Тем не менее новый цикл уже развивался. В наследство от Гражданской войны досталась проблема экспорта хлопка с Юга в Британию, и Юг не мог себе позволить пошлинную войну. На Севере только начинался промышленный рост, необходимо было проводить политику протекционизма для защиты от иностранных конкурентов. После Гражданской войны Юг был разрушен, а индустриализация получила мощный импульс. Однако произошло и еще кое-что, зревшее в течение некоторого времени. Сельскохозяйственным «сердцем» страны стал аграрный Средний Запад. Жители этого региона теперь были успешными землевладельцами, расселившимися в небольших городках, ставших для них опорой в плане инфраструктуры. Индустриализация создала радикально новую культуру больших городов, которые были прежде финансовыми и торговыми центрами, а вовсе не местами размещения мощного производства. Города стали меняться только с приходом индустриализма.
Финансовый кризис, причиной которого была Гражданская война, разразился в 1873 году, предваряя смену эпох. Что привело к этому кризису? Логично, что финансирование Гражданской войны потребовало серьезных федеральных займов. Когда этого оказалось недостаточно, правительство начало выпускать денежную массу, не обеспеченную серебром или золотом, что привело к искажению модели Джексона. В результате война привнесла хаотичность в американскую экономику. Прежняя обеспеченная золотом валюта все еще находилась в обращении, но правительству не хватало золота. Владельцам облигаций платили в долларах, не имевших большой ценности. Держатели военных облигаций были стерты с лица земли. Доллары, обеспеченные золотом и серебром, в качестве сбережений были выведены из обращения. В результате ударила инфляция, которая была на руку должникам, но опустошала кредиторов. Возник огромный социальный раскол, и затем в 1873 году разразился неизбежный финансовый кризис, предшествовавший окончанию цикла.