этого? Не ищите ничего, кроме @CurveFinance и $CRV.
Давайте будем честными, никто не блокирует свои $CRV на 4 года из-за комиссий, генерируемых @CurveFinance .
Им нужен veCRV, потому что они хотят направлять эмиссию CRV в долларах и, соответственно, ликвидность стабильной монеты.
Если управление действительно ценно, как, например, @CurveFinance , где управление диктует, куда попадают миллиарды ликвидных средств, то токен управления может быть просто ценным.
Другие протоколы, такие как @BalancerLabs и @88mphapp , осознают этот факт и внедряют veTokenomics.
Поэтому, если вы хотите избежать обмана и покупки бесполезного токена управления, обязательно проявите должную осмотрительность и посмотрите, есть ли у токена один из трех:
1) Начисление комиссии на токен
2) Механика захвата стоимости
3) Ценное управление
Если это так, скорее всего, вы только что нашли себе ценный токен управления!
Автор AvgJoesCrypto Медиа https://t.me/ruEventClub
