Облигации. Виды стоимостей.

💬 Обучающий пост: Виды стоимости у облигаций (Для новичков на долговом рынке).

У долговых бумаг на биржевом рынке существуют две самые важные для инвестора цены:

🔸 Номинальная* (изначальная);

🔸 Рыночная (другими словами - курсовая).

Однако и это не всё: можно встретиться с эмиссионной, первичной, дисконтной (приведённой), выкупной, чистой и грязной стоимостью бумаги.

* Чаще всего номинал облигации равняется 1000 рублей, но бывают и другие варианты, все зависит от выбора эмитента(компании выпускающей облигации).

❗️Номинал - заимствованная у вкладчика сумма, которая подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Именно её вы гарантированно получите на руки в дату погашения ценной бумаги.

Эмиссионная

От номинальной стоимости "отталкивается" эмиссионная, по которой бонд размещается среди первых держателей. Не стоит удивляться, что она бывает:

🔸 выше номинала;

🔸 ниже номинала;

🔸 и равной ему.

Эмиссионная цена зависит от того, на каких условиях мы приобретаем пакет долговых бумаг:

1️⃣ возможно мы изначально имеем дело с надежным эмитентом или высокие купонные выплаты в перспективе (а может то и другое одновременно) - соответственно эмиссионную цену поднимают выше номинала;

2️⃣ если фирма катится по наклонной плоскости, и облигации - просто крик о помощи: "SOS, одолжите деньги" - в этом случае долговые бумаги изначально продаются по соблазнительной цене.

В итоге появляется первоначальная стоимость - та, по которой инвестор облигации купил.

❗️Номинальная, эмиссионная стоимости, а также цена погашения фиксируются в момент продажи облигации её владельцу, то есть эти цифры в будущем уже не изменяются.

Рыночная цена

Рыночная стоимость облигации — это цена, по которой продаётся бумага на вторичном рынке, после проведения первичных торгов. Рыночная цена выражается в процентах от номинальной. Например, если она равна 103%, а номинал 1000 рублей, то за такую облигацию придётся отдать 1030 рублей. Бывает и такое, что она ниже номинала, например, 97%. Обычно говорят, что это цена с дисконтом или дисконтная. В этом случае бумагу можно купить дешевле, за 970 рублей соответственно.

Она определяется положением дел, которое сложилось на рынке данных активов и на финансовых просторах в целом на момент продажи.

Чистая и грязная цена

Рыночная стоимость актива устанавливается в промежуток времени, когда происходят торги. Как мы уже сказали, она отражается не в валюте, а в процентном соотношении (за 100% берётся номинал).

Например:

🔸 более высокая цена бонда на бирже может быть обозначена как 103%;

🔸 более низкая - 97%.

Именно этот показатель часто называют чистой стоимостью облигации. Для инвестора при покупке же важнее знать её грязную стоимость.

Грязная цена — та, которую реально нужно отдать покупателю (и можно получить продавцу), исчисляется в рублях и учитывается накопленный доход по купону. Поэтому, участвуя в биржевых торгах, инвестор покупает понравившийся пакет долговых бумаг, оплачивая не номинальную цену облигаций (как думают многие начинающие), а их грязную стоимость. В этом случае накопленные бонусы по купону за предыдущий период принадлежат бывшему владельцу "кочующей" облигации.

#облигации