Принято считать, что негосударственные пенсионные фонды более эффективно используют деньги будущих пенсий – в отличие от Пенсионного фонда России, который их «проедает» (выплачивает пенсии), НПФ вкладываются в прибыльные инвестпроекты. За рубежом пенсионные фонды – это вообще один из ключевых игроков финансового рынка наряду с инвестиционными компаниями, что-то похожее пытаются построить и в России.
Правда, получается это далеко не всегда. Например, НПФ «Будущее» в свое время приобрел определенное количество облигаций Объединенной вагонной компании (ОВК), точнее, ее дочерней структуры «ОВК Финанс». Всего фонд вложил в эти бумаги 5,6 миллиардов рублей из пенсионных накоплений – это примерно 2% от всего портфеля фонда.
Вероятно, решение было принято из-за того, что государство планировало стимулировать замену вагонного парка у операторов – по одной из госпрограмм владельцам вагонов было выгодно списывать даже еще более-менее «свежую» технику, чтобы получить большую скидку на новую. К тому же, шла дискуссия о переходе на использование нового типа подшипников – из-за этого власти могли запретить эксплуатацию старого вагонного парка (что означает большой поток новых заказов).
Но главным стимулом вложиться явно был тот факт, что ОВК более чем наполовину принадлежит государству – на 27,8% банку непрофильных активов «Траст» и еще на 24,3% пока еще государственному банку «Открытие». Вряд ли кто-то мог представить, что принадлежащая де-факто государству компания позволит себе не погасить долг по облигациям.
Однако потом случился 2020 год – объемы перевозок упали настолько, что огромный вагонный парк стал попросту никому не нужен. Операторы снизили ставки фрахта всего до 700 рублей за вагон в сутки, но и с такими расценками возить было нечего из-за локдауна и закрытых границ. И до сих пор значительная часть грузовых перевозок по железной дороге парализована – например, Китай пропускает вагоны настолько медленно, что в направлении границы выстраиваются очереди из поездов.
Это сильно ударило по ОВК – операторам стало не до заказов, потому компания работает в убыток (убыток был в 2020-м, да и только в третьем квартале этого года сработала на минус 13,4 миллиарда рублей). ОВК, как считает аудитор, не сможет погасить задолженность из-за банального отсутствия денег, по итогам 2021 года ожидается снова чистый убыток.
Держатели облигаций начали подозревать неладное, когда ОВК допустила дефолт по облигациям – не смогла погасить выпуск и купоны на 16,3 миллиарда рублей. 80% приходится на банк Траст (принадлежит государству в лице Центробанка), также значительная часть облигаций у НПФ «Будущее». В пенсионном фонде, кстати, оказались неприятно удивлены случившимся – до вчерашнего дня там даже не подозревали, что компания не расплатится по облигациям, ее представители даже не пытались предложить реструктуризацию долга.
В результате это буквально первый случай за последние годы, когда контролируемая государством компания допустила дефолт по своим облигациям. И пострадать от этого в перспективе могут будущие пенсионеры – ведь НПФ, возможно, придется согласиться на невыгодные условия или вообще списать этот долг.