В субботу, 4 декабря, в Технополисе «Москва» прошла конференция для частных инвесторов — InvestFuture Conference. Мероприятие организовала сооснователь проекта InvestFuture Кира Юхтенко, при поддержке Radio Record и PNK Rental. На единой площадке встретились известные российские инвест-блогеры, представители индустрии и ведущие экономисты. Эксперты делились своими прогнозами на 2022 год, обсуждали тренды и дискутировали на тему выбора активов.
Команда BlackTerminal побывала на этом мероприятии и, с разрешения организаторов, подготовила краткий обзор ключевых выступлений спикеров.
Что с инфляцией
Спикеры сошлись во мнении, что динамика инфляции будет определять дальнейшее развитие мировой экономики. Из-за мягкой политики Центробанков ведущих экономик мира, стоимость денег продолжает снижаться. Экономика восстанавливается после пандемии 2020 года, но последствия бесконтрольного «печатания денег» могут привести к стагфляции.
Стагфляция — экономическое явление, при котором одновременно растет инфляция, замедляется экономическая активность и увеличивается безработица. Сочетание этих факторов резко сужает центробанкам пространство для маневра. Невозможно безболезненно решить проблему поднятием ставок — это приведет к еще большему замедлению экономического роста.
Доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС Сергей Хестанов, сравнил текущую ситуацию на рынках с периодом 60-ых годов прошлого века, когда растущая инфляция в США не позволяла расти экономике, а фондовый рынок годами находился в «боковике». К концу 70-х инфляция достигла рекордных 14%. В начале 1980-х ФРС, под руководством Пола Волкера, подняла ставку до 20%. Это позволило быстро укротить инфляцию, но привело к рецессии.
В настоящий момент сложно определить характер инфляции, однако нельзя исключать, что она не является временной. В таком случае, Центробанки будут вынуждены ужесточить денежно-кредитную политику. Как показывает история, резкое повышение ставок всегда приводит к стагнации на рынке.
Куда будут двигаться рынки
Сергей Хестанов рекомендует «ко второму кварталу 2022 года подойти с разными стратегиями: с привычной, ориентированной на бычий рынок, и со второй — на случай, если рынок изменится на боковой».
Биржевой эксперт на РБК ТВ Владимир Левченко смотрит на 2022 год еще более пессимистично и ожидает наступления глобальной рецессии. Эксперт поясняет это тем, что «масштаб проблем, который существует сейчас в глобальной экономике и на рынках, он гораздо больше, чем мы можем увидеть».
Доктор экономических наук и профессор ИМЭМО РАН Яков Миркин предложил три сценария развития глобальных финансов: «мягкая посадка», «жесткая посадка» и «Черный лебедь». Первый сценарий предполагает базовый прогноз МВФ — экономика продолжит V-образный рост, с замедляющимися темпами. Вероятность этого сценария — 57 – 61%. «Жесткая посадка» — стагнация и резкое замедление экономики. Вероятность второго сценария — 36 – 38%. Третий сценарий предполагает появление непредсказуемых негативных факторов, способных вызвать глобальный кризис. На него Яков Миркин закладывает вероятность от 3% до 5%.
Куда инвестировать
Назар Щетинин, CEO финтех-компании «Ньютон Технологии» и автор проекта «Вредный инвестор» посоветовал обратить внимание на эмитентов, которые занимаются доставкой. Со слов Назара, этот рынок огромен и сейчас он только зарождается. Не менее интересны разработчики электрокаров, представители отрасли возобновляемой энергетики и IT-гиганты, которые двигаются в сторону виртуальной реальности. Среди конкретных бумаг, которые упоминал эксперт — акции Meta, Livent и Intel.
Дмитрий Черемушкин, инвестор с 17-летним стажем и автор проекта The Wall Street Pro разглядел удачную возможность зафиксировать доходность в длинных ОФЗ. В декабре будет очередное повышение ключевой ставки, которое может стать последним. Со слов Дмитрия, как только ставки снова пойдут вниз, цены на облигации начнут расти. Эксперт также рекомендовал присмотреться к бумагам Microsoft и Alphabet, а часть свободных денег советовал перевести из рублей в валюты развитых стран.
Дмитрий Солодин, Youtube-блогер и автор образовательного проекта «Финансовая мастерская» советовал присмотреться к фармацевтической компании Vertex Pharmaceuticals, представителю сегмента кибербезопасности — Check Point Software Technologies, а также к одному из старейших IT-гигантов — International Business Machines.
Илья Бутурлин, финансовый консультант на международных финансовых рынках США, Сингапура, ЕС, России посчитал хорошей идеей покупку ETF на Индию, рекомендовал вложиться в сельхозкомпании и купить акции Segezha Group.
С финансовыми показателями и мультипликаторами перечисленных компаний вы можете познакомиться на сайте blackterminal.com
Что ждет индустрию
Представители российских бирж и управляющих компаний позитивно оценили шаги Центробанка по допуску к торгам зарубежных «неспонсируемых» ETF. В настоящий момент ЦБ формирует регуляторные требования для обеспечения допуска таких инструментов. Зарубежные ETF должны появиться на российских биржах с апреля 2022 года.
Управляющий директор FinEx ETF Владимир Крейндель назвал это «очень позитивным шагом для развития индустрии в целом», несмотря на прямую конкуренцию с фондами FinEx. Тем не менее, та модель, благодаря которой зарубежные ETF появятся в России, со слов эксперта, является «контрафактной». Потому что «такие фонды как Vanguard, State Street и iShares никогда сюда не придут — их фонды уже здесь торгуются».
Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков отметил, что в «управлении инвестициями сейчас идет очень быстрая автоматизация процессов», что является сильной стороной российских компаний. Представитель УК «Открытие» Евгений Горбунов отметил, что компания будет создавать новые инвестиционные продукты, отличные от зарубежных ETF.
Представитель российских торговых площадок Павел Похомов и Борис Блохин высказались о готовности инфраструктуры для торговли зарубежными ETF. «Технология обкатана, технология есть, технология рабочая. Более того, нашу технологию начали копировать в мире <…> надо кнопочку нажать и с завтрашнего дня вы начнете торговать», добавил руководитель аналитического центра «СПБ биржи» Павел Пахомов.
Еще больше полезного контента вы найдете в нашем Telegram-канале —Подпишись на Инвестиции с BlackTerminal.