История имеет свойство повторяться. Сколько бы раз ни случалось одно и тоже, люди ощущают это так же эмоционально.
Никогда такого не было, и вот опять
— Виктор Степанович Черномырдин, советский и российский государственный деятель
Ретроспектива:
№3 На что обратить внимание в ближайшее время
Рынок России под давлением геополитических рисков, и как показывает время, по понятным причинам, это уже «дефолтное» состояние. Однако, несмотря на это, российские эмитенты, в долгосрочной перспективе, продолжали свой рост, поскольку инвестор получал здесь высокий CPM (Country Risk Premium) — премия за страновой риск.
Осенью 2020 г индекс Мосбиржи, за два месяца упал на 12%. Тогда, коррекция на фоне геополитического обострения «съела» бо́льшую часть роста, который выдал российский рынок после обвала ставшего последствием пандемии.
На рисунке ниже приведен вышеупомянутый индекс. Желтая ломанная — упрощенный вариант IMOEX, на графике четко видны "циклы роста и падения".
Недавняя коррекция началась с первых продаж крупных игроков, которые фиксировали прибыль по уже сильно отросшему рынку. Как видно на графике выше, текущая коррекция коснулась трети прошлого роста, а динамика российских эмитентов продолжительное время обгоняла динамику на рынке США.
Сегодня доходность обоих индексов находятся в паритете начиная с 2018 года. На промежутке, начиная с 2015, ситуация схожая с преимуществом IMOEX в пару процентов. Такими результатами можно уверенно гордиться, НО, если бы не факт обесценивания национальной валюты. С начала 2018 г. рубль ослабел на 30% по отношению к доллару. Хотя, не стоит забывать о высокой дивидендной доходности — Российский рынок дает 10% годовых, это связано с высокой недооцененностью компаний и их высокой прибылью. Оценка рынка по P/E (Текущая капитализация / Чистая прибыль за год) равна около 5,7х — это меньше чем у Ирана.
Сильным уровнем поддержки выступает зона 3400-3600. В декабре рынок отработал его уверенно, после чего достиг отметки +10%.
14 января 2022 г. индекс вновь снижался к минимуму декабря, но на открытии Американской сессии в 17:30 отыграл +3,5% в течение часа. Это говорит о том, что у российского рынка есть заинтересованные покупатели, для которых сегодняшняя цена эмитентов сильно ниже их справедливой оценки.
В настоящее время на IMOEX прослеживается формирование тройной конвергенции — идет явное расхождение с индикаторами. Любители технического анализа считают, что это сильная разворотная модель.
#биржа #акции российских компаний #инвестирование #инвестиции #финансы #кризис #россия #нато