Хотел бы написать кратко и емко, но понимаю, что с моей формой изложения мыслей так не получится. Вероятнее всего будет много текста. Сейчас буду писать в один заход - без правок , редакций и перечиток. Нет на это времени. Так что будут ошибки и описки - не серчайте.
В целом по ситуации.
То что происходит сейчас - это геополитические события планетарного масштаба, которые могут изменить если не все на этой планете, то очень многое. И скорее всего очень сильно изменят нашу страну и нашу жизнь.
Ситуация не просто неординарная, ситуация ЭКСТРА неординарная. Именно в такой ситуации наша страна еще не была. Начинается новая эпоха.
Сейчас нет правил, нет международных договоров, нет законов. Сейчас идет Война, и я не про спец операцию на Украине, где идут военные действия. Я про войну Запада против России.
Может ли так быть, что все происходящее сейчас это некая гибридная форма третьей мировой ? Может, почему нет.
- Когда одни парни, имеющие ядерные кнопки, забрали у другого парня с ядерной кнопкой значительную (если не подавляющую) часть золото-валютных резервов, без которых страна может скатиться в хаос - это равносильно объявлению войны и это очень серьезно и не может остаться без последствий для мирового порядка.
- Когда и на Западе и у нас заговорили о конфискации всякого разного имущества в виде яхт, вилл, особняков, денег на банковских счетах, бизнесов/долей в бизнесе, а также заговорили о национализации - в данном случае речь уже не о каких то там санкциях в виде ограничений (например отключение от SVIFT), речь о более глобальных вещах - в данном случае стороны пошли на полное нарушение самих основополагающих принципов , на которых выстраиваются отношения в рамках , регулируемых международным и цивильным частным правом (чьи принципы незыблемы еще со времен Древнего Рима).
- Когда в нарушение всех правовых норм, договоров и принципов международного и частного права Запад просто берет и массово отключает для России всякий софт, а в ответ Россия сейчас не считаясь ни с какими патентами и незыблемостью интеллектуальной собственности начнет весь этот софт ломать , немного менять и бесплатно использовать в своих целях.
Это ли не Хаос ? это ли не Анархия и не Беспредел только не внутри отдельно взятой страны/локации, а глобально - на международном уровне.
По сути это крах глобального мира, крах глобальных институтов, крах глобальной резервной валюты.
Сейчас нет Законов, нет Правил, нет Принципов. Можно все !!! Хочешь забрать чужое - забирай, если можешь забрать !!!
То что уже произошло и что продолжает происходить еще не сформировало Новую Реальность. Это происходит прямо сейчас !!! Мосты рухнули и Мы летим... Куда летим , когда закончится падение, что будет после падения (какие разрушения и план действий по дальнейшему развитию) - сейчас нет ответа на эти вопросы !!!
Одним словом Мы в процессе.
Каким будет Мир ? Какое место в нем будет у России , какие рынки будут за нами и какая будет на них маржа - это все вопросы без ответов. Точно не будет как раньше . Можно забыть все, что вы / мы знали о прошлой реальности. Какая реальность будет новая и какой будет в ней жизнь - мы не знаем.
Мысли по Валюте.
Итак у нашей страны нагло и дерзко в нарушение всяких законов и принципов забрали значительную часть ЗВР.
Как следствие этого акта агрессии наш ЦБ лишился возможности оказывать стабилизирующее влияние на курс доллара своими интервенциями на валютном рынке. ЦБ вынужденно полностью устранился с валютного рынка и может действовать лишь регуляторно. Пока найдено временное решение об обязании компаний экспортеров продавать 80 % своей валютной выручки. Я не эксперт и не знаю как долго можно этой чрезвычайной мерой сдерживать курс доллара. В конце концов валюта может понадобиться самим экспортерам в их экономической деятельности в том числе для исполнения долговых обязательств , номинированных в этой валюте. Ну и еще такой момент - если ЗВР забрали у ЦБ, то получается любые активы в валюте и саму валютную ликвидность можно забрать у кого угодно и когда угодно. Например, что мешает конфисковать валютные средства Газпрома или Роснефти ? Конечно в этом случае непонятно как тогда вообще торговать, как продавать газ, если завтра деньги за этот газ будут конфискованы.
Я думаю , что в краткосрочной перспективе есть риск девальвации рубля, возможно очень сильной девальвации. Возможно , что в какой то момент валютный курс может стать любым. Это значит, что пока все не устаканится есть смысл держать валюту, причем не в банках конечно и не на брокерском счету, а дома в виде наличных купюр.
Я к сожалению всю свою валюту продал сильно рано , еще до всего этого кошмара и сейчас у меня нет вообще ни одного доллара. Это было ошибкой с моей стороны.
Но что касается среднесрочной и особенно долгосрочной перспективы не все так очевидно.
Одно дело нахлобучить и забрать ЗВР у Афганистана и Венесуэллы, другое дело поступить таким образом с Россией. Уже если так обходятся с ядерной державой в чьих силах отправить весь этот мир досрочно в Рай, то что говорить о таких странах как ОАЭ, Саудовская Аравия, Бразилия, Аргентина, Мексика, Индия и так далее. Я молчу про Китай, который накопил триллион в долговых инструментах США - это результат десятилетий успешной торговли и развития Китая. И этот результат можно обнулить в один миг !!!
Доллар - все. Как резервная валюта не подходит для многополярного мира. Значит лишь вопрос времени его устранения.
Приведу такой пример.
Раньше , еще пару лет назад я мог купить какие то товары в зарубежных интернет магазинах, оплатить этот товар долларами конечно и оплаченный товар доставляли в РФ. Сейчас эта простая схема "доллар - товар" для меня не работает. Я не могу технически сделать оплату в силу новой регуляции, интернет магазины не хотят принимать от меня доллары, так как я для них токсичный контрагент, а товар не может быть доставлен, так как небо закрыто, есть споры по самолетами и вообще вся логистика в очередной раз рухнула.
Учитывая, что сейчас особо и поехать не куда, то мне по сути негде потратить свои доллары. Тогда зачем они мне ?
Да, пока есть возможность сдать их в обменник банку и получить сегодня больше рублей чем вчера, а завтра - больше чем сегодня. Эта схема будет работать какое то время. Какое ???
Сейчас можно написать огромное количество ситуаций , когда эта схема не будет работать и в среднесроке/долгосроке ваши наличные доллары будут стоить НОЛЬ. И они должны стоить ноль, поскольку есть один незыблемый закон - стоимость ЛЮБОЙ фиатной валюты стремится к нулю. Так было всегда, так есть и так будет.
Доллар, как и евро , как и рубль , как и любая фиатная валюта способно выполнять только одну функцию - расчетную. Это средство платежа. Но не средство накопления или сохранения капитала. Ни одна валюта мира не способна выполнять такую функцию настоящих денег как функцию накопления капитала/ценности. То есть с этой точки зрения в современном мире нет денег.
Какую то часть валюты я бы безусловно держал - но конечно не в качестве сохранения капитала, а в качестве ликвидности дабы продержатся в текущее смутное время.
Поскольку я свои доллары все какие были продал, то покупать их по текущему курсу для себя не вижу смысла. Тактически это делать мне глупо и бессмысленно, а стратегически я в доллар не верю.
Вместо долларовой ликвидности на черный день , лично я купил всевозможных продуктов питания, тем более , что у меня есть большой морозильный ларь.
Так что какая разница - менять дорожающую валюту чтобы купить подорожавшие продукты и тем самым продержаться в смутное время или сейчас по максимуму за рубли купить продукты (мясо, птица, рыба, мука, сахар, крупы, макаронные изделия, консервы, масло , специи, орехи, сухофрукты и прочее) и тем самым продержаться в смутное время.
В краткосроке разницы нет. А там уже будет новая реальность и неизвестно какие в ней будут суррогатные виды денег.
Мысли по вкладам и облигациям.
Сейчас рушится все - миропорядок, рыночные связи, торговые пути. Всякая экономика, что российская, что европейская, сейчас может оказаться в состоянии шока. Причем неизвестно кому будет хуже. Рост цен на нефть, газ, на любые металлы, на удобрения и на еду - это такие вещи которые в принципе могут поставить вопрос о невозможности существования той или иной страны в рамках глобальной мировой системы.
Можно отказаться от айфонов и модных шмоток, можно поставить крест на зарубежном отдыхе, можно отказаться от предметов роскоши, не участвующих в удовлетворении базовых потребностей человека, можно пересесть с Ауди на УАЗ Патриот, но нельзя отказаться от еды, от электричества , от тепла внутри жилых помещений, от ГСМ - это базовые вещи , без которых в принципе человеческое общество в современных условиях не способно существовать на физическом/физиологическом уровне.
И что мы видим на базовых товарных рынках ? Дичайший рост цен !!!
Вспоминаем, что было в последний раз когда товарные рынки рванули вверх (вследствие переизбытка ликвидности, которой залили кризис 2008 года) - была арабская весна, кровавая и беспощадная. Потому что люди не могли удовлетворить базовые потребности в еде !!!
Итак рост на товарных рынках - это инфляция, причем в долларах. Какие страны начнут взрываться и когда и ждет ли нас вторая арабская весна с войной всех против против всех - это вероятно вопрос времени.
Инфляция уже есть. И вероятно она будет . А в чем нельзя держать деньги при инфляции ??? - В ДОЛГЕ !!!
Многие сейчас считают ставку в 20 % явлением временным, ведь такая ставка может убить экономику , уведя ее в рецессию. А потому некоторые считают , что ставка в 20 % - временная мера. Как только все стабилизируется и наш экспорт заработает в полную силу - ставку снизят.
Может конечно и снизят и тогда безусловно депозит / ОФЗ с доходностью в 20 % это будут феноменальные инвестиции !!! А если инфляция будет 50 - 100 % ???
Я не говорю сейчас, что держать деньги под 20 % бессмысленно. Возможно какую то часть денег можно разместить под 20 % в ОФЗ - на случай если в результате рецессии ваши доходы сократятся, так будет хоть какой то денежный поток.
В качестве тактического фонда ликвидности и финансовой подушки на смутное время есть смысл некоторую часть даже не капитала, а просто денег разместить в ОФЗ под 20 % .
Но мне кажется сомнительным, что в условиях инфляции вызванной шоком и рецессией , разумно держать капитал в долге.
Кто то мог еще год назад, когда мы жили при ставке 4 % представить себе ставку 20 % ???? А ведь если будет чрезвычайная ситуация и придется спасать всю банковскую систему и печатать новые деньги - тогда инфляции может быть любой. Важнее спасти и сохранить инфраструктуру в рабочем состоянии и пойти на жертвы в виде инфляции. Нельзя потерять Сбер как стратегически важный социально-экономический институт и основу нашей инфраструктуры. Инфляцию можно допустить как неизбежное последствие спасения основ. Инфляцию можно будет победить потом.
Как и в 2021 году , я продолжаю считать , что всякий долг опасен для капитала, особенно в условиях высокой инфляции.
Но какую то часть денег в рублях можно держать в короткую под 20 %.
Мысли о том куда сейчас инвестировать , зачем и что вообще делать.
Первое
В текущей ситуации необходимо перестроить собственное мышление. То что случилось - наверное невозможно было предвидеть и в серьез выстраивать исходя из этого свои действия. Что сделано - то сделано. Надо думать , что делать дальше.
Уже нет старого мира , в котором мы читали отчетность бизнеса, оценивали стоимость его акций относительно денежных потоков (в первую очередь прибыли), считали див доходность, сравнивая с доходностью по долговым инструментам и с текущей ставкой ЦБ.
Нужно признать - мир изменился резко и кардинально. Мыслить старыми категориями - бессмысленно.
Сейчас надо думать не об инвестициях , а о выживании и не о том как заработать на инвестициях/спекуляциях, а о том как сохранить капитал и личные сбережения.
Надо видеть риски, которые ранее казались не существенными или вовсе надуманными. Риски , о которых не принято говорить вслух в силу разных причин.
Второе
Как никогда ранее сейчас актуальна система распределения капитала по разным классам активов, у каждого из которых свой собственный риск !!!
Уже давно и во многих своих статьях я писал, что российским резидентам опасно держать деньги в иностранных акциях.
Да иностранные акции и валютные финансовые инструменты защищают вас от девальвации рубля. Всего лишь.... и только от девальвации при условии , что все спокойно и хорошо.
Но сейчас вся система пошла в разнос. Сейчас ваши активы в иностранных акциях / еврооблигациях могут быть заморожены/конфискованы. И просто могут. Прямо сейчас это происходит !!!
Нельзя / опасно российским резидентам держать капитал в иностранных юрисдикциях - не важно в чем !!! Будь то недвижимость , акции или крипта - кинут и заберут , несмотря и вопреки незыблемости принципа частной собственности. Нет сейчас никакой незыблемости, нет законов и нет принципов нет никаких правил !!!
Все что вне российской юрисдикции , вне российских законов - это зона правового нигилизма и беспредела.
Бессмысленно изучать финансовую отчетность Apple или перспективу крипто-койнов , бессмысленно думать, что долларовые активы защищают вас от девальвации, если завтра ваши акции Apple будут заморожены на неопределенный срок или конфискованы , а доступ к крипто бирже закрыт , аккаунты заблокированы.
Я благодарен своей паранойе, которая с весны 2021 года развилась настолько сильно, что я начал планомерно избавляться от иностранных акций. К декабрю я избавился почти от всех позиций за исключением некоторых топовых, но по зиме 2022 года я закрыл полностью в ноль все позиции по иностранным акциям, включая и мою любимую Бритиш Американ Тобакко и Тоталь и вообще все.
правда моего ума не хватило , чтобы посидеть в долларовом кэше ну или хотя б рублевом кэше - я по максимуму загружался российскими акциями на просадках .
То что происходит сейчас я не предвидел. Здесь моя паранойя дала сбой. Более того, я поздно опомнился , увидев риск в депозитарных расписках на акции наших компаний листингованных зарубежом : Полиметалл, Русагро, Глобалтранс, X5 Retail, Мать и дитя и другие. Сейчас я сижу в этих депозитарках довольно большими суммами и понятия не имею что с ними будет.
Как только откроется биржа я планирую часть депозитарок продать и переложиться в росс акции. Это будет своего рода обмен. Ведь сейчас упали как депозитарки, так и акции, так что X5 можно поменять на Магнит, Полиметалл - на Полюс, а все остальное - я бы купил тот же Новатэк или Ростелеком преф.
Итак , инфраструктурный риск сейчас - это риск номер ОДИН !!!
И кстати этот риск касается не только активов в зарубежной юрисдикции. Это касается и качества российских активов и вашего доступа к этим активам.
То есть - чем меньше посредников , тем лучше !!! Чем меньше производных инструментов - тем лучше. Чем меньше "матрешечных" схем - тем лучше.
Никаких промежуточных суррогатов в виде деривативов, структурных продуктов, ОМС , паев ETF и биржевых фондов - только базовый актив.
- Если это долг - владейте непосредственно облигациями напрямую, не нужны никакие структурные продукты на основе облигаций.
- Если это акции - владейте сами акциями бизнесов , не нужны никакие биржевые фонды ,ETF и прочие надстройки.
- Если это недвижимость - купите сами недвижимость на свое имя, не нужны никакие REIT , ПИФ, ЗПИФ и их аналоги в виде "бумажной недвижимости".
- Если это золото - Боже упаси вас сидеть в обезличенных металлических счетах или ETF на золото. Только физические инвестиционные монеты и ничего более.
- Если это валюта - держите ее в наличном виде при себе и даже банковской ячейке я бы не доверял.
В текущих условиях любое лишнее звено между вами и базовым активом - добавляет и несоразмерно усиливает "инфраструктурный" системный риск !!!
наиболее безопасным активом именно в данной ситуации мне видятся золотые инвестиционные монеты
Третье,
Что покупать когда откроется биржа.
Если это не сделка "мены", когда одно вы продали в убыток и по низким ценам, а другое тут же купили также по низким ценам, то я бы никаких сделок ни в день открытия биржи ни потом в базовом сценарии не совершал.
Еще ничего не ясно. Выиграем мы в войне против Запада или проиграем. Чем все закончится. Каким будет мир. Какие буду правила. Какой будет наша страна. Какие бизнесы выживут. Сохранится ли банковская система и какой ценой. Потребуется ли банкам докапитализация и насколько это размоет доли текущих акционеров. Что будет с нашим экспортом.
Надо прийти к какой то новой реальности. Пока есть процесс разрушения старой. Пока мы летим и полет этот не завершен.
Если же у кого то стоит вопрос как спасти свои накопления , то я вижу несколько вариантов:
- покупка земли в востребованной локации;
- покупка золотых инвестиционных монет;
- покупка акций наших топовых компаний.
Каков бы ни был новый миропорядок - главное , что будет некая новая реальность, в которой наши крупнейшие бизнесы сохранят себя , будут работать , продавать получать некую прибыль и не важно в каких деньгах. Фондовый рынок исторически всегда отыгрывает инфляцию. Но сейчас на первом месте именно качественные активы.
Четвертое , я бы озаботился юридическими доказательствами , что у вас на брокерских счетах что то есть - нужно заказать и распечатать (желательно с синей печатью) брокерские и депозитарные отчеты.
Далее, не нужно держать деньги на брокерских счетах (они не застрахованы). Возможно имеет смысл переместить активы от одного брокера к другому (более надежному).
За сим все.
В качестве постскриптум:
1) если будет в комментариях хай или высказывания против проводимой российской армией спец операции на территории Украины - сразу бан и удаление комментария.
2) если будет в комментариях критика власти - в бан и удаление комментария. Мой канал не место для политических дебатов !!!
3) я так и не написал статью про золотые инвестиционные монеты, как просили меня многие люди. В качестве компенсации и если кто то прямо сейчас хочет купить немного монет - я готов через л/с или даже через воцап лично проконсультировать как это можно сделать безопасно для вас.